Omã

Crescimento impulsionado pela diversificação e pelas mudanças na dinâmica regional

Após registrar um crescimento relativamente mais forte em 2026, espera-se que a economia de Omã cresça a um ritmo mais moderado em 2027, com sua composição continuando a se deslocar gradualmente para atividades não relacionadas a hidrocarbonetos. Espera-se que o aumento da produção de hidrocarbonetos (cerca de 30% a 35% do PIB) contribua significativamente para o crescimento neste ano. Embora a reversão gradual dos cortes de produção da OPEP+ esteja apoiando a produção entre os países produtores do Golfo, Omã está particularmente bem posicionado para se beneficiar das atuais perturbações regionais. Ao contrário de vários grandes exportadores do Golfo, grande parte da infraestrutura de exportação de Omã tem acesso direto ao Mar Arábico, contornando o Estreito de Ormuz. Isso permite que a produção e as exportações continuem com interrupções relativamente limitadas, possibilitando que Omã compense parcialmente as perdas de produção em outras partes da região do Golfo. A produção total de petróleo aumentou aproximadamente 11% em relação ao mesmo período do ano anterior (YoY), atingindo 198 milhões de barris no primeiro semestre de 2026, enquanto a produção média diária subiu para 1,094 milhão de barris, ante 989.200 no ano anterior. O aumento dos preços do petróleo bruto também tem sido favorável, já que o preço médio do petróleo bruto de Omã subiu para US$ 80,90 por barril no primeiro semestre de 2026, ante US$ 74 no mesmo período de 2025. Outros setores, como a indústria manufatureira (cerca de 10% do PIB, incluindo petróleo, produtos químicos, metais básicos etc.), logística e serviços, devem sustentar a economia não relacionada aos hidrocarbonetos, apesar de alguma pressão sobre o turismo (quase 3% do PIB) e a construção civil decorrente de tensões geopolíticas regionais. A produção de hidrocarbonetos deverá se estabilizar em 2027 devido a restrições de capacidade, o que deve levar as taxas de crescimento a retornarem a níveis mais moderados. Consequentemente, é improvável que qualquer aumento adicional nas cotas de produção da OPEP afete significativamente o crescimento da produção. O consumo privado (40% do PIB) deve permanecer resiliente, apoiado pela inflação contida e pelas condições estáveis de emprego, embora a incerteza geopolítica persistente possa pesar sobre a confiança do consumidor. Os investimentos (25% do PIB) devem continuar sendo um importante impulsionador da demanda interna, sustentados por projetos de infraestrutura e pela implementação da Visão 2040, juntamente com o aumento do investimento privado na indústria, logística, energia renovável, turismo e outras atividades relacionadas à diversificação. Como a margem fiscal do Estado é limitada, a participação do setor privado será essencial para apoiar e sustentar os projetos de investimento planejados. O investimento na indústria está se concentrando cada vez mais na Zona Econômica Especial de Duqm, particularmente nos setores petroquímico, de indústrias de transformação, de processamento de alimentos e outras atividades industriais. Ao mesmo tempo, a expansão em andamento dos portos de Duqm, Salalah e Sohar, juntamente com suas zonas logísticas e instalações de armazenamento associadas, está fortalecendo a posição de Omã como um centro regional de comércio e logística, apoiada por sua localização estratégica fora do Estreito de Ormuz. A energia renovável também está se destacando como uma área-chave de investimento, com o desenvolvimento de projetos em grande escala de hidrogênio verde, energia solar e eólica, especialmente em Duqm e Dhofar. Enquanto isso, espera-se que o investimento contínuo em empreendimentos turísticos integrados, hotéis, resorts e infraestrutura relacionada apoie a expansão do setor de turismo no médio prazo.

Espera-se que a inflação permaneça relativamente contida no próximo período, apesar de um aumento temporário nas pressões sobre os preços em 2026. A recente aceleração foi impulsionada em grande parte pelos custos mais elevados de alimentos e transporte em meio a interrupções no abastecimento regional, enquanto as tensões geopolíticas continuam a representar riscos de alta por meio de preços mais elevados de energia, custos de frete e inflação importada. Espera-se que essas pressões diminuam gradualmente em 2027, à medida que as condições de abastecimento se normalizem, o que deve permitir a moderação da inflação. Ao mesmo tempo, as pressões de preços internas relativamente moderadas devem ajudar a evitar uma tendência inflacionária mais persistente. No que diz respeito à política monetária, a indexação do rial de Omã ao dólar americano é a principal âncora da política. Consequentemente, espera-se que o Banco Central de Omã siga, em linhas gerais, o ciclo de política monetária do Federal Reserve dos EUA para preservar a indexação e limitar saídas de capital potencialmente desestabilizadoras.

