Azerbaijão

A redução das receitas com hidrocarbonetos desacelera o crescimento

Em 2025, o crescimento continuará sendo impulsionado em grande parte pelas exportações de hidrocarbonetos (petróleo e gás), com essa tendência se estendendo até 2026. No entanto, o crescimento desacelerará devido à queda nos preços do petróleo e ao aumento das compras europeias de gás natural dos EUA. A União Europeia se comprometeu a comprar US$ 750 bilhões em energia americana nos próximos três anos (2026–2028). Além disso, a produção de petróleo vem apresentando uma tendência de queda desde 2010 (-5,0% em relação ao mesmo período do ano anterior no primeiro semestre de 2025) devido ao esgotamento dos campos localizados no sul do Mar Cáspio. No entanto, o início da produção em uma nova plataforma de petróleo offshore em abril de 2025, combinado com o aumento da produção de gás, irá conter temporariamente a desaceleração do crescimento causada pelo declínio estrutural na produção de petróleo.

Fora do setor de petróleo e gás, espera-se que o comércio ao longo do Corredor Central, que liga a China à Europa — passando pelo Azerbaijão, pela Geórgia e pela Turquia —, impulsione os serviços de transporte e logística. Ao mesmo tempo, as incursões russas por meio de voos de drones sobre território europeu em setembro de 2025 (notadamente na Polônia, na Estônia e na Romênia) provavelmente reduzirão o uso do Corredor do Norte, que atravessa a Rússia. Espera-se que essa situação estimule o desenvolvimento do Corredor Central e continue aumentando o volume de mercadorias que transitam por essa rota estratégica em 2026.

A resiliência da demanda interna voltará a sustentar a atividade econômica. O aumento dos salários e dos gastos sociais, combinado com a inflação situando-se logo abaixo do limite superior da meta, sustentará um consumo privado robusto. Embora o governo apoie a agricultura por meio de subsídios e isenções fiscais, a produtividade do setor continua baixa — representando 10% do PIB, mas respondendo por um terço da renda das famílias —, principalmente devido ao subinvestimento e à degradação dos recursos naturais. Em julho de 2025, o Parlamento autorizou a instalação de cassinos em ilhas artificiais no Mar Cáspio, perto de Baku, conhecidas como Khazars. Isso impulsionará o turismo e as oportunidades de emprego em 2026 (a taxa de desemprego ficou em 5,6% no segundo trimestre de 2025), em um contexto de baixos custos de mão de obra. Ao mesmo tempo, espera-se que o investimento público na região de Nagorno-Karabakh continue a apoiar o crescimento, embora em um nível mais moderado do que em 2024.

Receitas prejudicadas pelos gastos com defesa

Espera-se que o déficit público permaneça baixo em 2025–2026, mas é provável que se agrave ligeiramente devido à queda nas receitas do petróleo, que não será totalmente compensada pelo aumento das receitas do gás. O petróleo e o gás, juntos, representam cerca de 60% das receitas orçamentárias. O aumento sustentado dos gastos com defesa e segurança — que representam 20% do orçamento total — também pesará sobre as finanças públicas, enquanto os investimentos em saúde e educação continuarão a crescer. Para atender a essas necessidades de financiamento, o governo continuará a contar fortemente com o fundo soberano SOFAZ, cujos ativos ultrapassam 50% do PIB, o que garante uma margem fiscal confortável. Como resultado, o índice da dívida pública permanece baixo, limitando assim o risco fiscal. Ao mesmo tempo, a expansão da base tributária não relacionada a hidrocarbonetos, impulsionada pelo crescimento do turismo, da logística e dos serviços — cujas receitas triplicaram entre 2024 e 2025 —, ajudará a reduzir parcialmente a dependência do setor energético.

No plano externo, a balança comercial permanecerá amplamente superavitária devido à participação das exportações de hidrocarbonetos. No entanto, a balança comercial não relacionada a hidrocarbonetos permanecerá profundamente deficitária, refletindo a baixa competitividade da indústria nacional e a dependência das importações de produtos manufaturados. Espera-se que o superávit comercial diminua gradualmente, acompanhando a queda nos preços da energia e a desaceleração da demanda europeia por gás. Apesar de alguma diversificação, as exportações não relacionadas a hidrocarbonetos continuarão muito limitadas e poderão ser afetadas negativamente por novas tarifas dos EUA; por exemplo, o alumínio está agora sendo tributado em 50%, em comparação com os 10% habituais.

Consolidação do poder presidencial absoluto por meio da vitória sobre a Armênia

O regime permanecerá fortemente centralizado em torno do presidente Ilham Aliyev, que está no poder desde 2003. Sua reeleição em fevereiro de 2024 (com 92% dos votos) e a rápida vitória militar em Nagorno-Karabakh em 2023 reforçaram ainda mais sua legitimidade. O Poder Executivo detém todas as alavancas políticas, com o Parlamento desempenhando um papel secundário: nas eleições legislativas antecipadas de setembro de 2024, o partido presidencial “Novo Azerbaijão” conquistou 68 das 125 cadeiras. A maioria foi reforçada por deputados independentes leais ao regime. A participação eleitoral abaixo de 40% refletiu o desencanto dos cidadãos, que foi exacerbado pelo boicote da oposição (APFP). A eliminação dos limites de mandatos presidenciais e a fragilidade das instituições bloqueiam o sistema político e desestimulam as reformas. A estabilidade do regime depende não apenas das receitas do setor energético, mas também da integração de Nagorno-Karabakh, que se tornou um pilar simbólico do poder presidencial. O governo planeja reassentar 150 mil pessoas na região até 2027 — em comparação com apenas 5.400 em 2024 — por meio de incentivos financeiros e investimentos em infraestrutura. Esse projeto de grande porte serve tanto como ferramenta política quanto como mecanismo de redistribuição, reforçando a legitimidade do regime.

A integração de Nagorno-Karabakh também traz implicações geopolíticas. O tratado de paz preliminar assinado com a Armênia em agosto de 2025, sob mediação dos EUA, abriu caminho para a criação do corredor Zangezur TRIPP (Rota Trump para a Paz e Prosperidade Internacionais), que é administrado pelos Estados Unidos. A rota conectará o Azerbaijão ao seu exclave de Nakhchivan. Esse corredor — que combina rodovias, ferrovias, telecomunicações e infraestrutura energética — fortalecerá o papel do país como um centro estratégico entre a Europa e a Ásia. Enquanto isso, o governo dá continuidade à sua política de diplomacia multivetorial para aprofundar os laços energéticos com a UE, fortalecer as parcerias com Washington e Israel, ampliar a cooperação com a China por meio de projetos no âmbito da Iniciativa Cinturão e Rota e de joint ventures nas áreas de energias renováveis e transporte, além de intensificar a colaboração econômica com os Emirados Árabes Unidos. Em contrapartida, as relações com Moscou estão se deteriorando, principalmente após um míssil russo ter destruído uma aeronave do Azerbaijão sobre o Cazaquistão em dezembro de 2024 e ataques russos terem atingido uma infraestrutura de gás da SOCAR na Ucrânia. A aliança com Ancara continua sendo crucial tanto no plano militar quanto regional, enquanto as tensões crescentes com a Rússia podem se tornar uma preocupação cada vez maior.

Última atualização: outubro de 2025