Itália

Crescimento impulsionado pelo investimento e pelo consumo privado

Prevê-se que a economia italiana continue sua recuperação modesta em 2026. O crescimento será novamente impulsionado principalmente pela demanda interna. O investimento permanecerá robusto graças à melhora gradual das condições financeiras, mas continuará sujeito às incertezas que pesam sobre o ambiente comercial e geopolítico global. Em particular, espera-se que o crescimento seja impulsionado pelo desembolso de fundos europeus em 2026 no âmbito do Plano Nacional de Recuperação e Resiliência, desde que o governo consiga implementá-los de forma eficaz. Esses fundos apoiarão o setor da construção, e mais especificamente as infraestruturas, compensando parcialmente o declínio no setor residencial ligado ao término do Superbonus (subsídios introduzidos em 2020 para a reforma de edifícios com o objetivo de melhorar sua eficiência energética). Esses recursos totalizam 194 bilhões de euros, sendo 72 bilhões de euros em subvenções e 123 bilhões de euros em empréstimos. Após a aprovação da oitava parcela em dezembro de 2025, a Itália havia recebido 79% do valor total, o que estava bem acima da média europeia de 60%, mas apenas 52% haviam sido gastos até o final de novembro de 2025. Em segundo lugar, o consumo das famílias contribuirá positivamente para o crescimento, impulsionado pelo aumento do poder de compra, que, por sua vez, é impulsionado pelo mercado de trabalho robusto e pela inflação moderada. Até o final de 2025, a taxa de desemprego havia caído para 5,6%, ou seja, seu nível mais baixo já registrado. Os aumentos salariais negociados em acordos coletivos atingiram, em média, 3,1% em 2025, mais uma vez superando a inflação e, assim, contribuindo para o aumento da renda real disponível, que vem se acelerando desde 2025. Apesar desses aumentos, os salários reais em setembro de 2025 permaneceram 8,8% abaixo dos níveis de janeiro de 2021. O Orçamento de 2026 reduziu notavelmente a alíquota marginal da segunda faixa da tabela do imposto de renda (entre 28.000 e 50.000 euros) de 35% para 33%, após já ter tornado permanente a fusão das duas primeiras faixas em 2025. No entanto, a taxa de poupança das famílias continuou a subir e atingiu 14,1% da renda disponível no terceiro trimestre de 2025 (em comparação com uma média de 11% entre 2015 e 2019), refletindo uma contenção contínua no consumo. Os volumes de vendas no varejo se estabilizaram em cerca de 4% abaixo do nível pré-pandêmico desde o final de 2023.

A demanda externa apresentará uma ligeira recuperação, mas isso ainda será compensado por um aumento mais sustentado das importações. Espera-se que as exportações de serviços permaneçam em alta, graças, em particular, à demanda turística, que continua apresentando tendência de crescimento, embora em ritmo mais lento do que nos anos anteriores. Em 2025, as chegadas de turistas estrangeiros a estabelecimentos de hospedagem registraram um crescimento anual de cerca de 1%, após 9% em 2024 e 23% em 2023. A economia italiana continuará exposta à fragilidade da demanda e à recuperação de seus vizinhos europeus, uma vez que mais de 55% de suas exportações de bens têm como destino o restante da UE. Além disso, os EUA representam o maior superávit comercial da Itália e seu segundo maior mercado de exportação (11% de suas exportações), atrás apenas da Alemanha. Consequentemente, o setor manufatureiro italiano (que representa quase 15% do PIB) continua fortemente exposto às tarifas dos EUA na esteira de 2025, ano marcado pelos efeitos do front-loading. A situação se aplica, em particular, a máquinas e outros bens de capital, notadamente produtos elétricos, farmacêuticos, construção naval e o setor automotivo, que, juntos, representam mais da metade das exportações para os EUA. As exportações de bens também estão expostas a uma concorrência crescente da China e a uma perda de competitividade devido à valorização do euro em relação ao dólar.

