Chile

O ritmo de crescimento deve perder um pouco de força

O crescimento econômico desacelerará ligeiramente em 2026. O consumo das famílias (responsável por 58% do PIB em 2024) deverá crescer a um ritmo mais lento, embora continue sendo o principal impulsionador do crescimento. Essa tendência é sustentada pela continuidade do processo gradual de desinflação, combinado com a flexibilização da política monetária (a taxa básica de juros convergiu para o nível neutro), a queda da taxa de desemprego e o aumento dos salários reais. Da mesma forma, o aumento dos gastos públicos (15% do PIB) também deve perder um pouco de força, devido ao foco do novo governo na consolidação fiscal. Por outro lado, o investimento fixo bruto (24% do PIB) deve acelerar no mesmo período, em meio a condições de financiamento relativamente melhores (tanto no mercado interno quanto no externo) e preços mais altos do cobre. De acordo com a pesquisa da Capital Goods Corporation para o terceiro trimestre de 2025, a previsão nominal de investimento para cinco anos é estimada em US$ 79 bilhões — cerca de 24% do PIB de 2024 —, sendo que 79% provêm do setor privado e 21% do setor público, principalmente nos setores de mineração, energia e obras públicas.

Uma joint venture planejada entre a Codelco, gigante estatal chilena do cobre, e a produtora local SQM para o desenvolvimento de lítio recebeu aprovação final do órgão antitruste da China em novembro de 2025, abrindo caminho para as operações no salar de Atacama. O acordo, anunciado há quase dois anos, faz parte de uma estratégia governamental para ampliar o envolvimento do Estado e impulsionar a produção. É importante ressaltar que o presidente eleito José Antonio Kast, em contraste com o governo que está deixando o cargo, defende uma maior participação do setor privado, apoiando a alteração do Código de Mineração para permitir a reversão da atual abordagem centrada no Estado.

No que diz respeito às exportações (30% do PIB), apesar dos termos de troca favoráveis, o Chile deve registrar um crescimento das exportações um pouco menor em 2026, já que a demanda de seu principal parceiro comercial, a China — destino de cerca de 39% das vendas ao exterior —, deve continuar a perder força gradualmente. Por fim, embora se espere que o fenômeno climático La Niña ocorra no início de 2026, ele não deve ser muito intenso e deve durar apenas um curto período. No Chile, o La Niña geralmente traz temperaturas mais baixas e menos chuvas, causando frequentemente secas. Ele resfria as águas do Pacífico ao longo da costa, intensificando a ressurgência de águas profundas e aumentando os nutrientes, o que aumenta o plâncton e favorece espécies como a anchoveta e a sardinha, o que sustenta a pesca industrial. No entanto, espécies de águas mais quentes podem migrar, prejudicando assim a pesca artesanal. A seca prolongada continua sendo uma preocupação para a agricultura (3% do PIB) e a mineração (12% do PIB).

Déficits gêmeos devem diminuir um pouco

Espera-se que o déficit em conta corrente diminua em 2026. O superávit da balança comercial (6,1% do PIB em 2024) deve ampliar-se, refletindo um crescimento relativamente mais rápido das exportações em relação às importações. Embora as compras externas continuem a ser sustentadas por importações robustas de bens de capital (impulsionadas por um forte fluxo de investimentos), a desaceleração do crescimento será influenciada por uma base de comparação elevada e por preços de energia persistentemente baixos, contribuindo assim para um déficit comercial de energia ligeiramente menor. Da mesma forma, o déficit em serviços poderá diminuir ligeiramente em comparação com 2025 (2,8% do PIB), impulsionado por custos mais baixos de transporte marítimo e aéreo. Em contrapartida, o déficit de renda primária (5,1% do PIB) poderá aumentar marginalmente como resultado da repatriação de lucros persistentemente elevada, devido aos altos preços do cobre. O investimento estrangeiro direto (3,8% do PIB) deve cobrir integralmente o déficit em conta corrente. É importante ressaltar que a posição líquida de investimento internacional negativa do Chile situou-se em -19% do PIB no segundo trimestre de 2025, atenuada principalmente pela existência de investimentos significativos de fundos de pensão no exterior (31% do PIB em junho de 2025). A dívida externa situou-se em 75% do PIB no segundo trimestre de 2025, sendo que 65% desse montante é de responsabilidade do setor privado.

