Gâmbia, República da

Desaceleração do crescimento nas economias avançadas

Embora ainda forte, o crescimento desacelerará ligeiramente em 2025 e 2026. De fato, o crescimento mais lento nas economias europeias avançadas pesará sobre o turismo (20% do PIB em 2024) e as remessas de expatriados (cerca de 20%). Além disso, o governo planeja, em 2025, alterar a lei relativa à Agência de Investimento (tanto nacional quanto estrangeiro) e Promoção das Exportações da Gâmbia, limitando os incentivos fiscais e suspendendo a concessão de certificados especiais de investimento a empresas com desempenho insatisfatório. A reforma restringirá o investimento privado. Por outro lado, estão previstas, até o final de 2025, reformas para incentivar a criação de empresas, como uma política fundiária destinada a garantir e facilitar o acesso à terra e ao financiamento.

Antes das eleições presidenciais de 2026, espera-se que o investimento público diminua em favor dos gastos sociais. No entanto, no âmbito do seu Plano Nacional de Desenvolvimento (RF-NDP) para 2023-2027, o governo planeja investir em agricultura, transporte, energia e capital humano. O financiamento de infraestrutura por parceiros internacionais continua sendo crucial, embora o investimento estrangeiro direto e o investimento governamental — por vezes em parceria com o setor privado — também desempenhem um papel importante. Uma linha de alta tensão foi inaugurada no início de 2025, cofinanciada pelo Banco Mundial, pela União Europeia e pelo Banco Europeu de Investimento (BEI). O crescimento também será impulsionado pelo setor agrícola, graças aos preços mais baixos dos insumos, especialmente fertilizantes e sementes. Espera-se que isso estimule o consumo das famílias, já que a agricultura representava 29% do emprego total em 2023. Por fim, a China anunciou, em junho de 2025, a remoção total das tarifas sobre as importações provenientes de 53 países africanos. A China foi o principal destino das exportações da Gâmbia em 2024, representando 36,3% do total das exportações. Espera-se que o impacto direto da guerra comercial e do fim previsto da Lei de Crescimento e Oportunidades para a África (AGOA) em setembro de 2025 seja mínimo, já que as exportações para os EUA representavam anteriormente apenas 0,3% do total das exportações.

Desde 2024, tem-se observado uma desaceleração da inflação, impulsionada por uma política monetária restritiva persistente — a taxa básica de juros tem sido mantida em 17% desde dezembro de 2023 — e por uma queda nos preços do petróleo e dos alimentos. Em 2025 e 2026, espera-se que a inflação converja gradualmente para a meta de 5% do banco central. Em meio à incerteza global, é provável que o banco central só comece a reduzir as taxas a partir de 2026. A desaceleração da inflação e a futura flexibilização monetária estimularão o consumo privado e o investimento.

