França

Atividade prejudicada de forma duradoura pela incerteza política

Em 2025, a atividade foi mais uma vez amplamente sustentada pelos gastos públicos e pela recuperação contínua das exportações do setor aeroespacial. Embora a aprovação do orçamento de 2026 no início do ano tenha reduzido a incerteza política e fiscal de curto prazo, a demanda interna pode continuar sendo afetada. O comportamento das famílias, cujas economias de precaução atingiram níveis históricos, permanece incerto. Apesar da inflação persistentemente baixa, o que poderia levar a um crescimento salarial em termos reais, espera-se que a criação de empregos continue a desacelerar.

Embora as taxas de juros mais baixas incentivem uma recuperação do investimento em bens de capital, como ocorreu no terceiro trimestre de 2025, essa recuperação também é incerta, conforme demonstrado pela retração no trimestre seguinte. No final de 2025, a postura de espera das empresas também resultou na criação de menos contratos permanentes e mais contratos por prazo determinado. Em um cenário de demanda persistentemente fraca e do contínuo pagamento de empréstimos garantidos pelo Estado, as empresas continuarão a enfrentar um ambiente desafiador. Espera-se que as falências se estabilizem em um nível elevado, após terem ultrapassado 68.000 em 2025, o que representa um aumento de 42% em relação ao período anterior à pandemia. Como o orçamento de 2026 não inclui medidas significativas de corte de custos, espera-se que os gastos públicos voltem a contribuir positivamente para o crescimento em 2026. As exportações do setor aeroespacial devem continuar sua recuperação, dada a carteira de pedidos; outras indústrias, no entanto, permanecerão dependentes da recuperação instável da economia alemã.

A falta de uma maioria sólida frustra as tentativas de reformar as finanças públicas

Em linha com os últimos anos, o déficit orçamentário permanecerá muito alto em 2026. A falta de uma maioria sólida não leva a cortes significativos nos gastos nem a aumentos acentuados de impostos, em comparação com o orçamento de 2025. Portanto, a redução do déficit público será muito gradual. Ao mesmo tempo, os encargos com juros continuarão a subir rapidamente, acompanhando as taxas de financiamento, que agora estão entre as mais altas das principais economias da zona do euro. A dívida pública continuará a crescer rapidamente e sua sustentabilidade será o principal desafio para a economia francesa, em um cenário negativo de instabilidade política.

Espera-se que o déficit em conta corrente permaneça baixo em 2026. As exportações serão impulsionadas pelo setor aeronáutico, enquanto as importações deverão permanecer contidas pelos preços relativamente baixos do petróleo. O superávit na balança de serviços (1,9% do PIB) será insuficiente para compensar o déficit na balança de bens (-2,1% do PIB). O déficit em conta corrente é financiado por emissões de títulos de dívida ou ações cotadas na bolsa adquiridas por não residentes. No final de setembro de 2025, os não residentes detinham mais da metade dos títulos emitidos por órgãos governamentais (54%), empresas não financeiras (62%) e bancos franceses (71%).

Instabilidade política causada por uma Assembleia Nacional historicamente fragmentada

No poder desde 2017, o presidente Emmanuel Macron, do partido de centro-liberal Renascença, foi reeleito para um segundo mandato em abril de 2022. Embora tenha derrotado novamente Marine Le Pen, do partido de extrema direita Agrupamento Nacional (RN), no segundo turno, a margem foi menor em 2022 (58,5% contra 41,5%, em comparação com 66% contra 34% em 2017). Nas eleições parlamentares que se seguiram dois meses depois, seu partido conquistou apenas 170 das 577 cadeiras da Assembleia Nacional, a câmara baixa do Parlamento. A coalizão com outros dois partidos de centro-direita conseguiu garantir apenas um total de 250 cadeiras, o que forçou o governo a aprovar orçamentos e reformas sem votação na Assembleia Nacional devido à falta de maioria, correndo assim o risco de um voto de desconfiança. Em junho de 2024, após a vitória esmagadora do RN nas eleições europeias, o presidente Macron decidiu dissolver a Assembleia Nacional. As eleições legislativas subsequentes resultaram em uma Assembleia Nacional ainda mais fragmentada, dividida em três blocos, nenhum dos quais detinha maioria absoluta. A aliança de esquerda NFP conquistou 192 cadeiras (incluindo 72 do partido de extrema esquerda LFI), a coalizão centrista Ensemble, 164, e o RN, 143. O presidente Macron nomeou Michel Barnier (LR, direita) como primeiro-ministro, que sofreu uma moção de censura da Assembleia Nacional em dezembro de 2024; posteriormente, nomeou o centrista François Bayrou, que, por sua vez, sofreu uma moção de censura em setembro de 2025.