No âmbito fiscal, espera-se que o déficit nominal (incluindo pagamentos de juros) diminua ligeiramente em 2026. O projeto de lei orçamentária para 2026 prevê um aumento de 1,7% nos gastos reais em termos anuais, enquanto as receitas devem crescer 7,7% no mesmo período. Neste último caso, os formuladores de políticas contarão com o crescimento econômico moderado previsto e com um aumento nas receitas provenientes de royalties de mineração, especialmente de cobre e lítio, graças a novos contratos e ao aumento da produção. Por fim, o índice da dívida pública bruta deve permanecer moderado em 2026. A parcela interna (70% do total, proveniente exclusivamente do governo central) é denominada em pesos ou UF (uma unidade de desenvolvimento, com um peso indexado à inflação), enquanto a parcela externa é em dólares (83%), euros (10%) e outras moedas diversas (7%). De grande importância, o presidente eleito Kast propôs um corte de gastos de US$ 6 bilhões em 18 meses (equivalente a 1,9% do PIB de 2024), gerado da seguinte forma: US$ 1,8 bilhão com a eliminação do uso indevido de recursos públicos, US$ 2,1 bilhões com a melhoria da eficiência do Estado e a simplificação da burocracia, e US$ 2,1 bilhões com a imposição de austeridade geral nos gastos do governo. No entanto, implementar o plano será um desafio, pois 85% a 90% dos gastos públicos são obrigatórios por lei, o que significa que cortes substanciais exigiriam reformas legislativas e acordos políticos (mesmo que Kast busque pelo menos apoio parcial do Congresso). Além disso, é improvável que cortes de gastos dessa magnitude sejam implementados antes de 2027, já que o orçamento de 2026 foi aprovado pelo governo anterior. Por fim, embora Kast tenha prometido não mexer nos benefícios sociais, será difícil evitar que haja impacto, dada a magnitude do ajuste.

O Chile vira à direita

Em dezembro de 2025, o Chile realizou o segundo turno das eleições presidenciais, no qual o candidato conservador José Antonio Kast, do Partido Republicano, obteve 58% dos votos, derrotando a candidata da coalizão de esquerda Jeannette Jara, que obteve 42%. Kast assumirá seu mandato de quatro anos em 11 de março de 2026. Sua vitória pode ser atribuída à mudança no anseio da população, que passou de questões como desigualdade e aposentadorias — temas centrais nos dois últimos ciclos eleitorais — para questões de criminalidade e violência. Sua campanha adotou uma postura muito mais dura em relação à segurança e à imigração irregular do que a de Jara, defendendo medidas como o bloqueio físico e tecnológico de passagens ilegais, a construção de muros na fronteira, a deportação em massa de imigrantes sem documentos (às suas próprias custas), a construção de novas prisões de alta segurança e a imposição de penas mais severas a membros de gangues e criminosos. Embora o Chile continue sendo um dos países mais seguros da América Latina, a criminalidade aumentou significativamente nos últimos anos. A taxa de homicídios mais que dobrou — passando de 2,32 por 100 mil em 2015 para 6,0 em 2024—, e os sequestros atingiram um recorde de 868 casos em 2024, com o Ministério Público atribuindo 40% deles ao crime organizado. Esse aumento coincidiu com uma onda de migração venezuelana sem documentos, que cresceu de 1.200 em 2018 para 252.600 mil em 2023. A reação contra a imigração tem se misturado cada vez mais ao debate sobre a criminalidade. Aumentos significativos tanto na imigração quanto na criminalidade após a pandemia criaram um duplo choque para um país não acostumado a nenhum dos dois. As fronteiras do deserto do norte do Chile com o Peru e a Bolívia se tornaram um grande ponto de tensão. Suas fronteiras porosas e o importante porto franco de Iquique estavam praticamente fora do radar das organizações criminosas internacionais até que a imigração em grande escala chamou a atenção delas.