Consolidação fiscal ameaçada por gastos pré-eleitorais

O governo pretende dar continuidade aos esforços de consolidação fiscal, orientado pela Linha de Crédito Estendida (ECF) de US$ 100 milhões do FMI até 2027. Espera-se que a relação entre a receita tributária e o PIB aumente ligeiramente em 2025–2026, apoiada por tarifas mais altas de eletricidade e água, à medida que os subsídios forem gradualmente eliminados. As receitas não tributárias serão impulsionadas pelo próximo desembolso no âmbito do programa de reciclagem de ativos da Africa50 relacionado à Ponte da Senegâmbia, equivalente a 1,8% do PIB. O programa permite que investidores privados administrem infraestruturas por um período determinado em troca de remuneração. Além disso, o governo planeja vender até 60% de sua participação na Gambia Telecommunications Company (Gamtel) em 2026. No entanto, projeta-se que o déficit fiscal aumente, particularmente em 2026. O FMI observou um progresso lento na consolidação fiscal, em grande parte devido às contínuas transferências extraorçamentárias para apoiar a National Water and Electricity Company (NAWEC), que enfrenta dificuldades. No entanto, espera-se que a situação financeira da NAWEC melhore após a não renovação de seu contrato com a Karpowership, com a qual acumulou atrasos significativos. O índice de despesas em relação ao PIB aumentará em 2025, impulsionado pelos aumentos salariais previstos no setor público, pelos pagamentos mais elevados do serviço da dívida externa (com o serviço da dívida representando 23% do orçamento nacional) e pelo aumento dos gastos com infraestrutura antes das eleições de 2026. É provável que a queda na popularidade do presidente Adama Barrow leve a maiores gastos sociais e transferências para comunidades vulneráveis. Apesar dessas pressões, espera-se que o ECF continue até seu término previsto em janeiro de 2027 e que os desembolsos continuem, embora possam ser temporariamente suspensos durante o período eleitoral. A dívida pública, que é predominantemente externa e composta por empréstimos concessionais e semiconcessionais de credores multilaterais e bilaterais, deverá diminuir ainda mais em 2025 e 2026, à medida que os pagamentos de juros e principal continuam. O FMI descreve a dívida da Gâmbia como sustentável, mas acredita que o risco de sobreendividamento permanecerá alto.

Quanto às contas externas, espera-se que o déficit da conta corrente — que é estruturalmente negativa devido a um grande desequilíbrio comercial — diminua em 2025 e 2026. A melhora será impulsionada por preços mais baixos das importações de petróleo e commodities alimentícias, bem como pelo aumento das receitas de exportação, particularmente das vendas de amendoim para o Senegal. A queda nas receitas do turismo e nos fluxos de remessas será compensada por maiores desembolsos do FMI. O déficit em conta corrente será financiado por meio de doações para projetos, investimento estrangeiro direto (IED) e, em menor medida, empréstimos concessionais. As reservas cambiais representam cinco meses de importações.

Um clima político tenso com a perspectiva de um terceiro mandato presidencial

Reeleito para um segundo mandato de cinco anos em 2021, o presidente Adama Barrow tem repetidamente dado a entender que buscará um possível terceiro mandato em dezembro de 2026. Tal iniciativa é viabilizada pelo fato de ele ter bloqueado uma reforma constitucional que visa limitar o número de mandatos presidenciais. Seu partido, o Partido Nacional do Povo (NPP), obteve uma maioria relativa apertada nas eleições legislativas de abril de 2022 e, com o apoio de dois partidos menores, detém uma maioria absoluta mínima. No entanto, as emendas constitucionais exigem uma maioria de 75% na Assembleia Nacional antes de serem submetidas a um referendo. Nesse contexto, protestos liderados pela oposição e manifestações públicas podem se intensificar antes das eleições, somando-se às recentes mobilizações contra a corrupção. Apesar de não ter cumprido as principais promessas de campanha — especialmente no que diz respeito às reformas políticas e constitucionais destinadas a fortalecer a democracia — e em meio a oportunidades econômicas persistentemente limitadas, Barrow parece estar em uma posição favorável, contando com alianças com partidos políticos menores. Enquanto isso, a reforma do setor de segurança avança lentamente, atrasando a retirada da Missão da CEDEAO na Gâmbia (ECOMIG), que foi enviada em 2017 após a recusa do ex-presidente Yahya Jammeh em deixar o cargo. A presença contínua da ECOMIG continua sendo uma fonte de frustração para alguns setores da população.

A Gâmbia mantém laços estreitos com o Senegal, com o qual possui um acordo de cooperação comercial e de trânsito. O país também mantém relações sólidas com o Mali — um parceiro comercial de peso —, apesar da saída do Mali da CEDEAO, bem como com a Guiné-Bissau e a Costa do Marfim. A Gâmbia continua próxima dos países do Golfo, que oferecem apoio significativo para o financiamento de infraestrutura. Por fim, o país continua a manter boas relações tanto com a China quanto com a Índia: a China está investindo na indústria pesqueira local, enquanto a Índia importa castanhas de caju e fornece arroz.

Última atualização: julho de 2025