Iraque

Perspectivas de crescimento lento em meio a um apoio de políticas limitado e à dependência do petróleo

Prevê-se que a economia do Iraque sofra uma leve contração em 2025, refletindo as restrições contínuas à produção de petróleo, os baixos preços do petróleo, o desenvolvimento lento nos setores não petrolíferos e o ambiente de negócios desafiador. Embora se espere que o crescimento geral volte a ser positivo em 2026, a recuperação provavelmente será gradual e desigual, influenciada pelo aumento da produção de petróleo, pelo ritmo dos investimentos públicos, bem como pela política interna e regional. Espera-se que os gastos do governo (20% do PIB) sejam o principal motor do crescimento, apoiados pelo aumento dos gastos com salários no setor público e pelos compromissos com despesas de capital. O consumo privado (45% do PIB) deverá contribuir modestamente – refreado pelo elevado desemprego, pela fraca confiança do consumidor e pelo crescimento limitado do crédito. No âmbito externo, as exportações provavelmente se recuperarão apenas marginalmente, prejudicadas pelas restrições contínuas ao abastecimento de petróleo e pela incerteza da demanda global. Enquanto isso, espera-se que as importações aumentem, impulsionadas pelo investimento público e pela demanda das famílias, o que poderia funcionar como um freio às exportações líquidas (cerca de 10% do PIB). Como resultado, a contribuição geral do comércio líquido para o crescimento do PIB em 2026 poderá ser neutra ou tornar-se ligeiramente negativa. Essa composição sugere que a recuperação continuará sendo amplamente impulsionada pelo governo, ressaltando a importância de restaurar o espaço fiscal e aumentar a eficiência do setor público. É improvável que a atividade do setor privado e o comércio exterior ofereçam um forte apoio, a menos que a confiança melhore e os gargalos estruturais sejam resolvidos.

Prevê-se que a inflação permaneça baixa e estável graças à demanda interna moderada, à moderação dos preços dos alimentos e a uma taxa de câmbio relativamente estável. Em janeiro de 2025, o Iraque transferiu todas as transações internacionais legítimas para bancos comerciais por meio de canais formais de correspondência bancária, com o banco central fornecendo divisas com base na demanda verificada. Essa reforma reduziu significativamente a diferença entre as taxas de câmbio oficial e paralela: enquanto a taxa oficial era de 1.300 dinares por dólar americano, a taxa paralela estava em torno de 1.307 em agosto de 2025, em comparação com 2.880 em janeiro de 2024. O progresso contínuo depende da melhoria do acesso aos serviços bancários e do reforço dos controles sobre o comércio informal.

Pressão fiscal crescente e reservas cada vez menores à frente

Prevê-se que a situação fiscal do Iraque se deteriore ainda mais, com o aumento do déficit orçamentário. Essa erosão reflete maiores gastos do governo, particularmente com salários e subsídios, em meio à redução das receitas do petróleo. Nos primeiros cinco meses de 2025, as receitas do petróleo representaram 91% do orçamento federal, ressaltando a dependência persistente do petróleo. Como os preços do petróleo permanecem baixos e a produção é restringida pelos acordos da OPEP+ e pelas limitações de capacidade, o espaço fiscal está se estreitando, o que está exercendo pressão crescente sobre o governo para que limite os gastos ou acelere os esforços de diversificação há muito esperados. Atualmente, o país está produzindo abaixo de sua cota da OPEP+, como parte do ajuste planejado para compensar a superprodução do passado (aproximadamente 4,03 milhões de barris por dia (bpd), em comparação com sua cota da OPEP+ de 4,86 milhões de bpd). Como resultado, a dívida pública deve ultrapassar 55% do PIB até o final de 2026, revertendo a consolidação alcançada nos anos anteriores e gerando preocupações quanto à sustentabilidade fiscal na ausência de reformas. Mais de 80% da dívida pública total é detida por credores domésticos, com uma parcela substancial devida ao Banco Central do Iraque.

