Argélia

Crescimento impulsionado pelo investimento e pelos gastos públicos

O crescimento tem sido robusto desde o início da pandemia, impulsionado por atividades não relacionadas a hidrocarbonetos, pelo consumo e pelo investimento público. O consumo das famílias se beneficiou dos aumentos salariais no setor público, dos aumentos regulares do salário mínimo e das transferências sociais na forma de benefícios de desemprego e subsídios alimentares. O investimento público também desempenhou um papel central, particularmente em infraestrutura, habitação e transporte. Em dezembro de 2025, o Banco Africano de Desenvolvimento concedeu um empréstimo de 747 milhões de euros para financiar a primeira fase de uma linha ferroviária ligando Argel a Tamanrasset. O projeto faz parte de um ambicioso programa para dobrar a rede ferroviária nacional, passando de 5.000 para 10.000 km até 2030. O país tem continuado seus esforços para diversificar sua economia, com foco especial na agricultura, que é o segundo maior contribuinte para o PIB (13% do PIB, 10% do emprego), um setor que, no entanto, continua aquém de seu potencial e da demanda local. O setor de serviços (45% do PIB, 60% do emprego) tem se beneficiado de uma demanda interna sustentada.

No entanto, a queda nos preços dos hidrocarbonetos e a redução das cotas de produção pela OPEP+ diminuíram a margem orçamentária do governo, limitando os gastos públicos a partir de 2024. Assim, o crescimento poderá continuar a se deteriorar lentamente em 2026, mesmo que continue apoiado pela normalização gradual da produção de petróleo (suspensão das restrições da OPEP+) e pelo aumento do investimento local e estrangeiro no setor de energia. Em outubro de 2025, o Ministro da Energia e Minas anunciou um plano de investimento de US$ 60 bilhões em hidrocarbonetos entre 2025 e 2029, dos quais quase 80% serão destinados à exploração e ao desenvolvimento, com o restante financiando projetos de downstream, como a nova refinaria de Hassi Messaoud (prevista para 2027), usinas de metanol e infraestrutura petroquímica. Ao mesmo tempo, o investimento estrangeiro ajudará a aumentar a produção de gás e a capacidade dos gasodutos, o que corrigirá anos de subinvestimento e aumentará os volumes de exportação. Nesse sentido, em outubro de 2025, a Sonatrach assinou um acordo de partilha de produção no valor de US$ 5,4 bilhões com a Midad Energy (Arábia Saudita) para exploração e desenvolvimento na bacia de Illizi, com meta de aproximadamente 1 bilhão de barris de óleo equivalente ao longo de 30 anos. O investimento estrangeiro continuará no setor de mineração, assim como o investimento governamental em habitação, abastecimento de água, saneamento e geração de eletricidade. Além disso, apesar das restrições orçamentárias, os gastos sociais não serão sacrificados para não causar grande agitação social.

Em 2025, a inflação continuou a desacelerar, graças aos preços mais baixos dos alimentos, aos controles de preços e à estabilidade da taxa de câmbio oficial, apesar de uma crescente disparidade no mercado paralelo. Diante dessas pressões deflacionárias, o banco central flexibilizou sua política monetária pela primeira vez desde 2020. No final de agosto de 2025, a taxa básica de juros foi reduzida de 3% para 2,75% e o índice de reservas obrigatórias foi reduzido de 3% para 2%. No entanto, a política monetária tem pouca influência sobre o crédito e a atividade do setor privado. Em 2026, espera-se que a inflação volte a subir ligeiramente, impulsionada pelos gastos públicos sustentados — devido ao seu peso na economia — e por restrições mais rigorosas às importações.

Déficits gêmeos: um retorno marcado pela redução das receitas do petróleo

Desde 2024, a situação orçamentária deteriorou-se significativamente sob o efeito combinado da queda nas receitas de hidrocarbonetos e do aumento constante dos gastos públicos. Os hidrocarbonetos representam cerca de dois terços da receita do governo, tornando as finanças públicas extremamente vulneráveis às flutuações nos preços globais. Os gastos públicos continuarão a ser dominados pelos gastos sociais e militares. Em 2026, o governo manterá um alto nível de transferências sociais e programas de emprego para evitar agitação social. Os gastos militares representarão um quarto dos gastos. Como resultado, espera-se que o déficit orçamentário, já muito profundo, atinja seu pico em 2026, enquanto se aguardam as medidas de consolidação fiscal planejadas a partir de 2027.