No que diz respeito à política econômica, Kast defende a desregulamentação, a redução dos impostos sobre as empresas (propõe a redução do imposto de renda corporativo de 27% para 20%, e de 23% para 20% para grandes e médias empresas), o incentivo à inovação tecnológica privada (incluindo parcerias com empresas globais de tecnologia), e medidas para impulsionar a mineração, que incluem a redução de royalties e a simplificação dos procedimentos de licenciamento para diminuir atrasos e atrair capital estrangeiro. Ele também defende a flexibilização das restrições trabalhistas, tornando a contratação e a demissão mais flexíveis e limitando o poder dos sindicatos. No Congresso, a guinada à direita foi menos pronunciada do que na disputa presidencial. Todas as 155 cadeiras da Câmara dos Deputados e 23 das 50 cadeiras do Senado foram disputadas no mesmo dia do primeiro turno da eleição presidencial, em novembro de 2025. Como nenhuma das coalizões declaradas detém maioria absoluta em nenhuma das duas casas, a governança exigirá negociações com todo o espectro político. O bloco de direita e de centro-direita aumentou sua representação na Câmara dos Deputados de 73 para 76 cadeiras, ficando aquém da maioria. No entanto, se o Partido de la Gente (PDG), de centro, se aliar a eles na Câmara, o bloco poderá ultrapassar o limiar da maioria qualificada de quatro sétimos, possibilitando emendas constitucionais. Enquanto isso, o número de cadeiras da coalizão cessante caiu de 74 para 61, e os Verdes mantiveram 3 cadeiras. No Senado, a coalizão de direita controlará 25 cadeiras, enquanto a coalizão cessante terá 20 — podendo chegar a 25 com o apoio do Partido Verde e de independentes de esquerda. Isso significa que empates de 25 a 25 podem se tornar frequentes na nova legislatura. O Senado do Chile não possui voto de desempate; se rejeitar um projeto de lei aprovado pela Câmara dos Deputados, uma Comissão Mista poderá ser convocada para resolver o desacordo; caso contrário, o projeto será arquivado.

Espera-se que Kast seja pragmático na política externa. Embora ideologicamente mais próximo de líderes de direita, como o presidente dos EUA, Donald Trump, e o argentino Javier Milei, é provável que ele mantenha laços cordiais com a China, dada a forte dependência do Chile da demanda chinesa — particularmente em relação ao cobre. Com os EUA, espera-se que a cooperação se aprofunde em questões regionais relacionadas à criminalidade e segurança no combate às drogas. Quanto à Argentina, Kast realizou sua primeira visita ao exterior como presidente eleito ao país vizinho em dezembro de 2025, onde endossou uma agenda conjunta com Javier Milei focada na promoção do comércio e do investimento, destacando a colaboração em setores-chave como mineração, infraestrutura e tecnologia. De modo geral, Kast defende a continuidade da integração internacional do Chile, buscando ampliar o acesso aos mercados globais. Ele também é a favor da redução de atritos operacionais e custos de transação, bem como da melhoria da logística e da infraestrutura para potencializar o desempenho das exportações. Em relação à Venezuela, Kast apoiou abertamente qualquer intervenção dos EUA com o objetivo de pôr fim ao que ele chama de “narco-ditadura”. Ele afirmou que o Chile apoiaria tais esforços, argumentando que eles beneficiariam não apenas a Venezuela, mas toda a região latino-americana. Ele também propôs a criação de um corredor humanitário para facilitar o retorno organizado de migrantes venezuelanos como parte de sua estratégia mais ampla de cooperação regional. Quanto à Colômbia, Kast fez menos comentários diretos, mas sua eleição gerou fortes críticas do presidente colombiano Gustavo Petro.

