Suíça

Crescimento econômico ainda moderado em 2025

A economia suíça cresceu moderadamente em 2024, apesar do fraco desempenho da zona do euro e da crescente incerteza política global. O consumo privado relativamente forte e as receitas de direitos de transmissão dos jogos da UEFA EURO 2024 e dos Jogos Olímpicos de Paris tiveram um impacto notável na Suíça. A economia deve permanecer robusta. O consumo privado deve apresentar um crescimento estável e continuar sendo um importante pilar do crescimento geral. Além disso, embora a inflação deva flutuar um pouco ao longo do ano, ela não deve chegar a 1% e ficará significativamente abaixo dos níveis dos últimos três anos. Tanto os preços da energia quanto dos alimentos caíram no segundo semestre de 2024, garantindo um ponto de partida baixo em 2025. Além disso, a taxa de juros de referência para hipotecas (“hypothekarischer Referenzzinssatz”), definida pelo governo suíço para regular o mercado e orientar os bancos, foi reduzida no início de março de 2025 de 1,75% para 1,5%, ou seja, seu nível mais baixo desde dezembro de 2023. É a primeira vez, desde março de 2020, que o governo reduz a taxa, o que poderá ter impacto sobre todos os novos aluguéis (60% dos domicílios são de inquilinos), que deverão se beneficiar de um aluguel mais baixo. Em segundo lugar, o consumo também será influenciado pelo aumento contínuo dos custos do seguro de saúde obrigatório. O prêmio médio aumentará 6% em 2025. Esse aumento, no entanto, é inferior ao registrado em 2024, que ficou em média em 8,7%. Enquanto isso, os salários nominais devem crescer mais 1,4% em 2025. Embora a taxa de crescimento salarial seja menor do que nos últimos dois anos (1,7% e 1,6%, respectivamente), a taxa de inflação também será menor, resultando em uma taxa de crescimento dos salários reais visivelmente mais alta do que nos anos anteriores (1,0% em vez de 0,5% em 2024), o que melhorará o poder de compra.

A menor pressão inflacionária já havia levado o Banco Nacional Suíço (SNB) a reduzir sua taxa básica de juros quatro vezes em 2024, de 1,75% para 0,5%. Em março de 2025, seguiu-se outro corte de 25 pontos-base, reduzindo a taxa de juros para 0,25%, o que é considerado o nível neutro. Como não esperamos que a política monetária se torne expansionista, não prevemos novos cortes nas taxas este ano. Embora a taxa mais baixa deva apoiar o financiamento de investimentos corporativos por meio de crédito, a alta incerteza geopolítica global e, especialmente, o potencial conflito comercial com os EUA, podem manter as empresas em uma postura de espera. No entanto, efeitos positivos devem vir do setor da construção. Enquanto a construção comercial também permanecerá em compasso de espera, a construção residencial deve apresentar uma lenta recuperação a partir de um nível baixo. Os indicadores antecedentes e o aumento no número de licenças apontam nessa direção. Além disso, a construção civil – principalmente nos setores de transporte público, infraestrutura e saúde – continua sendo um importante impulsionador do setor da construção. Entre os projetos estão, por exemplo, a ampliação do túnel do Gotardo com um segundo tubo (custo total do projeto: 2,1 bilhões de francos suíços), a ampliação da capacidade das estações ferroviárias em Genebra e Lausanne e a ampliação dos projetos de usinas solares nos Alpes (Solar Express). Há também planos para ampliar a Clínica da Universidade de Zurique e outros edifícios no campus da universidade.

As perspectivas para o comércio exterior suíço em grande escala são particularmente difíceis de prever devido à incerteza da política comercial dos EUA. A Suíça registrou um superávit na balança comercial de CHF 34,25 bilhões com os EUA em 2023, o que representa o maior superávit comercial com qualquer parceiro comercial (4,3% do PIB). As exportações farmacêuticas desempenham um papel importante e seriam fortemente afetadas por tarifas. Na ausência de qualquer escalada significativa do conflito comercial com os EUA, o comércio exterior provavelmente se desenvolverá de forma moderada, com fortes exportações farmacêuticas, enquanto a demanda global por máquinas, eletrônicos e relógios provavelmente continuará a diminuir. A maior demanda por serviços financeiros e a receita robusta do turismo devem compensar parcialmente isso. Um fator negativo significativo que afeta o crescimento real da economia suíça é a ausência de grandes eventos esportivos internacionais em 2025. Os principais organizadores de eventos esportivos (por exemplo, a FIFA, a UEFA e o COI) apoiam a economia por meio de suas receitas de licenças. Como os grandes eventos de futebol (masculino) e os Jogos Olímpicos ocorrem apenas a cada dois anos, isso prejudicará a economia em 2025.

