Indonésia

O crescimento econômico deve permanecer estável

O crescimento econômico deve permanecer constante em 2025, impulsionado pelo consumo privado (mais de 50% do PIB) e por um ambiente favorável aos investimentos. Prabowo Subianto assumiu o cargo em outubro de 2024 e pretende alcançar uma ambiciosa taxa de crescimento econômico de 8% durante seu mandato. No entanto, os riscos que o país enfrenta sugerem que essa meta pode ser difícil de alcançar. A baixa exposição da Indonésia às exportações (22% do PIB) funciona como um escudo relativo contra o aumento das tensões comerciais; no entanto, a redução da classe média, agravada pela Covid-19, prejudica as perspectivas de aceleração do crescimento do consumo privado e representa um desafio para a manutenção do ímpeto econômico.

Tendo como pano de fundo o aumento das tensões comerciais, aliado à queda nos preços das commodities, as exportações indonésias podem permanecer fracas. Por outro lado, as exportações de serviços devem se beneficiar da recuperação contínua do turismo internacional, particularmente da China. Nesse sentido, o total de chegadas de turistas aumentou 19% em 2024, atingindo 86% dos níveis pré-Covid-19 (2019). Enquanto isso, os EUA e a China — principais mercados de exportação da Indonésia — estão envolvidos em uma guerra comercial que pode prejudicar a economia global e, consequentemente, a demanda por exportações indonésias. Além disso, o governo indonésio introduziu proibições à exportação de matérias-primas (níquel, bauxita, cobre etc.) para incentivar o processamento doméstico. Essas proibições devem continuar, apesar das críticas internacionais, notadamente da União Europeia, que alega que essas políticas violam os acordos da OMC. A Indonésia pretende ser um participante importante nas cadeias de abastecimento globais, particularmente no setor de baterias para veículos elétricos. Essas proibições, somadas às tensões comerciais que estão levando as empresas a transferir suas cadeias de abastecimento para fora da China, devem permitir um fluxo sustentado de investimento estrangeiro direto. No âmbito interno, o consumo das famílias parece estar desacelerando devido às crescentes preocupações com o encolhimento da classe média. Para apoiar as famílias, o governo aumentou o salário mínimo em 6,5% em janeiro de 2025 e planeja implementar várias políticas para sustentar o poder de compra e desenvolver o capital humano, como merenda escolar gratuita e exames médicos. Enquanto isso, o plano de aumentar amplamente o IVA de 11% para 12% foi reduzido e se aplica apenas a bens e serviços de luxo. A inflação diminuiu em 2024 e ficou negativa em fevereiro de 2025 (pela primeira vez desde março de 2000), quando o governo concedeu descontos temporários nas contas de energia elétrica. Embora a inflação deva acelerar com o fim das tarifas de energia elétrica com desconto, ela deve permanecer baixa em meio aos preços globais mais baixos dos alimentos e das commodities.

Consequentemente, o Banco da Indonésia (BI) mudou seu foco das pressões inflacionárias e de desvalorização para o apoio ao crescimento econômico em meio à desaceleração do consumo das famílias. A redução das pressões inflacionárias, as taxas mais baixas dos fundos do FED e uma taxa de juros real considerável levaram o BI a reduzir as taxas em setembro de 2024 e janeiro de 2025. Olhando para o futuro, o BI poderia continuar a reduzir ainda mais as taxas; no entanto, tal medida poderia significar ficar preso entre o crescimento em desaceleração e a desvalorização da rupia. Felizmente, suas reservas cambiais são mais do que suficientes para atuar no mercado de câmbio.