Com o esgotamento do Fundo de Regulação da Receita (FRR) em 2024, que era a principal reserva orçamentária alimentada pelos superávits do petróleo, o financiamento do déficit depende agora quase exclusivamente da dívida interna. Espera-se que o índice da dívida pública continue a subir em 2026, com o risco de que o Banco Central retome o financiamento monetário direto — prática abandonada em 2019 — para cobrir as necessidades orçamentárias. A consolidação fiscal parece inevitável.

O déficit em conta corrente, que reapareceu em 2024, deverá continuar a se ampliar em 2026, embora em ritmo mais lento. A queda nas receitas de exportação de hidrocarbonetos, provocada pela queda dos preços, deverá ser mitigada pelo aumento das cotas de produção da OPEP+ e das quantidades de gás exportadas. Ao mesmo tempo, a conta de importações permanecerá elevada, impulsionada pelo forte consumo e investimento. Como resultado, a balança comercial, que se tornou negativa em 2025, deverá ampliar-se ainda mais em 2026. Além disso, o ligeiro superávit na balança de renda secundária, decorrente das remessas de expatriados, está bem abaixo dos déficits acumulados da balança de renda primária (repatriação de lucros por empresas estrangeiras) e da balança de serviços, que se ampliaram devido ao boom de investimentos. O déficit em conta corrente é financiado principalmente pelas reservas cambiais, que se encontram em níveis confortáveis (equivalentes a 10 meses de importações em junho de 2025), apesar de terem caído em mais de US$ 12 bilhões entre setembro de 2024 e julho de 2025. O aumento dos fluxos de investimento estrangeiro também contribui para o financiamento. Para aliviar a pressão sobre a balança de pagamentos, o governo impôs, em julho de 2025, o Programa de Previsão de Importações às empresas. As empresas devem planejar suas importações e submetê-las à aprovação.

Estabilidade política interna e diversificação das parcerias externas

Reeleito novamente com o apoio do exército para um segundo e último mandato de cinco anos em setembro de 2024, Abdelmadjid Tebboune continuará a se concentrar na manutenção da estabilidade política em 2026. As ações se basearão em dois pilares: garantir altos gastos sociais para conter o descontentamento popular e exercer um controle rigoroso sobre a arena política. A concentração de poder em torno da presidência, o poder das forças de segurança, a fraqueza da oposição e a repressão das liberdades civis por meio da propaganda, do controle da mídia e da marginalização dos críticos devem consolidar o poder até a próxima eleição presidencial, prevista para 2030.

A aprovação, em outubro de 2025, da Resolução 2797 pelo Conselho de Segurança da ONU, que descreveu o plano de autonomia de Marrocos como uma “solução política realista” e não se refere mais à autodeterminação como meio de resolver o conflito do Saara Ocidental, reacendeu a disputa entre Argel e Rabat. A tensão foi amplificada pelo reconhecimento da soberania marroquina sobre o território por vários países europeus, incluindo a França. Apesar do atrito bilateral, a cooperação energética com a UE permanece forte e tem sido impulsionada pela alta demanda da UE por gás desde o início da guerra na Ucrânia. Em 2025, a Argélia aderiu ao projeto do Corredor SoutH2 para fornecer 4 milhões de toneladas de hidrogênio verde por ano à Europa via Tunísia, assinou o programa TaqatHy+ com a UE e a Alemanha para apoiar o país em sua transição energética e obteve luz verde para o Medlink, uma interconexão elétrica submarina com a Itália. Ao mesmo tempo, Argel está consolidando seus laços com os países do BRICS, particularmente a China, que está investindo fortemente em projetos de infraestrutura, hidrocarbonetos e mineração, bem como com a Rússia, seu principal fornecedor de armas e aliado estratégico na questão do Saara Ocidental (embora tenha se abstido na votação na ONU). No entanto, em um esforço para evitar uma dependência excessiva de Moscou, Argel assinou um Memorando de Entendimento com Washington em janeiro de 2025 para fortalecer a cooperação militar. Por fim, a vigilância das fronteiras sul com a Líbia e o Sahel (Mali e Níger) continua sendo uma grande preocupação.

Última atualização: 8 de janeiro de 2026