Contas públicas saudáveis, mas mais gastos sociais estão à vista

As contas públicas continuam apresentando um pequeno superávit no balanço geral do governo, graças aos resultados mais sólidos dos cantões e do sistema de previdência social, que mais do que compensaram o aumento do déficit federal. A partir de 2026, a aposentadoria básica incluirá um 13º salário. No entanto, ainda não está claro como isso será financiado (seja por receitas mais elevadas ou por um déficit orçamentário). Os custos adicionais totalizam CHF 4,1 bilhões em 2026 (0,5% do PIB em 2024). De qualquer forma, a dívida pública permanece muito baixa e não é motivo de preocupação.

O país registra consistentemente um superávit em conta corrente graças ao considerável superávit de bens, que em 2024 atingiu 14% do PIB. Embora os setores financeiro e de seguros, juntamente com as licenças esportivas, desempenhem um papel importante nas contas externas, os saldos de serviços e de renda primária (por exemplo, renda proveniente de investimentos no exterior e de trabalhadores transfronteiriços) apresentam estruturalmente um pequeno déficit. Além disso, há o déficit estrutural da balança de renda secundária (transferências), que resulta dos trabalhadores estrangeiros que atuam na Suíça e enviam parte de sua renda para seus países de origem (403.000 empregados em 2024, representando 7,6% do total de empregados). Em 2025, qualquer melhora no superávit do comércio de bens e o aumento da receita proveniente de serviços financeiros devem ser neutralizados devido à ausência de grandes eventos esportivos. Isso deve manter o saldo da conta corrente praticamente inalterado.

Os amplos ativos suíços no exterior, graças aos superávits recorrentes da conta corrente, permitem que o país desfrute de uma posição líquida de investimento externo substancialmente positiva (111% do PIB no final de setembro de 2024), cuja magnitude varia de acordo com os preços do mercado de ações e a taxa de câmbio USD/CHF.

Situação política interna estável, mas o novo acordo comercial com a UE pode complicar as coisas

O sistema político suíço é extremamente estável devido à tradição de consenso político do país. As principais decisões são tomadas por meio de referendos. O Conselho Federal, ou seja, o governo, é composto por sete ministros. O cargo de presidente é eleito a partir desse grupo por um ano e é alternado. Desde 1959, o Conselho Federal é composto de acordo com a chamada “fórmula mágica”, na qual os três primeiros partidos nas eleições gerais recebem dois assentos cada, e o quarto partido, um assento. Para ingressar no Conselho Federal, um “novo” partido deve ficar entre os quatro primeiros em duas eleições consecutivas, o que é raro. Assim, a composição partidária do Conselho não sofreu alterações desde a última eleição geral, realizada em outubro de 2023. O SVP, partido nacional-conservador de direita, o SP, social-democrata, e o FDP, liberal, detêm dois assentos cada, enquanto o Partido do Centro, democrata-cristão, detém um assento. A próxima eleição geral está marcada para 2027.

As relações entre a Suíça e a União Europeia melhoraram. O principal problema reside nos acordos comerciais entre os dois blocos, que também incluem aspectos relacionados à migração e às normas de proteção dos trabalhadores. Atualmente, estão em vigor os Acordos Bilaterais I e II, de 2002 e 2005, além de um total de 120 acordos individuais. Em 2008, tiveram início as negociações sobre um acordo comercial abrangente que resumisse e atualizasse os acordos individuais existentes. No entanto, após anos de negociações, o governo suíço decidiu, em 2021, não assinar o acordo final, pois estava claro que ele teria sido rejeitado em um referendo. O papel do Tribunal de Justiça da União Europeia como mecanismo de resolução de controvérsias, que poderia limitar a soberania da Suíça, foi rejeitado. A preservação do alto nível de proteção salarial e trabalhista na Suíça foi um dos principais pontos de discórdia, decorrente do temor de uma migração descontrolada na UE, assim como a possível concessão de assistência social suíça a cidadãos da UE. As relações esfriaram, mas as negociações foram retomadas em março de 2023 e concluídas em dezembro de 2024 com um novo acordo. O novo acordo inclui agora uma cláusula de salvaguarda sobre migração. A livre circulação de pessoas entre a UE e a Suíça poderá ser restringida caso cause graves problemas econômicos e sociais. Caso a UE não concorde com a restrição, um tribunal de arbitragem neutro decidirá o desfecho. A competência do TJUE também será limitada para preservar a soberania da Suíça. Se a legislação da UE entrar em conflito com a legislação suíça, um tribunal de arbitragem também decidirá a questão. Não será necessário recorrer ao TJUE para interpretar a legislação da UE.

O novo acordo ainda precisa ser ratificado. Está previsto um referendo na Suíça para o final de 2025 ou início de 2026. A aprovação ainda é incerta, já que a SVP, em particular — que foi o partido mais votado nas últimas eleições —, se opõe a laços mais estreitos com a UE. O Conselho Federal decidiu, portanto, dividir o pacote geral e criar quatro acordos parciais (livre circulação de pessoas e transporte terrestre, mercado de eletricidade, segurança alimentar e saúde). Esses acordos parciais poderão então ser submetidos à votação individualmente em referendos. No entanto, não está claro como a UE reagirá caso apenas partes do acordo sejam aprovadas.