Baixos déficits gêmeos em meio à disciplina orçamentária

O déficit orçamentário para 2024 atingiu 507,8 trilhões de rupias (US$ 31,34 bilhões), ou 2,29% do PIB. A Indonésia tem um limite de déficit orçamentário de 3% do PIB e um índice máximo de endividamento de 60% do PIB. Embora Prabowo Subianto tenha repetidamente expressado sua disposição de romper esses limites orçamentários para financiar suas caras promessas de campanha, a recondução de Sri Mulyani Indrawati como Ministra da Fazenda sinaliza disciplina fiscal. O governo prevê que o déficit orçamentário permaneça, para todos os efeitos, estável em 2,53% do PIB em 2025, mas a queda de 20,8% na receita total entre janeiro e fevereiro de 2025, em um momento em que os gastos diminuíram 7%, levanta dúvidas sobre se esse objetivo poderá ser alcançado sem um corte drástico nos gastos. A queda na receita deveu-se a um atraso na arrecadação de impostos em janeiro, após discussões sobre um aumento geral do IVA que acabou sendo adiado. Além disso, a queda nos preços das commodities levou a uma redução na arrecadação do imposto de renda das pessoas jurídicas. Enquanto isso, o presidente Prabowo Subianto continua promovendo programas de assistência social onerosos. O orçamento de 2025 priorizou a assistência social (segurança alimentar, merenda escolar gratuita, exames médicos etc.), infraestrutura (Nusantara Capital), defesa etc. Em comparação com países da região, a receita tributária da Indonésia como porcentagem do PIB é relativamente baixa (cerca de 10% a 12% contra 25% a 35% na OCDE). O governo dispõe, portanto, de recursos muito limitados para financiar serviços públicos, programas sociais e infraestrutura. Em meio à menor arrecadação tributária, para manter o déficit orçamentário abaixo de 3%, o governo também precisará reduzir seus gastos. Isso poderia levar a prazos de conclusão mais longos do que o esperado para alguns projetos de infraestrutura ou a uma diminuição na qualidade dos bens e serviços do governo (por exemplo, com refeições gratuitas de qualidade inferior à inicialmente planejada). Com Sri Mulyani Indrawati como Ministra das Finanças, é improvável que o déficit ultrapasse o limite de 3%. Consequentemente, espera-se que a participação cada vez maior da dívida pública interna (mais de 70% do total) permaneça moderada.

Registrando um superávit de 1% do PIB, a conta corrente atingiu seu nível mais alto em mais de uma década em 2022, graças ao aumento dos preços das commodities, que impulsionaram a balança de bens. Desde então, com a queda dos preços das commodities, a conta corrente voltou a ficar negativa. Em 2025, o déficit deve permanecer e pode até mesmo aumentar ligeiramente. Com os preços das commodities continuando a cair e dadas as perspectivas comerciais incertas, as receitas provenientes das exportações de bens podem diminuir. Enquanto isso, a queda nos custos das commodities deve ajudar a reduzir os preços das importações, mas projetos de infraestrutura (por exemplo, a construção da nova capital) levariam a um aumento nas importações de materiais de construção. Como resultado, o superávit da balança de bens deve continuar diminuindo. O saldo da balança de serviços deve permanecer deficitário, mas a recuperação contínua no número de chegadas de turistas deve ajudar a reduzi-lo. O déficit da balança de renda primária, prejudicado pelos pagamentos de juros da dívida e pela repatriação de lucros, continuará sendo o principal fator do déficit em conta corrente. O saldo da balança de renda secundária deve permanecer ligeiramente superavitário, graças ao influxo sustentado de remessas dos trabalhadores. O déficit em conta corrente é mais do que compensado pelos influxos de capital, notadamente pelos influxos sustentados de IED. Consequentemente, espera-se que as reservas cambiais permaneçam adequadas, cobrindo 7,85 meses de importações em janeiro de 2025.

