Catar

Gás e diversificação impulsionam a recuperação

Após registrar um crescimento lento desde a Copa do Mundo da FIFA de 2022, espera-se que o PIB do Catar se recupere gradualmente em 2025. O crescimento será impulsionado por um aumento modesto nas atividades relacionadas a hidrocarbonetos (responsáveis por aproximadamente 40% do PIB em 2023) e em atividades não relacionadas a hidrocarbonetos. Setores como construção (cerca de 12% do PIB), turismo (10%), varejo e finanças devem sustentar o crescimento. A expansão do North Field, o maior campo de gás natural do mundo, que o Catar compartilha com o Irã, deve impulsionar o crescimento no setor de hidrocarbonetos. Após uma estagnação em 2024, a produção total de hidrocarbonetos deve aumentar 1% em 2025. A expansão do gás natural no Campo Norte Leste do Catar deverá adicionar 45 bcm por ano à produção atual do Catar, de cerca de 170 bcm por ano, nos próximos anos. A inflação baixa e a queda nas taxas de juros apoiarão o consumo privado (cerca de 20% do PIB) em 2025. Além disso, os gastos públicos em grandes projetos de infraestrutura e o incentivo ao setor privado, como parte da diversificação da economia, ajudarão a manter os investimentos (cerca de 40% do PIB). No entanto, espera-se que o crescimento dos investimentos permaneça moderado, após ter registrado uma média de quase 7% entre 2010 e 2020. Além dos hidrocarbonetos, as autoridades darão prioridade aos setores de transporte, turismo, TIC, serviços financeiros e alimentos. Isso está em consonância com a Terceira Estratégia Nacional de Desenvolvimento (2024–2030), um plano para ajudar o Catar a alcançar os objetivos estabelecidos em seu programa Visão Nacional 2030. Em 2025, como se espera que as pressões inflacionárias permaneçam baixas, o banco central poderá flexibilizar gradualmente a política monetária em sincronia com o Fed dos EUA, dado o atual regime de paridade fixa.

Superávits orçamentário e em conta corrente, reservas sólidas

As receitas de hidrocarbonetos, que representam 50% do total das receitas fiscais, devem ser afetadas negativamente por diversos fatores, mas serão compensadas por um aumento nas receitas não relacionadas a hidrocarbonetos. Esses fatores provavelmente incluirão preços globais mais baixos da energia, demanda moderada por GNL da Europa e crescimento mais lento da economia chinesa, o maior cliente de GNL do Catar. Embora o Catar deva manter sua posição como um dos principais exportadores globais de GNL, prevê-se que enfrente uma concorrência mais acirrada dos EUA, Omã e dos Emirados Árabes Unidos, particularmente no Japão e na Coreia do Sul. Espera-se que os gastos totais aumentem cerca de 4,5% em 2025 em comparação com 2024, com os salários e remunerações subindo 5,5%, as despesas correntes 6,3% e os gastos de capital “secundários” (ou seja, aqueles que apoiam grandes projetos) 8%. Espera-se que o governo financie o desenvolvimento de grandes projetos de infraestrutura, bem como se empenhe em atrair trabalhadores estrangeiros altamente qualificados para ajudar na diversificação da economia.

Prevê-se que o superávit em conta corrente diminua ligeiramente, já que a redução dos preços da energia (90% do total das exportações de mercadorias) terá um impacto maior do que o déficit menor no setor de serviços. Espera-se que um aumento anual de 5% nas receitas do turismo em 2025 impeça que o superávit em conta corrente diminua ainda mais. Além disso, a demanda por bens de capital importados permanecerá forte devido aos grandes projetos de infraestrutura em andamento. Independentemente do exposto acima, as reservas externas do Catar permanecem robustas, com o banco central detendo US$ 70 bilhões em reservas internacionais (em novembro de 2024), o equivalente a aproximadamente 12 meses de importações. A Autoridade de Investimentos do Catar (QIA) detém, separadamente, ativos estimados em cerca de 180% do PIB, com investimentos que abrangem diversos setores, incluindo esportes, entretenimento, mídia, portos, imobiliário, varejo e aeroportos. Essa estratégia permite que o emirado administre os superávits externos, ao mesmo tempo em que reforça sua reputação internacional e gera receitas adicionais de investimentos.

Estabilidade política deve se manter, apesar dos riscos geopolíticos

A estabilidade política deve prevalecer, já que a população local está amplamente satisfeita com sua qualidade de vida e nível de vida, em parte devido aos gastos sociais. Não há facções políticas significativas, pois o governo está unido em torno do emir, que o nomeia. Em novembro de 2024, foi realizado um referendo constitucional sobre o processo de seleção dos membros do Conselho da Shura. Os resultados indicaram uma mudança em relação ao sistema eleitoral introduzido em 2021, com 90,6% dos votos a favor da nomeação de seus membros. Espera-se que isso reforce o processo de formulação de políticas no Catar, já que o sistema eleitoral causava problemas entre as tribos.

O Catar tem conseguido manter relações diplomáticas equilibradas com vários países, incluindo os EUA, Israel, Irã, Turquia, Egito e Arábia Saudita. No entanto, dada a instabilidade contínua no Oriente Médio, existe o risco de que o Catar sofra efeitos colaterais em termos de refugiados, agitação política etc., particularmente provenientes do Irã, da Síria e do Iraque. No geral, porém, espera-se que a posição do Catar como mediador diplomático global se mantenha. A cooperação econômica com a China poderá aumentar no futuro próximo, especialmente após esta última ter adquirido uma participação de 5% no projeto de expansão de gás natural liquefeito no campo de gás North Field. Essa cooperação poderia abranger novas áreas, como TIC, construção civil, turismo etc., facilitando assim a diversificação do Catar. Por outro lado, porém, isso poderia colocar o país em uma posição delicada em relação aos EUA, cuja maior base militar regional está localizada no Catar, especialmente à luz das crescentes tensões entre os EUA e a China.

Última atualização: janeiro de 2025