O clima econômico e empresarial global está se deteriorando em ritmo acelerado. As insolvências empresariais aumentaram 12% no início de 2026, impulsionadas principalmente pela América do Norte (+22%). Em um cenário marcado por tensões geopolíticas, inflação de custos e maior risco financeiro, a Coface projeta agora um aumento de 6% nas insolvências em nível mundial para 2026.
Números-chave sobre insolvências empresariais em 2026
- +12 %: aumento das insolvências empresariais em nível global no início de 2026, refletindo a deterioração do clima de negócios
- +22 %: forte alta na América do Norte, principal impulsionadora do aumento global
- +6 %: nova projeção de crescimento das insolvências empresariais para 2026, mais do que o dobro da estimativa inicial
Recessão econômica e impacto nas insolvências empresariais
O ambiente empresarial mundial enfraqueceu notavelmente nos últimos meses, à medida que as consequências econômicas do conflito com o Irã começaram a repercutir na atividade.
O aumento de 12 % nas insolvências empresariais, registrado no início de 2026 — incluindo um incremento de 22 % na América do Norte — ilustra a magnitude do impacto atual e a rápida deterioração da situação enfrentada pelas empresas.
Essa tendência é impulsionada pelas recentes tensões geopolíticas, especialmente no Oriente Médio, cujas repercussões começam a se manifestar no aumento dos custos de abastecimento, maior volatilidade nos preços da energia e maior incerteza que afeta as decisões de investimento.
Gráfico dos índices regionais de insolvências empresariais
Previsões de insolvências empresariais para 2026 são revisadas para cima
Nesse contexto, a Coface está revisando significativamente suas previsões de insolvências empresariais para 2026. Agora, espera-se que as insolvências em nível mundial aumentem cerca de 6%, mais do que o dobro do aumento previsto no início do ano.
Prevê-se aumentos significativos nos Estados Unidos (+8%), na França (+8%) e no Japão (+7%), enquanto na Alemanha e na Holanda são esperados aumentos de cerca de 5%. Na Espanha, na Itália e no Reino Unido, esperam-se aumentos mais moderados, que oscilam entre 2% e 3%.
Gráfico do índice de previsão nas principais economias
Taxas de juros elevadas agravam o risco de insolvência empresarial
Nesse contexto já de si frágil, as condições de financiamento continuam pesando muito sobre as empresas. Apesar do início de um ciclo de flexibilização, as taxas de juros permanecem em níveis elevados após vários anos de aperto monetário, o que faz com que o custo do crédito continue alto.
Essa limitação é ainda mais significativa ao considerar que as empresas entram nessa fase com níveis de endividamento historicamente altos. Consequentemente, mesmo pequenas mudanças nas condições de financiamento podem ter um impacto desproporcional: um aumento de apenas 25 pontos-base nas taxas de juros ativas seria suficiente para acelerar novamente os casos de inadimplência em nível mundial.
A persistência de juros elevados atua, portanto, como um fator agravante em um ambiente econômico já deteriorado, limitando a capacidade das empresas de refinanciar suas dívidas e absorver novos choques.
Setores mais afetados pelas insolvências empresariais
As pressões continuam particularmente intensas nos setores mais sensíveis aos ciclos econômicos e às condições de financiamento. A construção civil, os produtos químicos e os têxteis continuam sendo os setores mais vulneráveis, devido à sua alta exposição aos custos de produção e à demanda.
Em várias economias importantes, essas vulnerabilidades já estão causando impacto:
- Estados Unidos: os setores industrial e de construção civil são afetados pelo aumento dos custos de financiamento e pela desaceleração da demanda.
- Alemanha: a indústria, especialmente os setores químico e de construção, sofre com altos custos de energia.
- França: construção impactada pelos juros altos, indústria enfraquecida e varejo pressionado pelo baixo poder de compra.
- Japão: setores endividados enfrentam restrições de financiamento persistentes.
Nesses setores, a combinação de altos custos, margens reduzidas e restrição ao crédito reduz significativamente a capacidade de adaptação das empresas.
Essa vulnerabilidade é ainda mais acentuada para as PMEs, frequentemente mais expostas às flutuações do fluxo de caixa. Como resultado, esses setores estão entre os principais responsáveis pelo aumento das insolvências desde 2025.
Menor apoio governamental limita contenção do aumento das insolvências
O nível relativamente moderado de insolvências entre 2020 e 2023 deveu-se, em grande parte, ao apoio governamental durante a pandemia e a guerra na Ucrânia.
Embora algumas medidas estejam sendo reintroduzidas, elas são significativamente mais limitadas. Nas principais economias europeias, o apoio fiscal em 2022–2023 variou entre 2% e 4% do PIB.
Atualmente, as medidas são mais modestas — como na Espanha, com cerca de 0,3% do PIB — e mais direcionadas.
Embora isso ajude setores vulneráveis, é improvável que ofereça o mesmo efeito amortecedor observado em crises anteriores. Como resultado, a capacidade das políticas públicas de conter o aumento das insolvências empresariais tende a ser mais limitada.
