Emirados Árabes Unidos

Forte desaceleração em 2026 em meio a tensões regionais, antes de uma recuperação em 2027

A economia sofreu uma forte desaceleração em 2026, à medida que o aumento das tensões regionais pesou tanto sobre as atividades relacionadas aos hidrocarbonetos quanto sobre as não relacionadas a eles. Embora o setor não relacionado a hidrocarbonetos pudesse se beneficiar da base econômica diversificada dos Emirados Árabes Unidos, o crescimento no turismo, transporte, comércio, construção civil e serviços financeiros se moderou devido à menor confiança das empresas, à redução dos fluxos de investimento e ao aumento da incerteza geopolítica. É por essa razão que, apesar de o PMI dos Emirados Árabes Unidos ter ficado acima de 50 em maio de 2026 (52,6), as empresas ainda enfrentam uma queda nos pedidos de exportação devido a interrupções nas rotas de comércio marítimo, às condições de segurança e à incerteza econômica. Nesse sentido, os Emirados Árabes Unidos foram alvo de mais ataques iranianos do que seus vizinhos do Conselho de Cooperação do Golfo (CCG), o que afetou diretamente sua infraestrutura logística e de aviação após ataques a pontos-chave como o Terminal 3 do Aeroporto Internacional de Dubai e o Porto de Jebel Ali. Consequentemente, espera-se que as receitas do turismo internacional caiam quase 30% em 2026 em relação ao ano anterior, para cerca de US$ 30 bilhões. Um possível declínio na imigração, que representa quase 90% da população dos Emirados Árabes Unidos e uma parcela significativa do consumo das famílias (50% do PIB), pesará sobre a demanda no varejo e a atividade imobiliária. A atividade de construção (cerca de 10% do PIB) desacelerará, à medida que os investidores adiam projetos não essenciais e as incorporadoras adotam uma postura mais cautelosa em meio a riscos elevados de financiamento e geopolíticos. As atividades comerciais e logísticas também provavelmente serão prejudicadas por interrupções prolongadas nas rotas marítimas e pela demanda regional mais fraca. No setor de hidrocarbonetos, o bloqueio do Estreito de Ormuz e os ataques aéreos à infraestrutura forçaram a ADNOC a fechar os principais campos offshore, reduzindo assim a produção de petróleo dos Emirados (cerca de 25% do PIB) em mais de 40%, de 3,4 milhões de barris por dia (bpd) para cerca de 1,8 milhão. Essa é a capacidade de seu único oleoduto alternativo em operação para Fujairah, na costa leste, que fica fora do estreito. Prevê-se que a produção de petróleo caia cerca de 5% em relação ao ano anterior em 2026. Além disso, em abril de 2026, os Emirados Árabes Unidos anunciaram que estavam deixando a OPEP e a OPEP+. Isso poderia permitir que Abu Dhabi aumentasse sua produção de petróleo para 5 milhões de bpd. Olhando para o futuro, uma redução sustentável das tensões geopolíticas regionais e a reabertura completa das rotas marítimas regionais facilitariam uma recuperação gradual em 2027. A melhora nas condições geopolíticas impulsionaria o turismo, a confiança do consumidor e os investimentos, além de restaurar a posição dos Emirados Árabes Unidos como um centro regional de comércio e logística. A atividade de construção provavelmente começaria a recuperar o ímpeto, juntamente com o aumento dos gastos no varejo e um setor de serviços mais forte, em linha com a melhora no clima de negócios. Um acordo duradouro também reduziria os prêmios de risco e amenizaria as interrupções na cadeia de suprimentos, apoiando assim uma recuperação mais ampla em toda a economia não petrolífera.

Para apoiar a economia em meio às condições de guerra na região, o banco central implementou um pacote de cinco pilares no valor de 1 trilhão de AED (272 bilhões de dólares) para garantir o fluxo de caixa do mercado e a liquidez do sistema bancário, além de reforçar a capacidade de concessão de crédito comercial. Juntamente com o Pacote de Facilitação Econômica de Dubai, no valor de 1 bilhão de AED, e o Fundo Nacional de Resiliência Industrial, no valor de 1 bilhão de AED, isso deve compensar relativamente os efeitos negativos da guerra (por exemplo, maiores pressões de custo devido a interrupções na cadeia de suprimentos).

