Ruanda

Forte crescimento impulsionado por investimentos e serviços

Em 2024, o PIB de Ruanda cresceu 8,9%, impulsionado por uma recuperação na produção agrícola (+5%) após um ano de 2023 marcado por inundações que afetaram a produtividade, bem como pelo forte crescimento da indústria (+10%) e dos serviços (+10%).

Em 2025, espera-se que o crescimento desacelere ligeiramente à medida que a produção agrícola se estabiliza. A atividade econômica continuará sendo impulsionada principalmente pelo setor de serviços — o principal motor do crescimento devido ao seu peso na economia (46%) —, incluindo turismo de negócios, telecomunicações e serviços financeiros. A indústria também se expandirá, particularmente nos setores de construção civil e refino de minerais. Espera-se que o crescimento permaneça em um nível semelhante em 2026, apesar da redução da ajuda externa (notadamente o fim do apoio da USAID) e da introdução de novos impostos sobre bens (como o IVA sobre determinados produtos), o que pode moderar ligeiramente o consumo. Esse impulso seria sustentado por um aumento dos investimentos, especialmente no projeto do aeroporto de Bugesera (nos subúrbios de Kigali), lançado em 2017, mas adiado pela pandemia e por revisões no planejamento, com conclusão prevista entre 2027 e 2028. Também estão previstos investimentos adicionais para a renovação da malha rodoviária e o desenvolvimento do sistema de tratamento de águas residuais.

A inflação, que havia atingido 14% em 2023, caiu para 4,8% em 2024, graças a uma recuperação na produção agrícola que levou à queda dos preços e aos efeitos retardados do aperto monetário (com a taxa básica de juros elevada para 7,5% em 2024). Espera-se que seu recente aumento continue no segundo semestre de 2025 devido à desvalorização do franco ruandês e ao aumento dos impostos sobre combustíveis e transporte. No entanto, a inflação deve permanecer dentro da meta do banco central, de 2% a 8% — em torno de 7% —, enquanto a taxa básica de juros deverá ser mantida em 6,5%. A melhoria na participação no mercado de trabalho (taxa de emprego subindo de 53,1% para 56% entre os primeiros trimestres de 2024 e 2025) levou a uma redução na taxa de desemprego para 14,9% em 2024 (-2,3 pontos percentuais em relação ao ano anterior). No entanto, o desemprego permanece elevado entre as mulheres (17,6%) e os jovens (18,5%).

Déficits duplos entre esforços de reforma e restrições de investimento

O exercício fiscal de 2024-2025 (de 1º de julho de 2024 a 30 de junho de 2025) registrou um déficit ligeiramente menordo que o esperado, de 5,5% do PIB, principalmente devido às receitas tributárias provenientes de bens e serviços e do comércio exterior, que compensaram o desempenho mais fraco do imposto de renda causado por aumentos salariais modestos e uma contração de curto prazo no mercado de trabalho. Para o ano fiscal de 2025-2026, espera-se que as despesas operacionais diminuam em 1,1% do PIB, com o aumento nos gastos com a previdência sendo mais do que compensado por uma redução nas despesas correntes da administração pública. Prevê-se que as receitas públicas cresçam em US$ 475 milhões, apesar de uma queda na ajuda externa (US$ -110 milhões em relação às previsões iniciais). No entanto, grandes investimentos no aeroporto de Kigali e na companhia aérea nacional RwandAir (equivalentes a 3% do PIB), juntamente com uma despesa excepcional de 0,9% do PIB devido a custos excedentes dos projetos, devem ampliar significativamente o déficit público para o ano fiscal de 2025-2026.