Finanças públicas prudentes e equilibradas e uma posição externa resiliente

Espera-se que as perspectivas fiscais de Omã permaneçam amplamente favoráveis ao longo de 2026-2027, apoiadas por fortes receitas de hidrocarbonetos, gestão fiscal prudente e esforços contínuos para fortalecer a arrecadação de receitas não petrolíferas. O resultado fiscal provavelmente será mais favorável do que o previsto no orçamento de 2026, já que as receitas de petróleo e gás continuam a se beneficiar de preços e níveis de produção de hidrocarbonetos mais elevados do que o previsto. Por outro lado, espera-se que as autoridades mantenham níveis de despesas relativamente elevados, refletindo os investimentos em andamento em infraestrutura, projetos de transformação econômica e a implementação das prioridades da Visão de Omã 2040. Como resultado, espera-se que o déficit fiscal persista em 2026, mas possa diminuir substancialmente abaixo da projeção oficial (-1,3% do PIB), aproximando-se potencialmente do equilíbrio, caso as condições do mercado de hidrocarbonetos continuem favoráveis durante o restante do ano. Espera-se que a dívida pública permaneça contida, enquanto a posição fiscal fortalecida (incluindo liquidez avaliada em 40% do PIB) oferece margem adicional para absorver possíveis choques externos. Com vistas a 2027, é provável que a política fiscal continue orientada pelos objetivos duplos de melhorar a sustentabilidade fiscal e apoiar a diversificação econômica. Espera-se que o investimento contínuo em logística, indústria, energia renovável e desenvolvimento do turismo mantenha o crescimento das despesas relativamente firme. Ao mesmo tempo, as melhorias contínuas na administração tributária e a expansão gradual da atividade econômica não relacionada aos hidrocarbonetos devem proporcionar um apoio crescente às receitas do governo. Supondo que os preços do petróleo se moderem em relação aos níveis atuais, mas continuem, em geral, favoráveis, espera-se que o saldo fiscal permaneça próximo do equilíbrio, embora ainda seja provável um pequeno déficit. Consequentemente, Omã deverá ser capaz de manter sua posição fiscal relativamente sólida em comparação com os padrões regionais, ao mesmo tempo em que preserva níveis moderados de dívida pública e flexibilidade fiscal ao longo do horizonte de previsão.

Espera-se que a posição externa de Omã permaneça favorável ao longo do próximo ano, apoiada pelo aumento da produção de hidrocarbonetos, pelas receitas resilientes das exportações de energia e pelo crescimento contínuo das exportações não relacionadas a hidrocarbonetos. O desempenho das exportações também deve se beneficiar da posição estratégica do país como um centro regional de logística e comércio, especialmente à medida que os fluxos comerciais regionais utilizam cada vez mais os portos e a infraestrutura logística de Omã. Espera-se que os contínuos influxos de investimento estrangeiro direto ofereçam mais apoio às contas externas. Os influxos de investimento estrangeiro atingiram 2,6 bilhões de OMR durante o primeiro trimestre de 2026, enquanto o estoque total de IED aumentou para 32,2 bilhões de OMR (cerca de 6% do PIB em 2025), refletindo a confiança sustentada dos investidores na economia de Omã, apesar das tensões regionais. A atividade de investimento continua concentrada no setor de hidrocarbonetos, mas está se estendendo cada vez mais para a indústria manufatureira, logística, energia renovável e outros setores relacionados à diversificação, o que deve ajudar a expandir a capacidade de exportação e gerar receitas adicionais em moeda estrangeira no médio prazo. Além disso, esforços recentes de promoção de investimentos facilitaram projetos no valor de cerca de 460 milhões de OMR, apoiando o desenvolvimento de novos setores de crescimento em linha com a Visão de Omã 2040. No entanto, espera-se que o superávit externo diminua gradualmente à medida que as receitas de hidrocarbonetos se moderem e a demanda por importações se fortaleça, acompanhando a robusta atividade de investimento interno. Apesar dessa moderação, o saldo da conta corrente deve manter seu pequeno superávit, refletindo a contribuição contínua das atividades não relacionadas aos hidrocarbonetos, o investimento estrangeiro sustentado e a melhoria na diversificação das exportações. Espera-se que as reservas internacionais atinjam US$ 20 bilhões (cerca de 5 meses de importações) até o final de 2026, enquanto a Autoridade de Investimentos de Omã detém cerca de US$ 20 bilhões em ativos no exterior, proporcionando amortecedores externos adicionais.

As tensões regionais são o principal fator de risco

O perfil de risco geopolítico de Omã é mais favorável do que o de muitos países vizinhos da região, refletindo sua política de longa data de neutralidade e relações diplomáticas equilibradas em toda a região do Golfo. Espera-se que as autoridades continuem a seguir sua política externa pragmática, mantendo laços construtivos com parceiros ocidentais, a China e atores regionais, reduzindo assim a probabilidade de envolvimento direto em conflitos regionais. O papel de Omã como mediador e sua reputação como interlocutor neutro devem continuar a apoiar a estabilidade política e a confiança dos investidores. No entanto, espera-se que o ambiente externo seja desafiador em 2026 e 2027. O principal risco geopolítico decorre do recrudescimento das tensões no Golfo e no Oriente Médio em geral. Embora Omã se beneficie da presença de grandes portos fora do Golfo e tenha, até o momento, evitado interrupções significativas na produção e nas exportações de hidrocarbonetos, uma deterioração das condições de segurança regional poderia afetar negativamente a economia do país. No âmbito interno, espera-se que os riscos políticos sejam contidos sob o governo do sultão Haitham bin Tariq Al Said, que está no poder desde 2020. Os principais desafios provavelmente serão de natureza econômica, e não política, e incluem manter o ritmo das reformas fiscais, reduzir a dependência das receitas de hidrocarbonetos e gerar oportunidades de emprego suficientes no setor privado para uma força de trabalho em crescimento.

Última atualização: setembro de 2026