Seu sucessor, Sébastien Lecornu (centrista), também depende do apoio do LR e dos socialistas. Assim como seus antecessores, ele está sob constante ameaça de um voto de desconfiança. Embora tenha sido nomeado pela segunda vez pelo presidente Macron após renunciar em outubro de 2025, em decorrência de um impasse nas negociações sobre o orçamento de 2026, não se pode descartar o risco de mais um voto de desconfiança ou de sua renúncia. No final de dezembro de 2025, a falta de acordo sobre o orçamento de 2026 forçou o governo a aprovar uma legislação de emergência para garantir a continuidade do Estado francês. No início de 2026, o governo finalmente conseguiu aprovar um orçamento sem reduzir significativamente o déficit, graças às concessões feitas ao PS (cortes limitados nos gastos) e ao LR (aumentos limitados de impostos). Como resultado, esses partidos não votaram a favor das moções de censura que se seguiram à aprovação do orçamento.

Diante dessa fragmentação sem precedentes, que torna impossível formar uma maioria duradoura, o cenário de dissolução da Assembleia Nacional (a câmara baixa do Parlamento) e a convocação de novas eleições legislativas parece provável a longo prazo. O momento exato dessa decisão ainda é incerto, especialmente considerando que todos os olhos já estão voltados para as eleições presidenciais de 2027, que provavelmente serão seguidas por uma nova rodada de eleições legislativas. No entanto, dada a fragmentação e a polarização do cenário político, está longe de ser certo que uma maioria estável surja dessas eleições. O risco de instabilidade política, portanto, permanece particularmente alto no curto prazo e, potencialmente, também no médio prazo.

Pagamento

Os cartões bancários são atualmente a forma de pagamento mais utilizada na França, embora os cheques ainda sejam amplamente utilizados. Em termos de valor, os cheques e as transferências bancárias continuam sendo as formas de pagamento mais populares.

Se um cheque permanecer não pago por mais de 30 dias a partir da data da primeira apresentação, o beneficiário pode obter imediatamente uma ordem de execução (sem necessidade de procedimentos adicionais ou custos). Isso se baseia em um atestado de não pagamento fornecido pelo banco do credor, após uma segunda tentativa malsucedida de apresentar o cheque para pagamento e quando o devedor não tiver apresentado comprovante de pagamento no prazo de 15 dias a partir do recebimento de uma notificação formal de pagamento entregue por um oficial de justiça (Artigo L.131?73 do Código Monetário e Financeiro).

As letras de câmbio, um método de pagamento muito menos utilizado, estão se tornando cada vez mais raras em termos de número de operações — embora continuem importantes em termos de valor total. As letras de câmbio continuam sendo uma solução atraente para as empresas, pois podem ser descontadas ou transferidas e, portanto, constituem uma valiosa fonte de financiamento de curto prazo. Além disso, podem ser utilizadas pelos credores para instaurar processos judiciais no âmbito do “direito cambial” (droit cambiaire) e são particularmente adequadas para pagamentos parcelados.

As transferências bancárias para pagamentos nacionais ou internacionais podem ser realizadas por meio da rede eletrônica SWIFT, utilizada pelo sistema bancário francês. A SWIFT oferece uma plataforma confiável para pagamentos rápidos, mas requer confiança mútua entre fornecedores e seus clientes. A França também faz parte da rede SEPA.

Cobrança de dívidas

Salvo disposição em contrário nas condições gerais de venda ou acordo entre as partes, os prazos de pagamento são fixados em trinta dias a partir da data de recebimento das mercadorias ou da prestação dos serviços solicitados. As taxas de juros e as condições de aplicação devem ser estipuladas no contrato; caso contrário, a taxa de juros aplicável é aquela praticada pelo Banco Central Europeu em suas operações de refinanciamento mais recentes. Durante o primeiro semestre do ano em questão, a taxa aplicável é a vigente em 1º de janeiro; e, para o segundo semestre do mesmo ano, a taxa aplicável é a vigente em 1º de julho.

Fase de conciliação

Durante essa fase, o credor e o devedor tentam chegar a uma solução amigável por meio de contato direto, a fim de evitar procedimentos judiciais. Todos os documentos assinados entre as partes (como contratos e faturas) são analisados. Sempre que possível, pode ser concedido ao devedor um prazo adicional para saldar suas dívidas, sendo a duração desse prazo negociada como parte do acordo amigável.

Procedimentos judiciais

Ordem de pagamento (injonction de payer)

Quando uma dívida decorre de um compromisso contratual e é tanto líquida quanto incontestável, os credores podem recorrer ao procedimento de ordem de pagamento (injonction de payer). Esse sistema flexível utiliza formulários pré-impressos e não exige que os requerentes defendam sua causa perante um tribunal de primeira instância (tribunal d’instance) ou um tribunal comercial competente (com jurisdição sobre o distrito onde se localiza a sede social do devedor). Ao utilizar esse procedimento, os credores podem obter rapidamente uma ordem judicial, que é então notificada por um oficial de justiça. O réu dispõe, então, de um prazo de um mês para contestar o caso.

