Letônia

Recuperação do crescimento atenuada pelo conflito no Oriente Médio

O ano de 2025 foi marcado por uma recuperação da atividade econômica impulsionada pela demanda interna. A recuperação do crescimento desacelerou ligeiramente em 2026 como resultado do conflito no Oriente Médio, mas espera-se que retome sua trajetória ascendente em 2027. O aumento dos preços da energia elevou automaticamente o custo dos insumos e do transporte. No entanto, a atividade econômica continua resiliente e é impulsionada pelo consumo privado, que deve crescer 1,6% em 2026 e 1,9% em 2027. Embora apoiado pelo aumento dos salários nominais, o consumo privado permanece vulnerável à inflação persistentemente alta. Esta última começou a acelerar já em 2025. O aumento dos preços da energia, resultante do bloqueio do Estreito de Ormuz, manteve a inflação em um nível elevado em 2026, e o impasse na situação geopolítica em 2027 manterá as tensões em alta. O impacto permanece moderado, no entanto, já que a Letônia possui um setor industrial com intensidade energética relativamente baixa e um mix energético diversificado. Além disso, para limitar a perda do poder de compra dos consumidores, o governo reduziu o IVA sobre determinados itens alimentares básicos.

Em 2025, o investimento cresceu 9,8% após dois anos de contração. Esse crescimento foi impulsionado principalmente pelo investimento privado, bem como por recursos da União Europeia, notadamente para o projeto Rail Baltica. Financiado em cerca de 85% pela União Europeia, esse projeto visa construir uma nova linha ferroviária de alta velocidade para integrar os países bálticos à rede europeia e impulsionar a competitividade regional. Originalmente prevista para 2026, a conclusão foi adiada para 2030 devido à falta, por parte da Letônia, dos recursos orçamentários necessários, estimados em 3,7 bilhões de euros. Devido aos efeitos combinados da inflação e do clima geopolítico incerto, o aumento projetado no investimento para 2026 permanece mais moderado do que em 2025, ou seja, em torno de 3%. O país continua enfrentando dificuldades para financiar atividades de inovação com programas de auxílio fragmentados e sobrecarregados por burocracia excessiva. No entanto, em 2026, o Banco Europeu de Investimento (BEI) comprometeu 20 milhões de euros para títulos verdes emitidos pela Latvenergo, a empresa estatal de eletricidade. O financiamento apoiará projetos de energia eólica, armazenamento de energia em baterias e a renovação de instalações hidrelétricas e fotovoltaicas.

A economia é impulsionada pelo setor de serviços, que representa 75% do PIB, incluindo serviços empresariais, TIC e transporte. Devido às restrições da UE às transportadoras russas, o comércio com a Rússia está ocorrendo cada vez mais por meio dos países bálticos, por meio de empresas locais. No entanto, em julho de 2026, a Rússia suspendeu as operações em seus postos fronteiriços ferroviários com a Letônia. Apesar da fraqueza do setor de construção da Europa Ocidental, a indústria madeireira e de móveis desfruta de uma vantagem competitiva graças aos abundantes recursos florestais. Como principal recurso natural do país, a madeira também é utilizada para aquecimento residencial e produção de energia em usinas de biomassa. A indústria farmacêutica também é um setor de alto desempenho, com um crescimento de vendas de 8,5% projetado para 2026, impulsionado em grande parte pelo grupo farmacêutico Grindeks. A líder do setor farmacêutico reduziu significativamente suas exportações para a Rússia em favor da expansão para novos mercados, particularmente na América do Sul.

Aumento das pressões orçamentárias impulsionado pelo aumento dos gastos com defesa

Espera-se que o déficit orçamentário aumente em 2026 e 2027. O aumento do déficit decorre de um aumento no orçamento de defesa, em um contexto de tensões persistentes com a Rússia. A Letônia, portanto, invocou a cláusula de isenção nacional do Pacto de Estabilidade e Crescimento para financiar esses gastos militares, que devem atingir 4,1% e 5,5% do PIB em 2026 e 2027, respectivamente. Em junho de 2026, a Letônia assinou um acordo de empréstimo para defesa no valor de 3,5 bilhões de euros no âmbito do programa SAFE (Ação de Segurança para a Europa) da União Europeia.

É importante controlar o déficit, tendo em vista os custos orçamentários decorrentes do envelhecimento da população e a necessidade de financiar o sistema de saúde. Estima-se que o índice da dívida pública em relação ao PIB aumente nos próximos anos. As receitas têm dificuldade em acompanhar o ritmo das despesas crescentes, e a arrecadação tributária fica abaixo da média da UE. Uma reforma tributária entrou em vigor em 1º de janeiro de 2026, a qual, entre outras medidas, aumentará a receita do governo. A reforma envolve, principalmente, a redução da carga tributária sobre os assalariados de baixa e média renda e o aumento para os demais, bem como a introdução de uma sobretaxa de 3% sobre toda a renda superior a 200.000 euros por ano, incluindo salários, dividendos, ganhos de capital e outras rendas.

O déficit em conta corrente deve se ampliar em 2026. Como a Letônia é importadora líquida de petróleo, o déficit está se agravando devido ao aumento dos custos globais de energia. Projetado em cerca de 0,7%, o crescimento das exportações permaneceu moderado em 2026, mas deve se recuperar em 2027 para cerca de 2,7%, impulsionado principalmente pelo competitivo setor madeireiro, bem como pelos produtos alimentícios e farmacêuticos. A balança de serviços, por sua vez, permanece superavitária, impulsionada principalmente pelos setores de logística, TI e transporte.

Novo governo em meio a tensões com a Rússia

É provável que as relações diplomáticas com a Rússia permaneçam tensas até 2030. Vários drones foram avistados no espaço aéreo da Letônia em 2026. O aumento nos gastos militares é uma resposta à esperada escalada dos ataques híbridos russos. A Letônia reforçou suas medidas de segurança em torno de uma barragem hidrelétrica próxima a Riga, em resposta à ameaça de ataques russos contra infraestruturas críticas na região.

A ameaça russa também afeta a política interna. Em 10 de maio de 2026, a primeira-ministra Evika Silina demitiu seu ministro da Defesa após um drone colidir com um depósito de combustível. A chefe de governo renunciou posteriormente, após o ministro ter deixado o partido. Em 28 de maio, o Parlamento aprovou a formação de um novo governo — ainda de centro-direita e nacionalista — liderado pelo centrista Andris Kulbergs, da Lista Unida. Em 3 de outubro, o partido de centro-direita da primeira-ministra, a Lista Unida, saiu vitorioso nas eleições parlamentares. Com 35,3% dos votos e 42 cadeiras, o partido de Kulbergs está bem posicionado para liderar as negociações de coalizão. Ele poderia garantir uma maioria parlamentar tanto com a nacionalista Aliança Nacional quanto com o partido centrista Nova Unidade. Esses partidos compartilham o compromisso de continuar apoiando a Ucrânia, reduzir a influência cultural russa e alinhar-se às políticas da OTAN e da União Europeia. As eleições parlamentares também registraram ganhos para os partidos populistas, impulsionados pelo apoio da minoria de língua russa (que representa um terço da população e é amplamente excluída do processo político).

Última atualização: setembro de 2026