Consolidação fiscal gradual

A consolidação das finanças públicas ocorrerá gradualmente e poderá permitir que a Itália saia do procedimento europeu por déficit excessivo — iniciado em 2024 — já em 2026. Apesar dos sucessivos cortes nas alíquotas do imposto de renda de pessoas físicas, a arrecadação se beneficiará da solidez do mercado de trabalho, bem como dos aumentos nos impostos sobre empresas financeiras e seguradoras previstos no Orçamento de 2026. A consolidação fiscal também resultará do término dos incentivos de renovação do Superbônus (exceto para áreas afetadas por terremotos). No entanto, apesar da eliminação gradual desse incentivo, ele continuará a representar um ônus para as finanças públicas nos próximos anos, uma vez que os créditos fiscais concedidos desde 2024 devem ser reclamados em parcelas iguais ao longo de dez anos. Apesar da tendência de consolidação fiscal, a Itália apresenta o segundo maior índice de dívida pública em relação ao PIB da Europa, atrás apenas da Grécia. Ao contrário da Grécia, onde a dívida é detida em grande parte por credores públicos, a maior parte da dívida da Itália (70%) é detida por residentes, sendo que um quarto dela está nas mãos do Banco da Itália.

Embora sua situação tenha melhorado, os bancos italianos continuam fortemente expostos à dívida soberana doméstica, que representava quase 10% de seus ativos em abril de 2025 (abaixo do pico de 11% registrado durante a pandemia, mas significativamente acima da média da zona do euro, de 4%). Além disso, o sistema bancário está bem capitalizado (índice CET1 de 16%), altamente líquido (índice de financiamento estável líquido de 133%) e possui uma carteira de ativos sólida (índice de crédito inadimplente de 2,2% no terceiro trimestre de 2025). O governo, no entanto, está exposto ao setor privado por meio de passivos contingentes, que totalizam 15% do PIB, sendo a grande maioria deles relacionada à Covid-19.

No que diz respeito às contas externas, a moderação nos preços da energia ajudou a restaurar o superávit em conta corrente da Itália, que havia sido interrompido em 2022 pela crise energética. O superávit em conta corrente continuará essa tendência positiva em 2026, mas permanecerá abaixo dos níveis pré-pandêmicos (média de 2015–2019 próxima a 2,5% do PIB) devido ao aumento das importações impulsionado pela recuperação gradual da demanda interna, preços de energia estruturalmente mais altos e uma demanda externa persistentemente frágil. Embora a Itália se beneficie de um setor de turismo e transportes forte (ligado principalmente ao turismo), que gera um superávit relativamente estável, sua balança de serviços permanecerá ligeiramente deficitária.

Retorno à estabilidade política

Após o colapso do governo interino de Draghi em julho de 2022, a coalizão de centro-direita obteve uma vitória confortável (43% dos votos, com 237 das 400 cadeiras na Câmara dos Deputados) nas eleições antecipadas realizadas em setembro de 2022. O governo é liderado por Giorgia Meloni, cujo partido Fratelli d’Italia obteve ampla vantagem com 26% dos votos. Ela conta com o apoio do Forza Italia (8% dos votos) e da Lega (9%), que, juntos, garantiram 237 das 400 cadeiras. Após um longo período de instabilidade política caracterizado por coalizões instáveis, Giorgia Meloni conseguiu consolidar um forte apoio das forças políticas conservadoras da Itália. A popularidade da primeira-ministra no cenário político italiano foi confirmada nas eleições europeias de junho de 2024, nas quais seu partido ficou em primeiro lugar com quase 29% dos votos, seguido pelo Partito Democratico (PD), com 24%. Beneficiando-se da fraca oposição dos partidos centristas e progressistas (PD e Movimento Cinque Stelle), espera-se que a coalizão conservadora liderada por Meloni permaneça no poder até o final de seu mandato, em 2027. Além disso, espera-se que a primeira-ministra continue se empenhando pela reforma constitucional que permitiria a eleição direta do chefe de governo, apesar de o projeto de lei já ter sido aprovado pelo Senado em junho de 2024. Uma reforma dessa natureza é difícil de ser concretizada, pois a emenda à Constituição exige maioria de dois terços no Parlamento ou maioria simples seguida de um referendo.