Espera-se que o superávit em conta corrente diminua ainda mais, à medida que as receitas com exportação de petróleo diminuem e a demanda por importações permanece relativamente resiliente. As exportações de petróleo dominam o total das exportações do Iraque, representando normalmente cerca de 90% a 95% da receita total de exportação do país. Embora a posição externa ainda seja positiva, a redução das reservas cambiais deixa o Iraque mais vulnerável a choques adversos nos preços do petróleo ou a pressões de financiamento, especialmente com o progresso limitado na diversificação das exportações. As reservas internacionais caíram gradualmente de cerca de US$ 100 bilhões no final de 2024 para US$ 97 bilhões em maio de 2025 (equivalente a aproximadamente 12 a 18 meses de importações). O Iraque continua a atrair um volume significativo de investimento estrangeiro direto (IED), com os influxos atingindo níveis recordes no início de 2024 e o estoque total de IED ultrapassando US$ 110 bilhões, concentrado principalmente nos setores de petróleo e gás, mas cada vez mais nos setores de habitação, infraestrutura e serviços. O interesse emergente na agricultura e na indústria aponta para esforços crescentes de diversificação.

Perspectivas políticas de risco

A política iraquiana é marcada pela fragmentação comunitária e pela presença contínua de grupos armados que operam fora do controle do Estado. O cenário político é altamente fragmentado, com o poder dividido entre partidos xiitas, sunitas e curdos. Os principais blocos xiitas incluem a Estrutura de Coordenação, alinhada com o Irã, e o influente Movimento Sadrista. A representação sunita está dividida entre partidos como o Taqaddum e o Azm, enquanto a arena política curda é dominada pelos rivais Partido Democrático do Curdistão (KDP) e União Patriótica do Curdistão (PUK). A política de coalizões continuará sendo fundamental. Nesse sentido, as próximas eleições parlamentares, em novembro de 2025, serão decisivas. À medida que as facções políticas se realinham e novas alianças surgem, o resultado influenciará o ritmo das reformas institucionais e a tomada de decisões econômicas em 2026 e nos anos seguintes. Espera-se que as eleições sejam acirradas, com questões não resolvidas, como a descentralização, a repartição das receitas do petróleo e a integração das milícias, lançando uma longa sombra. Dado o histórico do Iraque de longas negociações pós-eleitorais, a formação de um novo governo pode levar meses, o que poderia atrasar decisões políticas importantes e investimentos. No entanto, se o processo eleitoral for conduzido de forma transparente, poderá reforçar a legitimidade política e abrir caminho para reformas graduais. A comunidade internacional e os investidores acompanharão de perto os desdobramentos.

As tensões entre Bagdá e o Governo Regional do Curdistão em relação à repartição das receitas do petróleo e às exportações estão agravando a instabilidade interna. A corrupção, o desemprego e os serviços públicos precários estão alimentando o descontentamento da população e o potencial para novos protestos. O contexto regional mais amplo, com a delicada posição do Iraque entre o Irã e os EUA, contribuiu para o ambiente de incerteza, especialmente devido ao risco de propagação de conflitos.

Espera-se que as relações internacionais do Iraque continuem a ser moldadas por seu delicado equilíbrio entre as principais potências globais e regionais. Prevê-se que as relações com os EUA se concentrem principalmente na cooperação em matéria de segurança, especialmente na presença das tropas da coalizão liderada pelos EUA e nos esforços para reprimir os remanescentes do Estado Islâmico. O Iraque também continuará a manter laços fortes com o Irã, dadas as profundas interligações políticas, econômicas e de segurança entre os dois países, que vão desde as importações de energia até a influência de milícias pró-iranianas. No entanto, é provável que Bagdá busque maior autonomia, procurando evitar ser arrastada para as tensões entre os EUA e o Irã. O Iraque buscará fortalecer os laços com os países do Golfo e a Turquia por meio da cooperação econômica, do comércio e dos investimentos, especialmente nas áreas de infraestrutura e energia. A instabilidade no leste da Síria continua sendo um risco externo fundamental, pois pode se alastrar para o Iraque, principalmente por meio de fronteiras porosas e da atividade de militantes. A presença de grupos armados e redes de contrabando ao longo da fronteira continuará a representar desafios para a segurança iraquiana e o controle de fronteiras.

Última atualização: agosto de 2025