Bielorrússia

Crescimento limitado pelas sanções ocidentais

Apesar da falta de dados econômicos abrangentes, espera-se que o crescimento continue estagnado em 2026 e 2027. A economia continua sendo fortemente afetada pelas sanções ocidentais, que pesam sobre o comércio, o investimento e o acesso a tecnologias estrangeiras. A União Europeia implementou um amplo conjunto de medidas contra a Bielorrússia, com o objetivo de punir tanto as violações dos direitos humanos quanto o apoio do país à agressão da Rússia contra a Ucrânia. Essas medidas incluem o congelamento de ativos e proibições de viagem contra inúmeros funcionários e entidades associadas ao regime, bem como embargos a armas, equipamentos de repressão e tecnologias sensíveis de dupla utilização. Essas sanções foram significativamente intensificadas desde 2022 por meio de restrições financeiras (que afetam bancos e o acesso ao SWIFT), limitações comerciais (abrangendo setores-chave como potássio, madeira, aço e hidrocarbonetos) e restrições aos serviços (incluindo consultoria, TI e engenharia). Elas também incluem proibições de transporte (aéreo e rodoviário) e medidas contra a evasão. O objetivo geral é reduzir os recursos econômicos do regime, limitar suas capacidades industriais e militares e aumentar a pressão política em resposta à repressão interna e ao seu apoio à Rússia.

A atividade continuará altamente dependente da Rússia, de longe o principal parceiro comercial do país (70% do comércio), parceiro financeiro (50% da dívida pública) e fornecedor de energia (99% do gás e 90% do petróleo). A Rússia continuará a financiar o desenvolvimento de novas capacidades industriais e a expansão das instalações existentes em vários setores estratégicos de manufatura (automotivo, maquinário agrícola, produtos químicos), apoiando assim o programa de substituição de importações implementado pelas autoridades. No entanto, a desaceleração da economia russa, prevista para 2026 e 2027, pesará diretamente sobre o crescimento bielorrusso por meio das exportações.

O consumo privado (70% do PIB) continuará sendo o principal motor da atividade, apoiado por um mercado de trabalho ainda muito favorável, caracterizado por uma taxa de desemprego historicamente baixa (2,3% em março de 2026) e um forte crescimento dos salários nominais (+12,5% em relação ao ano anterior em abril de 2026), especialmente no setor público, que detém uma participação predominante na economia. Os aumentos nas aposentadorias (+10% em fevereiro de 2026) também continuarão a sustentar o poder de compra das famílias. A inflação diminuiu no início do ano (5,5% em relação ao mesmo período do ano anterior em abril de 2026), graças ao crescimento mais lento dos preços dos alimentos, mas deve acelerar novamente devido ao aumento dos custos de importação e aos preços mais altos da energia, resultantes do conflito no Oriente Médio. Para lidar com essas pressões, as autoridades elevaram sua meta de inflação para 7% em 2026, em comparação com 5% em 2025. O investimento privado continuará a ser severamente prejudicado tanto pela forte intervenção estatal quanto por um ambiente de negócios pouco atraente, marcado por corrupção generalizada. A alocação de crédito continuará sendo direcionada, e será mantida uma política monetária neutra, defendida pelo Executivo. Espera-se que o investimento estrangeiro direto permaneça em níveis historicamente baixos, ou seja, cerca de 50% abaixo dos níveis observados antes da guerra, limitando assim os ganhos de produtividade e a modernização do aparato produtivo. Nesse contexto, a meta de crescimento do governo de 2,8% para 2026 parece difícil de ser alcançada, e é provável que o crescimento real fique bem abaixo desse nível.

Os déficits gêmeos continuarão a ser financiados pela Rússia

A visibilidade das finanças públicas permaneceu limitada desde a suspensão das publicações oficiais dos documentos orçamentários em 2022, que foram substituídas por declarações esporádicas e, às vezes, contraditórias do Ministério da Fazenda. No entanto, espera-se que o déficit orçamentário persista em 2026 e 2027. O orçamento de 2026 projeta um aumento de 12,4% nas receitas, impulsionado principalmente por impostos direcionados a setores específicos (principalmente energia e agricultura) e maior tributação sobre jogos de azar, enquanto a carga tributária para a maioria das famílias permanece inalterada. No entanto, é provável que essas receitas adicionais sejam insuficientes para compensar os elevados gastos com salários do setor público, aposentadorias, benefícios sociais e apoio a empresas estatais afetadas pelas sanções ocidentais. Além disso, embora nenhum aumento significativo nos gastos militares tenha sido oficialmente registrado no orçamento, o aprofundamento da cooperação militar com a Rússia sugere a existência de gastos adicionais fora do orçamento, o que poderia ampliar ainda mais o déficit.