A forte dependência de fundos europeus para financiar investimentos constitui um forte incentivo para que o governo cumpra as condições impostas pela UE. Os esforços para melhorar o ambiente de negócios por meio de reformas estruturais, consolidação fiscal e investimento público devem, portanto, continuar. A Itália precisará acelerar a implementação das reformas para poder se beneficiar de todos os recursos que lhe foram alocados antes do prazo final para os desembolsos em 2026.

Pagamento

As notas comerciais (cambiali) estão disponíveis na forma de letras de câmbio ou notas promissórias. As cambiali devem ser devidamente aceitas pelo sacado e seladas localmente a 12/1000 de seu valor, sendo emitidas e pagáveis no país. Quando emitidas no país e pagáveis no exterior, são timbradas a 9/1000 e, por fim, timbradas a 6/1000 no país, caso tenham sido timbradas previamente no exterior, com um valor mínimo de €0,50. Em caso de inadimplência, constituem títulos de execução de fato, uma vez que os tribunais os admitem automaticamente como título de execução (ezecuzione forzata) contra o devedor.

As letras de câmbio assinadas são um meio de pagamento razoavelmente seguro, mas raramente são utilizadas devido ao alto imposto de selo, ao prazo de desconto um tanto demorado e ao receio do sacado de que sua reputação seja prejudicada pelo registro e pela publicação de letras contestadas e não pagas nas Câmaras de Comércio.

Além da data e do local de emissão, os cheques emitidos em valores superiores a €1.000 e destinados a circular no exterior devem conter o endosso “non trasferibile” (não transferível), pois só podem ser descontados pelo beneficiário. Para tornar o uso de cheques mais seguro e eficiente, qualquer cheque bancário ou postal emitido sem autorização ou com fundos insuficientes sujeitará o sacador a penalidades administrativas e à inclusão na lista da CAI (Centrale d’Allarme Interbancaria), o que resulta automaticamente na exclusão do sistema de pagamentos por pelo menos seis meses.

Os comprovantes bancários (ricevuta bancaria) não são um meio de pagamento, mas apenas uma notificação de domicílio bancário emitida pelos credores e apresentada ao seu próprio banco para que seja encaminhada ao banco do devedor para fins de pagamento (os comprovantes também estão disponíveis em formato eletrônico; nesse caso, são conhecidos como RI.BA elettronica).

As transferências bancárias são amplamente utilizadas (90% dos pagamentos provenientes da Itália), especialmente as transferências SWIFT, pois reduzem consideravelmente o tempo de processamento. As transferências bancárias são um meio de pagamento econômico e seguro, uma vez que as partes contratantes tenham estabelecido confiança mútua.

Cobrança de dívidas

Fase amigável

A cobrança amigável é sempre preferível à ação judicial. Notificações por correio e cobranças por telefone são bastante eficazes. Visitas in loco, que oferecem uma oportunidade de restabelecer o diálogo entre fornecedor e cliente com vistas a chegar a um acordo, só podem ser realizadas após a concessão de uma licença específica.

As negociações de acordo concentram-se no pagamento do principal, acrescido de eventuais juros de mora contratuais, conforme previsto por escrito e aceito pelo comprador.

Quando não se chega a um acordo, a taxa aplicável aos contratos comerciais é a taxa semestral fixada pelo Ministério da Economia e Finanças com base na taxa de refinanciamento do Banco Central Europeu, majorada em oito pontos percentuais.

Ações judiciais

Quando os credores não conseguem chegar a um acordo com seus devedores, o tipo de ação judicial a ser movida depende do tipo de documentos que fundamentam a reclamação.

Procedimentos acelerados

Com base em cambiali (letras de câmbio, notas promissórias) ou cheques, os credores podem prosseguir diretamente com a execução forçada, começando com uma intimação de pagamento (atto di precetto) notificada por um oficial de justiça, como etapa preliminar à penhora dos bens móveis e imóveis do devedor (a menos que haja recebimento efetivo do pagamento dentro do prazo estipulado). O produto do leilão resultante é utilizado para saldar os créditos pendentes.

Os credores podem obter uma ordem de pagamento (decreto ingiuntivo) se apresentarem, além de cópias de faturas, prova escrita da existência do crédito por qualquer meio ou um extrato de conta autenticado em cartório. É concedido ao réu um prazo de quarenta dias para apresentar contestação.