As pressões inflacionárias aumentaram ligeiramente devido ao aumento dos preços das importações (ou seja, alimentos, moradia e serviços públicos) como resultado de interrupções nas rotas de abastecimento regionais. Com a política monetária efetivamente alinhada à do Federal Reserve dos EUA devido à indexação cambial, a dinâmica das taxas de juros nos Emirados Árabes Unidos continuará refletindo amplamente a postura do Fed. Nesse contexto, é provável que o Banco Central dos Emirados Árabes Unidos mantenha uma abordagem cautelosa, priorizando a estabilidade financeira e condições adequadas de liquidez, ao mesmo tempo em que mantém os custos de financiamento doméstico amplamente alinhados com as taxas globais em dólares americanos.

Os superávits duplos continuarão a diminuir

Espera-se que os Emirados Árabes Unidos mantenham um superávit fiscal em 2026, embora o saldo provavelmente se reduza em certa medida, à medida que as receitas de hidrocarbonetos diminuam e os gastos públicos permaneçam elevados para apoiar a economia. Se as tensões geopolíticas continuarem a diminuir em 2027, a situação fiscal deverá se fortalecer marginalmente, sustentada pela base diversificada de receitas em linha com a recuperação econômica (com as receitas não petrolíferas representando cerca de metade da receita total do governo), receitas substanciais provenientes de ativos soberanos (estimadas em cerca de 500% do PIB no final de 2025) e forte acesso ao mercado. Desde 2021, o governo federal vem emitindo títulos soberanos, levantando recursos por meio de títulos e sukuk domésticos denominados em dirham, bem como por meio de emissões internacionais. Em 2025, a emissão de sukuk do Tesouro no mercado interno totalizou cerca de US$ 1,8 bilhão. Juntos, esses fatores devem proporcionar às autoridades flexibilidade suficiente para absorver a volatilidade dos preços do petróleo, ao mesmo tempo em que continuam a investir em infraestrutura e setores estratégicos.

Embora se espere que o superávit em conta corrente diminua devido à queda nas exportações de hidrocarbonetos (que representam cerca de 35% do total das exportações) em decorrência do fechamento do Estreito de Ormuz, espera-se que as reservas externas permaneçam confortáveis. A liquidez em moeda estrangeira é sustentada por reservas oficiais substanciais mantidas pelo banco central (aproximadamente US$ 260–275 bilhões, ou o equivalente a cerca de 30–35% do PIB no final de 2025), bem como por ativos substanciais do fundo soberano. Juntos, esses fatores devem reforçar a confiança na paridade fixa do dirham e mitigar a vulnerabilidade externa, mesmo em meio a condições desfavoráveis nos mercados global e de petróleo.

Estabilidade interna em uma região volátil

Em contraste com sua estabilidade política interna, os Emirados Árabes Unidos continuam enfrentando riscos geopolíticos elevados decorrentes de tensões regionais e da fragmentação global. Após o conflito regional, os Emirados Árabes Unidos darão continuidade à sua política externa pragmática, voltada para a preservação da estabilidade regional. O acordo, oficialmente conhecido como Memorando de Entendimento de Islamabad, assinado pelos EUA e pelo Irã em 17 de junho de 2026, amenizou os riscos geopolíticos imediatos e criou uma estrutura para negociações visando um acordo abrangente. Ele também reduziu a pressão sobre as rotas marítimas, pois inclui medidas provisórias, como a reabertura do Estreito de Ormuz e a prorrogação do cessar-fogo. No entanto, o Memorando de Entendimento oferece apenas um alívio temporário, na medida em que se trata de um instrumento com validade de 60 dias para se chegar a um acordo definitivo. A implementação do acordo depende do compromisso político contínuo de ambas as partes. Até que um acordo definitivo seja alcançado, os Emirados Árabes Unidos permanecerão expostos a novas tensões regionais. Se o Memorando de Entendimento evoluir para um acordo de paz duradouro, os Emirados Árabes Unidos estarão bem posicionados para se beneficiar da recuperação dos fluxos comerciais pelo Estreito de Ormuz, do aumento do turismo, do retorno de expatriados e do aumento do investimento estrangeiro, o que apoiaria uma recuperação abrangente da economia não petrolífera.