Pagamento

Notas promissórias, cheques e letras de câmbio são frequentemente utilizados em transações comerciais no Chile. Em caso de inadimplência, oferecem aos credores algumas garantias, incluindo o acesso ao processo sumário (Juicio Ejecutivo). No âmbito de um juicio ejecutivo, com base na análise dos documentos apresentados, um juiz de primeira instância (Juzgado Civil) pode ordenar que o devedor efetue o pagamento no momento da notificação — caso o devedor não o faça, seus bens serão penhorados. Esses documentos podem precisar ser validados pelo tribunal antes de se tornarem legalmente executáveis.

As letras de câmbio garantidas por um banco são amplamente aceitas, embora sejam um pouco difíceis de se obter. Elas limitam o risco de inadimplência, oferecendo ao credor um recurso adicional contra o endossante da letra.

Os cheques, que são utilizados com mais frequência do que as letras de câmbio ou as notas promissórias, oferecem garantias jurídicas semelhantes no âmbito do Juízo Executivo em caso de não pagamento por justa causa (protesto), cheques sem fundos ou contas encerradas. Cheques e os demais documentos mencionados, caso não sejam pagos dentro do prazo, podem ser comunicados a uma agência de informações de crédito chamada Boletim Comercial.

O mesmo se aplica à nota promissória (pagaré), que — assim como as letras de câmbio e os cheques — é um instrumento executável por lei e, quando não paga, também pode ser registrada no Boletim Comercial (veja abaixo). A nota promissória precisa ser validada (protestada) por um tabelião ou em um processo judicial.

O Boletín Comercial é uma empresa dedicada à análise de riscos financeiros. Ela fornece a outras empresas de informações (como a Dicom e a SIISA) dados sobre as dívidas registradas em nível nacional para todos os tipos de devedores. O Boletim Comercial é a empresa oficial e mais importante nessa área, em nível nacional, sob a autoridade da Câmara de Comércio de Santiago (Cámara de Comercio de Santiago). Tanto empresas quanto pessoas físicas podem ser registradas como devedoras no Boletim Comercial. O registro fornece informações financeiras essenciais que podem ser consultadas por qualquer pessoa interessada em obter um panorama do comportamento financeiro de uma empresa ou pessoa física.

As transferências eletrônicas pela rede SWIFT, amplamente utilizadas pelos bancos chilenos, são um instrumento rápido, bastante confiável e barato.

Cobrança de dívidas

Fase amigável

A cobrança começa com um processo amigável, no qual as partes podem chegar a um acordo sobre um pagamento ou outro plano de parcelamento. A duração dessa fase amigável depende do prazo predefinido nos documentos que comprovam a dívida (cheque, nota fiscal, nota promissória, letra de câmbio). É enviada uma notificação formal por carta registrada, convidando o devedor a efetuar o pagamento.

Caso as partes não tenham incluído cláusulas específicas no contrato comercial, a taxa aplicável para atrasos no pagamento é a taxa de juros convencional, conforme definida periodicamente pelo Banco Central do Chile.

PROCESSOS ORDINÁRIOS

Quando não for possível chegar a um acordo com o devedor, o credor dará início a um processo de cobrança judicial regido pelo processo civil local.

Além do Juízo Executivo, os credores que não conseguirem chegar a um acordo extrajudicial com seus devedores podem fazer valer seu direito ao pagamento por meio da ação judicial correspondente, regida pelo processo civil. De acordo com as leis processuais locais, existem dois tipos de procedimentos judiciais de cobrança: i) processo ordinário (Juicio Ordinario); ii) e processo sumário (Juicio Sumario), dependendo do valor da quantia reclamada e do tipo de documentos que comprovam a dívida.

O requerente deve explicar os fundamentos de sua ação judicial e anexar todos os documentos comprovativos (cópias originais) e provas. Após a primeira apresentação no tribunal, o juiz decidirá se a ação judicial tem fundamento ou não. Se o juiz considerar que há argumentos e provas suficientes, dará andamento ao processo.