A médio prazo e no âmbito de um acordo com o FMI, Ruanda se comprometeu a seguir uma trajetória de consolidação fiscal a partir de 2023, cujo objetivo é reduzir gradualmente o déficit público para 3% do PIB até 2030, utilizando duas alavancas principais: a reforma das contribuições previdenciárias e uma reformulação gradual do sistema tributário. Desde 1º de janeiro de 2025, a alíquota das contribuições previdenciárias foi duplicada, passando de 6% para 12% do salário bruto e dividida igualmente entre empregadores e empregados. Essa alíquota aumentará posteriormente em dois pontos por ano a partir de 2027, para atingir 20% em 2030, a fim de garantir a sustentabilidade do sistema de previdência social ruandês. Ao mesmo tempo, uma ambiciosa reforma tributária será implementada gradualmente entre 2025 e 2030. O objetivo é ampliar a base tributária por meio da melhoria da tributação de atividades não declaradas, eliminar gradualmente certas isenções de IVA (notadamente sobre telefones, veículos híbridos, cerveja e serviços de transporte), simplificar os incentivos do imposto de renda para fortalecer a atratividade do investimento privado e introduzir o IVA sobre combustíveis fósseis, com o objetivo de combater a poluição e as emissões de gases de efeito estufa. A dívida pública, em torno de 80% do PIB, deverá continuar crescendo em 2026, novamente devido aos investimentos. Aproximadamente 80% da dívida pública ou garantida pelo Estado de Ruanda é devida a credores externos, três quartos dos quais são credores multilaterais, sendo que a maior parte provém de financiamentos altamente concessionais do Banco Mundial.

No plano externo, a conta corrente apresenta um déficit estrutural acentuado e deve continuar a se ampliar em 2025 e 2026. As exportações serão sustentadas pela produção agrícola, pelo desenvolvimento da refinação de minerais, pelo turismo e pelo ajuste contínuo da taxa de câmbio efetiva real. No entanto, as importações relacionadas ao projeto do aeroporto de Kigali, a dependência alimentar e energética, bem como os gastos para tornar a infraestrutura mais resiliente a eventos climáticos, manterão o déficit comercial no mesmo nível de 2024. O aumento dos pagamentos de juros sobre empréstimos comerciais e a redução da ajuda internacional também aumentarão as pressões sobre a conta corrente. Esse déficit será financiado por melhorias na conta financeira, notadamente por meio do aumento do IDE, inclusive proveniente do Catar, que está cofinanciando a construção do aeroporto.

Estabilidade política interna e tensões regionais

Presidente do país desde 2000, Paul Kagame foi, sem surpresa, reeleito em 15 de julho de 2024, com mais de 99% dos votos. Frequentemente acusado de silenciar a dissidência — os opositores são frequentemente presos —, ele também é reconhecido pelo retorno à paz civil, à estabilidade política e à significativa redução da pobreza (43% em 2023, em comparação com 75% em 2000). No âmbito regional, Ruanda segue uma política externa ativa, marcada por múltiplas intervenções militares, combinando questões de segurança, diplomáticas e econômicas. Kigali está envolvida no conflito de Kivu, no leste da RDC, desde 2012, por meio de seu apoio ao M23, um grupo armado que se autodenomina defensor dos tutsis congoleses, e por meio da presença de suas tropas, o que foi atestado pela ONU. A intervenção baseia-se, em primeiro lugar, em motivações de segurança, com o objetivo de neutralizar as FDLR, um grupo armado hutu que fugiu de Ruanda após o genocídio contra os tutsis em 1994 para se refugiar no leste do Zaire. Em segundo lugar, ela aborda a rivalidade com Uganda e o Burundi, liderados por hutus, que também mantêm presença militar na região. Por fim, visa garantir o controle de minerais estratégicos, como o coltan. O acordo de paz assinado com a RDC em Washington, em junho de 2025, sob pressão dos EUA, prevê a retirada das tropas ruandesas e a cooperação trilateral em mineração (RDC-Ruanda-EUA), mas sua implementação permanece incerta. Ao mesmo tempo, foram realizadas negociações adicionais em Doha entre a RDC e o M23, sob a mediação do Catar. As negociações resultaram em uma declaração de intenções em julho de 2025, que incluía o compromisso com um cessar-fogo permanente e negociações formais para um acordo de paz abrangente a ser assinado até 8 de agosto de 2025, além de um roteiro para a restauração da autoridade do Estado no leste da RDC.

Ao mesmo tempo, Ruanda está expandindo sua influência na África por meio de engajamentos militares multilaterais e bilaterais, que visam projetar poder e garantir ganhos diplomáticos. Ruanda fornece apoio militar ao governo da República Centro-Africana, tanto por meio da MINUSCA (missão de paz da ONU) quanto de acordos bilaterais, em troca de concessões nos setores de mineração e agricultura. Em Moçambique, tropas ruandesas estão na linha de frente lutando contra a insurgência islâmica em Cabo Delgado, garantindo assim, indiretamente, investimentos internacionais no setor de gás. Isso lhe rende apoio financeiro da União Europeia. Por fim, Ruanda participa da missão da ONU (UNMISS) no Sudão do Sul.

Última atualização: julho de 2025