Os Emirados Árabes Unidos atuam em um ambiente regional em que suas prioridades geopolíticas nem sempre se alinham totalmente com as da Arábia Saudita, outra grande potência regional. As diferenças na ênfase estratégica são particularmente evidentes no Iêmen, onde os Emirados Árabes Unidos priorizam a segurança marítima, em contraste com a Arábia Saudita, que se concentra mais na gestão de fronteiras e conflitos. Além disso, as tensões contínuas envolvendo Israel e os países vizinhos continuam a alimentar a incerteza. Embora os Emirados Árabes Unidos tenham buscado preservar os laços diplomáticos, de segurança e econômicos no âmbito dos Acordos de Abraão (2020), uma nova escalada poderia prejudicar a cooperação e aumentar os riscos à segurança regional.

Por fim, os Emirados Árabes Unidos enfrentam repercussões geopolíticas decorrentes da fragmentação global, incluindo a rivalidade entre EUA e China, com regimes de sanções e restrições comerciais. Isso pode complicar os fluxos financeiros, as reexportações, as transferências de tecnologia e as decisões de investimento. A economia diversificada dos Emirados Árabes Unidos, seus recursos externos robustos e sua postura diplomática equilibrada atenuam esses riscos. Os Emirados Árabes Unidos também expandiram sua presença econômica para além da região, notadamente por meio de investimentos em infraestruturas portuárias e de logística na África, liderados por operadoras ligadas ao Estado. Essas iniciativas estão relacionadas principalmente a objetivos comerciais e de comércio. Além disso, os Emirados Árabes Unidos mantêm estreita cooperação em matéria de segurança com os EUA, incluindo uma presença militar americana limitada, o que sustenta laços mais amplos de defesa e estratégicos entre os dois países.

Pagamento

Os métodos de pagamento mais comuns nos Emirados Árabes Unidos (EAU) são dinheiro, cartões de crédito e débito, contas em aberto, cartas de crédito, cobranças documentárias e cheques.

Os cheques são o meio de pagamento mais comum e preferido no país, especialmente em transações comerciais, pois não há custos associados à emissão de cheques, ao contrário das transações garantidas por uma carta de crédito ou qualquer outro tipo de garantia bancária. Os cheques constituem um título confiável de reconhecimento de dívida que pode ser executado diretamente perante um juiz. Além disso, a legislação penal dos EAU estabelece que uma pessoa que emita um cheque de má-fé, sem contraprestação suficiente, pode ser condenada à prisão.

Até 2016, os cheques pré-datados eram considerados a melhor proteção contra atrasos nos pagamentos e eram frequentemente utilizados nos Emirados Árabes Unidos como garantias, uma vez que cheques sem fundos são considerados crime. A nova lei não se pronuncia sobre cheques sem fundos (NFS) e apenas estabelece, no Artigo 32, que todos os processos judiciais, procedimentos e medidas de execução contra os bens do devedor devem ser suspensos assim que for iniciada uma decisão, até a ratificação do plano de concordata. O acordo judicial é definido no Artigo 5 da nova lei como um processo que visa auxiliar o devedor a chegar a um acordo com os credores, de acordo com um plano de acordo judicial sob a supervisão do tribunal e com a ajuda de um administrador a ser nomeado de acordo com as disposições desta lei. À luz do exposto, quaisquer reclamações ou ações judiciais movidas contra o devedor — sejam elas relacionadas a cheques sem fundos ou a outro instrumento (isso também se aplica a processos criminais relacionados a cheques sem fundos ou devolvidos) — serão suspensas assim que o tribunal aceitar o pedido do devedor para o referido acordo de composição preventiva. Vale ressaltar que qualquer reclamação relacionada a um cheque sem fundos será tratada da mesma forma que qualquer outra reclamação sem garantia que possa ser apresentada contra o devedor.

Os bancos dos Emirados Árabes Unidos fazem parte da Sociedade para as Telecomunicações Financeiras Interbancárias Mundiais (SWIFT), que é utilizada na transferência de dinheiro entre bancos, especialmente para transferências eletrônicas internacionais.