Toda ação judicial requer a presença de um advogado, seja ela conduzida perante um tribunal de primeira instância (Juzgados – primeira instância) ou um tribunal superior (Tribunal de Apelações ou Suprema Corte – segunda instância).

Os devedores podem contestar a decisão com argumentos fundamentados previstos na lei, no Código de Processo Civil (defesas), tais como pagamento da dívida, prescrição, compensação, etc. Os juízes analisarão esses argumentos e aceitarão ou rejeitarão a defesa. É importante observar que, embora as defesas do devedor sejam discutidas pelas partes no julgamento, as medidas relacionadas à penhora de bens não são suspensas. O objetivo disso é que o devedor não possa atrasar o processo desnecessariamente.

Os julgamentos podem durar de seis meses a dois anos, dependendo da documentação, da defesa do devedor e da eventual interposição de recurso após a sentença inicial.

0

0

0

Execução de uma decisão judicial

As sentenças nacionais são executáveis quando todos os recursos tiverem sido esgotados. Se o devedor não cumprir a decisão, o tribunal pode ordenar o leilão dos bens do devedor. Não é possível realizar cobrança de terceiros que tenham dívidas com o devedor.

Sentenças estrangeiras podem ser executadas se a Suprema Corte as validar por meio de um processo de exequatur. A legislação chilena só reconhece sentenças estrangeiras com base na reciprocidade: o país de origem deve ter um acordo com o Chile sobre o reconhecimento e a execução de decisões judiciais. Os processos podem durar de um a dois anos, e os valores a serem recuperados são reduzidos, pois não é possível solicitar a restituição de impostos pagos ao Tesouro, o que as empresas nacionais podem exigir.

0

Processos de Insolvência

0

PROCESSOS EXTRAJUDICIAIS

Reorganização extrajudicial

A lei de falências de 2014 reconhece acordos entre credores e devedores firmados fora de um processo de falência, nos quais um tribunal aprova o acordo elaborado fora do foro de falências. Para que seja aprovado, dois ou mais credores cujos créditos representem pelo menos 75% do total dos créditos correspondentes ao seu respectivo grupo devem aceitar o plano.

A legislação chilena distingue diferentes categorias de credores durante um processo de falência, por exemplo, créditos devidos a funcionários, credores com hipotecas (geralmente bancos), etc. Os credores dessas categorias têm preferência no pagamento em relação aos demais. Se os credores não atenderem aos critérios para fazer parte dessas categorias, não recebem qualquer tipo de preferência no pagamento.

Enquanto se analisa a aprovação do referido plano, o tribunal suspende o processo e as ações judiciais contra o devedor. No entanto, durante esse período, o devedor também está proibido de alienar qualquer um de seus ativos. Após a aprovação, o plano tem o mesmo efeito que uma reorganização judicial.

0

Processos de reestruturação

Os processos de reestruturação realizados sem um processo formal de falência também são conduzidos por meio de um processo judicial a pedido do(s) credor(es). Caso o devedor não consiga reorganizar sua dívida por meio de qualquer acordo ou negociação, os credores podem solicitar a liquidação da empresa.

0

REORGANIZAÇÃO JUDICIAL

Esses acordos são mais formais do que os acordos extrajudiciais e só podem ser propostos pelos devedores, uma vez que estes precisam declarar sua insolvência ao tribunal. O processo se aplica tanto a credores garantidos quanto a credores não garantidos. Uma vez que os devedores ingressem no processo de reorganização judicial, eles devem, posteriormente, propor um plano de reorganização, que requer a aprovação de pelo menos dois terços do número total de credores.

LIQUIDAÇÃO

A liquidação é organizada por meio de um único procedimento iniciado a pedido do devedor ou dos credores. Estes últimos podem requerer a falência quando o devedor entra em inadimplência, sem a necessidade de nomeação de um administrador para seus negócios. Uma vez declarada a falência, um administrador judicial assume a responsabilidade pelos negócios e ativos do devedor.

Última atualização: dezembro de 2025