Prabowo Subianto, um popular líder militar à frente do país

A eleição presidencial de fevereiro de 2024 terminou com uma vitória incontestável de Prabowo Subianto, que obteve 58,6% dos votos, o que lhe permitiu evitar um segundo turno. Embora muito popular, o presidente em exercício Jokowi, do Partido Democrático da Luta da Indonésia (PDIP), não podia se candidatar à reeleição, pois estava completando seu segundo mandato consecutivo de cinco anos. Prabowo Subianto era ministro da Defesa, e seu companheiro de chapa para a vice-presidência, Gibran Rakabuming, é o filho mais velho de Jokowi. No entanto, apesar da enorme vantagem da dupla na votação presidencial, o Partido Gerindra, de Prabowo, obteve apenas 13,2% dos votos nas eleições legislativas. Nenhum dos oito partidos representados no parlamento detém maioria, o que levou o presidente a buscar apoio de uma ampla coalizão. Sete dos oito partidos fazem parte da coalizão “Indonésia Avançada” (470 cadeiras, ou aproximadamente 81% do total), com apenas o PDIP na oposição, sendo o partido com o maior número de cadeiras (110 cadeiras, ou 16,7% do total).

Após sua posse em outubro de 2024, o presidente Prabowo Subianto anunciou o maior gabinete desde 1966, com 48 membros. Para evitar uma oposição acirrada, embora o PDIP não faça parte da coalizão, Subianto nomeou o ex-ajudante de campo da líder desse partido (Megawati Sukarnoputri) como ministro coordenador de política e segurança, e o irmão de outro ex-ajudante de campo como procurador-geral. A recondução de 17 ministros do gabinete de Widodo reflete certa continuidade. A recondução de Sri Mulyani Indrawati como ministra das Finanças tranquilizou o mercado (investidores), já que ela é conhecida por sua disciplina fiscal. Subianto havia manifestado anteriormente seu desejo de ultrapassar os tetos orçamentários e de endividamento, mas, sob a gestão de Mulyani, isso será altamente improvável.

Dada a importância tanto dos EUA quanto da China para a economia da Indonésia, a política de não alinhamento será mantida. A Indonésia, no entanto, enfrenta alguns problemas territoriais com a China. Embora a China tenha reconhecido a soberania da Indonésia sobre as Ilhas Natuna, ela reivindica parte das águas ao redor delas, que abrigam recursos pesqueiros e uma plataforma de petróleo indonésia. Além disso, após ter sido proibido de entrar nos EUA por 20 anos até se tornar Ministro da Defesa em 2019, Prabowo pode nutrir receios em relação ao Ocidente. A Indonésia está buscando ativamente a adesão à OCDE e tornou-se membro pleno do BRICS em janeiro de 2025. Como o país mais populoso do mundo e o maior de maioria muçulmana, a adesão ao BRICS permite que a Indonésia ajunte a ordem mundial da melhor maneira possível, defendendo reformas que estejam alinhadas com suas posições.

Pagamento

Dinheiro, cheques e transferências bancárias são meios de pagamento comuns na Indonésia. As transferências bancárias SWIFT estão se tornando cada vez mais populares como instrumento de pagamento tanto para transações internacionais quanto nacionais, devido à rede bancária bem desenvolvida na Indonésia.

As cartas de crédito em standby constituem um meio de pagamento confiável, pois um banco garante a solidez financeira e a capacidade de pagamento do devedor. Além disso, as cartas de crédito documentárias confirmadas também são consideradas confiáveis, uma vez que uma determinada quantia em dinheiro é disponibilizada ao beneficiário por meio de um banco.

Cobrança de dívidas

Fase amigável

O primeiro passo para recuperar uma dívida é negociar a questão com o devedor, a fim de tentar resolver o problema de forma amigável. Existe uma cultura e ideologia inerentes à Indonésia (Pancasila) que incentivam a resolução amigável. Os credores geralmente enviam uma intimação ou carta de advertência ao devedor, na qual é descrita uma declaração relativa ao descumprimento do compromisso por parte do devedor. A carta também propõe uma discussão para determinar se a disputa deve ser resolvida por meio do sistema judicial. Se a fase amigável não resultar em um acordo, as partes podem iniciar uma ação judicial.