Cobrança de dívidas

Fase amigável

A cobrança de dívidas começa com a abordagem amigável, durante a qual o devedor recebe uma notificação de pagamento, seguida por uma ligação telefônica do credor ou de uma agência, com o objetivo de chegar a um acordo de pagamento.

Processos judiciais

O sistema judicial dos Emirados Árabes Unidos é composto por: o Tribunal de Primeira Instância; o Tribunal de Apelações; e a Suprema Corte de Abu Dhabi.

Localizados em cada Emirado, os tribunais de primeira instância têm jurisdição geral e incluem um Tribunal Cível, um Tribunal Criminal e um Tribunal da Sharia. Após uma sentença proferida por um desses tribunais, as partes envolvidas têm o direito de recorrer ao Tribunal de Apelações com base em fundamentos factuais e/ou jurídicos. Em seguida, as partes prejudicadas têm o direito de recorrer ao Supremo Tribunal apenas em questões de direito. O Tribunal da Sharia trata de questões civis entre muçulmanos.

Processos acelerados

Uma ordem de pagamento é um procedimento em que uma parte solicita aos tribunais uma sentença sumária contra um réu por dívidas comerciais, comprovadas por um título comercial válido, porém não pago, como uma letra de câmbio, uma nota promissória ou um cheque. Se for apresentada uma contestação, a disputa deve ser resolvida por meio de uma ação judicial ordinária perante o tribunal de primeira instância.

Processos ordinários

O processo tem início com a apresentação de uma petição inicial (queixa) no tribunal competente. Ela deve atender aos requisitos processuais e incluir tanto as informações do devedor quanto os detalhes da dívida. O tribunal emite uma intimação a ser notificada ao réu, que inclui a data marcada para a audiência.

Assim que a contestação for apresentada pelo devedor, o processo é adiado para permitir que o credor se pronuncie. São concedidos novos adiamentos para que ambas as partes possam apresentar suas alegações. Quando o tribunal considerar que o caso foi suficientemente argumentado, ele reserva a questão para julgamento. Todo o processo se baseia em alegações escritas, apoiadas por provas documentais. O tribunal determinará medidas de reparação na forma de ações específicas e indenização por danos. Medidas cautelares geralmente não são concedidas e ordens de penhora são difíceis de obter.

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Execução de uma decisão judicial

Uma sentença judicial torna-se executória assim que se torna definitiva. Se o devedor não cumprir a decisão do tribunal, o credor poderá solicitar ao juiz mecanismos de execução, tais como uma ordem de penhora ou até mesmo a prisão do devedor.

Quaisquer sentenças estrangeiras devem primeiro ser reconhecidas como sentenças nacionais. Quando existem tratados bilaterais ou multilaterais de reconhecimento e execução recíprocos, esse requisito é meramente uma formalidade. Na ausência de tais acordos, o direito internacional privado nacional prevê um procedimento de exequatur.

A mais recente atualização legislativa nos Emirados Árabes Unidos diz respeito a reclamações comerciais, que agora podem ser apresentadas por meio de ações de ordem de cumprimento, caso a reclamação financeira esteja sujeita à execução de um contrato comercial, ou se o titular do direito for um credor com um título comercial e a dívida for reconhecida.

Procedimentos e Prazo da Ordem: Envio de uma notificação notarial ao devedor. Notificação do devedor com resultado positivo. Prazo mínimo de cinco dias a partir da data em que o devedor receber a notificação, para permitir que ele salde as dívidas. Registro da ordem de cumprimento no tribunal ou no sistema eletrônico do tribunal, de acordo com a jurisdição territorial de cada tribunal. A decisão deverá ser proferida pelo juiz no prazo de 3 dias úteis, seja por aceitação, seja por rejeição. Em caso de prolação de decisão em favor do credor, deverá ser apresentado um pedido para notificar o devedor. O tribunal notificará o devedor da forma prevista em lei. Cumpre-se um prazo de recurso de 15 dias a partir da data de notificação da decisão, caso o devedor queira recorrer. O tribunal de apelação analisará a defesa do devedor; se for válida, o tribunal marcará uma audiência e convocará ambas as partes para a instrução do processo; se o tribunal considerar que a defesa não é válida, rejeitará o recurso diretamente. Caso o devedor não recorra no prazo de 15 dias a partir da data em que receber a notificação da decisão, a execução será realizada. Duração aproximada de todo o processo: 90 a 120 dias.