A conta corrente, assim como sua componente comercial, também deverá permanecer em déficit em 2026 e 2027. A desvalorização do rublo bielorrusso (apesar de uma valorização desde 2025) continuará a pesar sobre o comércio exterior. Em resposta às sanções ocidentais, a Bielorrússia acelerou a reorientação de seu comércio para a Rússia, que agora absorve mais da metade das exportações do país e fornece quase três quartos de suas importações. Essa dependência crescente reduz a diversificação dos mercados externos e aumenta a vulnerabilidade a uma desaceleração da atividade russa. As exportações de produtos petrolíferos refinados e de outros bens, sejam ou não destinados à Rússia, continuarão a transitar pela Rússia, enquanto as importações de bens intermediários e de energia permanecerão altamente concentradas nesse parceiro. Por fim, apesar do levantamento das sanções dos EUA sobre o potássio bielorrusso (20% da produção global), as restrições logísticas relacionadas à manutenção das sanções europeias continuarão a limitar o potencial para uma melhora sustentável nas contas externas. O déficit em conta corrente é financiado principalmente pelo reinvestimento da renda gerada pelos investimentos russos no país. Espera-se que os esforços para estabelecer parcerias comerciais na África Subsaariana e na América do Sul, com o objetivo de reduzir a dependência da Rússia, produzam resultados limitados, dados os custos logísticos e a complexidade de desenvolver novas rotas comerciais para destinos tão distantes.

Regime autoritário firmemente ancorado na esfera de influência da Rússia

A reeleição do presidente Alexander Lukashenko para um sétimo mandato consecutivo em janeiro de 2025, com 87% dos votos, confirmou a resiliência de um regime que está no poder desde 1994. Mais uma vez, as eleições não foram consideradas nem livres nem justas, em um contexto marcado pela proibição da mídia independente, pelo exílio da oposição e pela continuidade da repressão política. Os protestos de 2020, que representaram a ameaça mais significativa ao regime desde a independência, levaram a um endurecimento duradouro do controle político. As emendas constitucionais aprovadas nos últimos anos aumentaram os poderes executivos e permitem que o presidente mantenha influência decisiva sobre a vida política, mesmo caso opte por não permanecer no cargo. Não se espera nenhuma liberalização política significativa, apesar da libertação de várias centenas de presos políticos desde 2025, na sequência de negociações com os EUA. É provável que as autoridades continuem priorizando a estabilidade do regime, o controle sobre a sociedade civil e a repressão de qualquer forma de dissidência política.

A guerra na Ucrânia continuará a moldar o ambiente geopolítico do país em 2026 e 2027. Sem participar diretamente dos combates, a Bielorrússia permanecerá um aliado estratégico fundamental da Rússia, colocando à disposição de Moscou seu território, capacidade de refino, indústria, infraestrutura e recursos logísticos. Espera-se que seus laços se aprofundem ainda mais no âmbito da União Estatal, um projeto lançado no final da década de 1990 com o objetivo de fortalecer a integração política, econômica, militar e regulatória. Em grande parte simbólico por um longo período, esse projeto ganhou impulso desde 2020. Ambos os países continuarão, assim, a implementar diversos programas de integração, particularmente nas áreas de energia, indústria, transporte, tributação e defesa. No entanto, é provável que Lukashenko continue evitando qualquer envolvimento militar direto na Ucrânia, já que tal decisão poderia alimentar tensões internas em um país onde o apoio público à guerra continua baixo. Embora as negociações entre um enviado dos EUA e Lukashenko, conduzidas desde 2025, tenham resultado em uma flexibilização seletiva das sanções dos EUA em troca da libertação de presos políticos, as sanções da UE continuam em vigor, incluindo restrições ao uso do espaço aéreo e das redes rodoviárias da UE. Como resultado, as autoridades continuarão a priorizar o aprofundamento das relações com a Rússia e outros parceiros não ocidentais, como países da África ou a Coreia do Norte, a fim de reduzir tanto o isolamento diplomático quanto o econômico.

Última atualização: junho de 2026