Processos judiciais

O sistema judicial indonésio é composto por vários tipos de tribunais sob a supervisão da Suprema Corte. A maioria dos litígios é julgada pelos tribunais de jurisdição geral, sendo o Tribunal de Primeira Instância o Tribunal Estadual. Os recursos interpostos contra essas decisões são julgados pelo Tribunal Superior (um tribunal distrital de apelação). Os recursos contra as decisões do Tribunal Superior e, em alguns casos, do Tribunal Estadual, podem ser interpostos perante a Suprema Corte.

Processo ordinário

A ação judicial ordinária pode ser iniciada quando as partes não conseguirem chegar a um acordo durante a fase de conciliação. O credor pode ajuizar uma ação no Tribunal Distrital, que fica responsável por notificar o devedor por meio de uma intimação. Se o devedor não comparecer à audiência para apresentar uma contestação, o tribunal tem o poder discricionário de marcar uma segunda audiência ou proferir uma sentença à revelia (Verstekvonnis).

Antes de analisar a contestação do devedor, conforme mencionado anteriormente, o tribunal deve primeiro verificar se as partes tentaram chegar a um acordo ou a uma solução amigável por meio de mediação. Se as partes tiverem passado pelo processo de mediação, o colégio de juízes dará continuidade às audiências e as provas das partes serão examinadas. O juiz proferirá uma decisão e poderá conceder reparações na forma de indenização compensatória ou punitiva.

O Tribunal Distrital geralmente leva de seis meses a um ano para proferir uma decisão em primeira instância. O processo pode demorar mais quando o caso envolve uma parte estrangeira. 

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Execução de uma decisão judicial

Quando todas as instâncias de recurso tiverem sido esgotadas, uma sentença nacional torna-se definitiva e executável. Se o devedor não cumprir a decisão judicial, o credor poderá solicitar ao Tribunal Distrital que ordene a execução por meio de penhora e venda dos bens do devedor em leilão público.

A Indonésia não é signatária de nenhum tratado relativo à execução recíproca de sentenças, o que torna extremamente difícil a execução de sentenças estrangeiras na Indonésia ou a execução de decisões judiciais indonésias no exterior. Como as sentenças estrangeiras não podem ser executadas pelos tribunais indonésios no território da Indonésia, os casos estrangeiros devem, portanto, ser rediscutidos nos tribunais indonésios competentes. Nesse caso, a sentença do tribunal estrangeiro pode servir como prova, mas isso está sujeito a certas exceções, conforme regulamentado por outras normas indonésias.

Processos de Insolvência

Existem dois procedimentos principais para empresas que estão passando por dificuldades financeiras:

Processo de suspensão de pagamentos

Este procedimento destina-se a empresas que enfrentam problemas temporários de liquidez e não conseguem saldar suas dívidas, mas que possam vir a fazê-lo em algum momento no futuro. Ele proporciona aos devedores um alívio temporário para se reorganizarem e darem continuidade aos seus negócios, a fim de, em última instância, satisfazer as reivindicações de seus credores. A empresa continua suas atividades comerciais sob a gestão de seus diretores, acompanhada por um administrador nomeado pelo tribunal e sob a supervisão de um juiz. A empresa deve apresentar um plano de reestruturação para aprovação dos credores e ratificação pelo tribunal. A rejeição do plano pelos credores ou pelo tribunal resultará na liquidação do devedor.

Liquidação

O objetivo da liquidação é impor uma penhora geral sobre os ativos dos devedores falidos com o intuito de satisfazer os créditos de seus credores. Ela pode ser iniciada tanto pelo devedor quanto por seus credores perante o Tribunal Comercial. Após a apresentação do pedido, o tribunal intimará o devedor e seus credores a comparecerem a uma audiência. Uma vez declarada a falência, os diretores da empresa devedora perdem o poder de administrar a empresa, o qual é transferido para o administrador judicial nomeado pelo tribunal, que passa a administrar a massa falida e a liquidação das dívidas. Os ativos do devedor serão vendidos por meio de leilão público pelo administrador judicial nomeado.

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Última atualização: março de 2025