Procedimento acelerado

O “référé-provision” oferece aos credores um meio rápido de cobrança de dívidas. Se o devedor não estiver presente nem representado durante a audiência, pode ser proferida uma sentença à revelia. O tribunal, então, profere uma decisão, normalmente dentro de sete a quatorze dias (embora sejam possíveis decisões no mesmo dia). A competência se limita a dívidas que não possam ser contestadas de forma substancial. Se surgirem questões sérias sobre o montante da dívida, o juiz de medidas provisórias não tem competência para proferir uma decisão favorável. As sentenças podem ser executadas imediatamente, mesmo que o devedor interponha recurso.

Se uma reclamação se mostrar litigiosa, o juiz designado como competente para presidir (juge des référés) em questões urgentes avalia se a reclamação é fundamentada. Se for o caso, o juiz pode, posteriormente, decidir declarar-se incompetente para julgar o caso. Com base em sua avaliação sobre a validade do caso, ele pode então convidar o autor a buscar uma decisão por meio de procedimentos judiciais formais.

Processos ordinários

Procedimentos formais desse tipo permitem que a validade de uma reclamação seja reconhecida pelo tribunal. Trata-se de um processo relativamente demorado, que pode durar um ano ou mais, devido à ênfase dada à natureza contraditória do processo e às inúmeras fases envolvidas. Essas fases incluem a apresentação de documentos comprovativos, alegações escritas das partes, a análise das provas, vários intervalos para deliberações e, finalmente, a audiência para alegações orais (audience de plaidoirie).

O processo é iniciado por meio de uma intimação (Assignation), que é notificada ao devedor 15 dias antes da primeira audiência processual. Durante essa audiência, o tribunal estabelece um prazo para a troca de alegações e a produção de provas. As decisões proferidas não têm necessariamente a possibilidade de execução imediata. Para serem executadas, devem primeiro ser notificadas ao devedor. Elas também estão sujeitas a recurso.

Execução de uma decisão judicial

A menos que a decisão judicial seja provisoriamente executória, a execução só pode ter início se não for interposto recurso no prazo de um mês e deve ocorrer no prazo de dez anos a partir da notificação da decisão judicial. A execução coercitiva pode ser requerida se o devedor não cumprir a sentença. As obrigações de pagamento podem ser executadas por meio de penhora (de contas bancárias ou bens) ou por meio de um terceiro que tenha dívida para com o devedor (penhora de crédito).

A França adotou mecanismos de execução para decisões proferidas por outros países membros da UE. Esses mecanismos incluem a Ordem de Pagamento no âmbito da Ordem de Execução Europeia. As decisões proferidas por países não membros da UE podem ser reconhecidas e executadas, desde que o país de origem seja parte de um acordo bilateral ou multilateral com a França. Na ausência de um acordo, os requerentes são obrigados a recorrer ao procedimento francês de exequatur.

Processos de Insolvência

A legislação francesa em matéria de insolvência prevê seis procedimentos para realizar a reestruturação ou evitar a insolvência. Trata-se de procedimentos assistidos ou controlados pelo tribunal.

PROCESSOS ASSISTIDOS

Estes podem ser ad hoc por mandato ou por meio de procedimentos de conciliação. Ambos são procedimentos informais e amigáveis, nos quais os credores não podem ser forçados a aceitar um acordo de reestruturação e a administração da empresa continua a conduzir os negócios. Essas negociações são regidas pelo direito contratual durante toda a sua duração. Os processos são conduzidos sob a supervisão de um profissional nomeado pelo tribunal (um mandataire ad hoc ou um conciliador) com o objetivo de ajudar o devedor a chegar a um acordo com seus credores. Ambos os tipos de processo são confidenciais, mas a conciliação pode eventualmente ser tornada pública se o devedor obtiver a aprovação do tribunal comercial. No entanto, os termos e condições dos acordos permanecem confidenciais e só podem ser divulgados às partes signatárias.

PROCESSOS CONTROLADOS PELO TRIBUNAL

Os quatro tipos de processos controlados pelo tribunal são: reorganização judicial, liquidação judicial, salvaguarda e processo de Salvaguarda Financeira Acelerada (AFS).

Em todos os quatro processos, quaisquer créditos já apresentados são automaticamente suspensos. Os credores devem apresentar a comprovação de seus créditos no prazo de dois meses a partir da publicação da sentença de abertura do processo, ou de quatro meses para credores localizados fora da França. As dívidas que surgirem após o início do processo têm prioridade sobre as dívidas contraídas anteriormente. Certos tipos de transações podem ser anulados pelo tribunal, caso tenham sido celebrados pelo devedor durante um período de congelamento (antes de uma sentença que dê início a uma reorganização judicial ou a uma liquidação judicial).

Nos processos controlados pelo tribunal, pode haver variações no grau de envolvimento do conciliador nomeado pelo tribunal. Os procedimentos de “saugarde” e AFS são processos em que o devedor mantém a posse dos bens, mas, na reorganização judicial, o tribunal pode decidir se destitui os administradores da empresa. O papel da administração é particularmente reduzido nos casos de liquidação judicial, uma vez que a empresa devedora geralmente deixa de exercer suas atividades. No entanto, o tribunal pode decidir que a empresa continue operando sob a supervisão de um liquidatário nomeado pelo tribunal.

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Última atualização: fevereiro de 2026