O processo sumário ordinário (procedimento sommario di cognizione), introduzido em 2009, é utilizado para disputas simples que podem ser resolvidas mediante a simples apresentação de provas. Com um único juiz, o tribunal marca uma audiência para a comparecimento das partes e proferiu uma sentença provisoriamente executória caso reconheça o mérito da ação; o devedor, no entanto, tem 30 dias para interpor recurso.

Processo ordinário

O credor deve apresentar uma ação perante o tribunal (citazione) e intimar o devedor, que deverá apresentar uma contestação (comparsa di costituzione e risposta) no prazo de noventa dias, por meio de uma audiência preliminar. As partes, então, apresentam alegações e provas ao tribunal. Quando o devedor não apresenta contestação, o credor tem o direito de solicitar uma sentença à revelia. O tribunal geralmente concede medidas na forma de sentenças declaratórias, sentenças constitutivas, cumprimento específico e indenização por danos, mas não pode conceder indenizações que não tenham sido solicitadas pelas partes.

As ações não contestadas são normalmente resolvidas em até quatro meses, mas o prazo para obter uma decisão judicial executória depende do tribunal. De modo geral, os processos judiciais contestados levam, em média, até três anos.

O atual Código de Processo Civil visa acelerar o andamento dos processos, reduzindo os prazos processuais, impondo limites de tempo rigorosos às partes para a apresentação de provas e argumentação, e introduzindo depoimentos por escrito, além dos depoimentos orais.

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Execução de uma decisão judicial

Uma sentença torna-se executória quando todas as instâncias de recurso tiverem sido esgotadas. Se o devedor não cumprir a sentença, o tribunal pode ordenar medidas coercitivas, como o penhor de bens do devedor ou permitir que o pagamento da dívida seja obtido de um terceiro (ordem de penhora de rendimentos) — embora a obtenção do pagamento da dívida por meio desta última opção tenda a ser mais econômica.

No caso de sentenças estrangeiras, as decisões proferidas por um país da UE se beneficiarão de procedimentos especiais, como a Ordem de Pagamento da UE ou a Ordem de Execução Europeia. Sentenças de países fora da UE deverão ser reconhecidas e executadas com base na reciprocidade, o que significa que o país de origem deve fazer parte de um acordo bilateral ou multilateral com a Itália.

Processos de Insolvência

PROCESSOS EXTRAJUDICIAIS

A reforma legislativa de 2012 permite que um devedor apresente um pedido de concordata antecipada. A negociação de um acordo tem início entre 60 e 120 dias antes do início do processo judicial de reestruturação da dívida. O devedor mantém o controle sobre os ativos e as atividades da empresa. Um novo plano de concordata pré-acordado pode ser aprovado com o consentimento de credores que representem 60% da dívida da empresa devedora.

PROCESSOS DE REESTRUTURAÇÃO

Este acordo é um procedimento judicial que permite que uma empresa em dificuldades financeiras proponha um plano de reestruturação da dívida. O devedor apresenta uma proposta ao tribunal para saldar o valor total em aberto aos credores garantidos. Se o tribunal a admitir, é nomeado um administrador judicial e, caso a maioria dos credores não pagos aceite a proposta, o tribunal validará oficialmente o processo.

Alternativamente, um acordo de reestruturação da dívida (accordi di ristrutturazione del debito) visa reestruturar a dívida de modo a resgatar a empresa devedora de um processo de falência. O devedor deve apresentar um relatório sobre sua capacidade de pagar integralmente os credores restantes; caso contrário, estes podem contestar o acordo perante um tribunal de falências, exigindo a comprovação de que seus créditos serão pagos normalmente.

LIQUIDAÇÃO

Este procedimento visa pagar os credores por meio da realização dos ativos do devedor e da distribuição dos recursos obtidos entre eles. A situação de insolvência justifica a declaração de falência pelo tribunal, mesmo quando a insolvência não se deve a conduta imprópria do devedor. O tribunal analisa as provas dos créditos dos credores e nomeia um administrador judicial para controlar a empresa e seus ativos. Esse administrador judicial deve liquidar todos os ativos da empresa e distribuir o produto da liquidação aos credores para que o processo seja formalmente encerrado.

Última atualização: fevereiro de 2026