Processos de Insolvência

Em 4 de setembro de 2016, foi aprovada a redação final da Lei Federal sobre Falências. A nova lei de insolvência propõe três novos procedimentos de insolvência:

PROCEDIMENTO DE REORGANIZAÇÃO FINANCEIRA

Um processo de conciliação extrajudicial e privado, aplicável a entidades que ainda não entraram formalmente na zona de insolvência, com o objetivo de alcançar um acordo consensual e privado entre as partes. Um mediador independente com experiência em falências é nomeado pela comissão por um período de até quatro meses para supervisionar as discussões entre o devedor e seus credores.

PROCEDIMENTO DE COMPOSIÇÃO PROTETORA (PCP)

Um devedor que (a) esteja passando por dificuldades financeiras, mas ainda não esteja insolvente; ou (b) esteja em situação de superendividamento ou cessação de pagamentos há menos de 45 dias, propõe um acordo com seus credores fora do âmbito dos processos formais de falência. O PCP inclui uma moratória sobre as ações dos credores (incluindo a execução de créditos garantidos) e coloca o devedor sob o controle de um administrador nomeado a partir da lista de especialistas da Comissão (o órgão governamental com autoridade para supervisionar os processos de insolvência), por um período inicial de observação de até três meses.

Outros instrumentos-chave do processo do PCP incluem a possibilidade de obter financiamento prioritário no estilo “devedor em posse” (DIP), que pode ser garantido por ativos não garantidos ou ter prioridade sobre garantias existentes, e disposições ipso facto que impedem a invocação de cláusulas contratuais de rescisão vinculadas à insolvência – desde que o devedor cumpra suas obrigações contratuais. É concedido ao devedor tempo para apresentar um plano, que é então submetido à votação dos credores.

FALÊNCIA

O procedimento é dividido em dois elementos: um processo de recuperação no âmbito de um processo formal de falência, que é procedimentalmente semelhante ao PCP (incluindo uma moratória automática e a possibilidade de levantar financiamento DIP); e um procedimento formal de liquidação.

ATUALIZAÇÃO RECENTE DA LEI DE FALÊNCIAS:

Várias alterações anunciadas em 22 de outubro de 2020, mas ainda a serem publicadas no Diário Oficial. Mudança principal – Novo conceito: “Crise Financeira de Emergência” (EFC), definida como: “Uma situação geral que afeta o comércio ou o investimento no país, como uma pandemia, desastre natural ou ambiental, guerra, etc.” Novas disposições que alteram a Lei de Falências durante uma EFC. O Gabinete dos Emirados Árabes Unidos deve determinar quando existe uma EFC, o que ainda não ocorreu. Parece que é necessária uma decisão do Conselho de Ministros dos Emirados Árabes Unidos antes que as partes possam invocar as novas disposições; caso uma EFC seja anunciada, a nova lei oferece certas proteções aos devedores, incluindo: Os devedores não são obrigados a pedir falência se não tiverem pago suas dívidas no prazo de 30 dias devido à EFC; Os devedores ainda podem pedir falência durante a EFC, e o tribunal pode optar por não nomear um administrador na processo se o devedor comprovar que a interrupção de suas atividades comerciais foi causada pela EFC; Os credores não podem entrar com pedido de falência, pois o tribunal não aceitará pedidos de falência contra nenhum devedor durante a EFC.

Acordo com os credores (aplica-se apenas a pedidos de falência apresentados pelo devedor):

Se a falência for aceita pelo tribunal, o devedor poderá solicitar 40 dias úteis para negociar um acordo com seus credores. Se aprovado pelo tribunal, o pedido deverá ser publicado e incluir um convite aos credores para negociar um acordo no prazo de 20 dias úteis; O prazo de acordo oferecido aos credores não deve exceder 12 meses; Se for alcançado um acordo com credores que representem 2/3 da dívida, ele será vinculativo para todos os credores (mesmo aqueles que não participaram); As negociações de acordo devem ser feitas por escrito e aprovadas pelo tribunal.

Última atualização: junho de 2026