Pagamento

Letras de câmbio e cheques não são comumente utilizados na Suíça, devido às taxas bancárias e tributárias proibitivas. O imposto de selo sobre letras de câmbio é de 0,75% do valor principal para letras nacionais e de 1,5% para letras internacionais.

Os operadores comerciais são particularmente exigentes quanto à validade formal de cheques e letras de câmbio como instrumentos de pagamento.

Os pagamentos nacionais e internacionais são geralmente efetuados por transferência bancária — especialmente por meio da rede eletrônica SWIFT, à qual os principais bancos suíços estão conectados. A SWIFT oferece um meio rápido e eficiente de processamento de pagamentos, a um custo baixo.

Cobrança de dívidas

O sistema jurídico suíço apresenta especificidades técnicas, notadamente: a existência de uma autoridade administrativa conhecida como Escritório de Execução e Falências (Office des poursuites et des faillites / Betreibungs und Konkursamt / Ufficio di esecuzione e fallimenti) em cada cantão, com vários escritórios no âmbito do governo local, responsáveis pela execução de decisões judiciais. Suas funções são reguladas pela lei federal. As partes interessadas podem consultar ou obter extratos dos registros do Escritório; um novo Código de Processo Civil unificado, elaborado por uma comissão de especialistas e aprovado pelo Conselho Federal, entrou em vigor em 2011. Esse código implicou a revogação das 26 leis processuais cantonais que prejudicavam a eficiência do sistema judicial. No entanto, os processos judiciais exigem a assistência de um advogado que esteja familiarizado com a organização judicial na jurisdição onde o processo foi iniciado, bem como com o idioma a ser utilizado no processo contencioso (francês, alemão ou italiano).

Fase de conciliação

O processo de cobrança de dívidas tem início com o envio de uma notificação final, de preferência por carta registrada (o que permite a cobrança de juros de mora). A notificação solicita ao devedor que pague, no prazo de duas semanas, o valor principal devido, juntamente com os juros de mora calculados à taxa legal de 5% (salvo acordo em contrário entre as partes).

Processo judicial

Caso o pagamento não seja efetuado, o credor pode apresentar um formulário de requerimento (réquisition de poursuite) preenchido e assinado ao Escritório de Execução e Falências. Esse Escritório, então, notifica o devedor com uma ordem final de pagamento no prazo de 20 dias, a partir da data de notificação do requerimento.

Embora seja muito fácil de ser utilizado pelos credores, esse procedimento permite, no entanto, que os devedores se oponham à ordem no prazo de 10 dias a partir da notificação, sem a necessidade de especificar os motivos. Nesses casos, sem uma prova incondicional da dívida para anular a oposição do devedor, o único recurso para os credores é buscar reparação por meio de uma ação judicial formal.

Antes de iniciar uma ação judicial formal, é obrigatório recorrer à mediação ou conciliação perante um juiz de paz. Isso exclui disputas que sejam de competência do Tribunal Comercial de Zurique, ou casos em que ambas as partes tenham concordado em ignorar esses procedimentos e o valor da reclamação seja superior a CHF 100.000.

O processo judicial envolve o início de um procedimento formal (e agora unificado), composto por fases escritas e orais, com a possibilidade de interrogar testemunhas durante uma audiência judicial. Esses procedimentos podem durar de um a três anos, dependendo do cantão.

Por outro lado, quando um credor possui prova incondicional da dívida assinada pelo devedor (qualquer documento original no qual o comprador reconheça sua dívida – como uma letra de câmbio ou um cheque), ele pode solicitar o levantamento provisório da oposição do devedor (main levée de l’opposition), sem precisar comparecer perante o tribunal. Trata-se de um procedimento simplificado, rápido e relativamente fácil de obter, no qual a decisão do tribunal se baseia nos documentos apresentados pelo vendedor.

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Uma vez concedida essa ordem de suspensão, o credor tem 20 dias para submeter o caso ao juiz a fim de obter a quitação da dívida (liberação da dívida) e, posteriormente, obter um mandado de execução. Assim que o tribunal proferir uma decisão definitiva, a Secretaria de Execução e Falências emite uma ordem de execução ou um pedido de liquidação (commination de faillite). Esse pedido de liquidação permite que o credor envie ao tribunal um requerimento de falência. Ao receber esse requerimento, o tribunal marcará uma audiência e enviará uma intimação por escrito para ambas as partes. Se o devedor não efetuar o pagamento e o credor não retirar seu requerimento, o tribunal declarará a empresa devedora em falência.

Os processos judiciais são julgados por um tribunal de primeira instância ou por um tribunal distrital. Existem tribunais comerciais, presididos por um colégio de juízes profissionais e leigos, em quatro cantões germânicos: Aargau, Berna, São Galo e Zurique.

Uma vez interposto recurso junto ao tribunal cantonal — como último recurso para créditos superiores a CHF 30.000 —, os processos são julgados pela principal instituição judicial federal: o Tribunal Federal Suíço (Tribunal fédéral Suisse / Schweizerisches Bundesgericht / Tribunale federale svizzero), localizado em Lausanne.

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Execução de uma decisão judicial

Processos de Insolvência

PROCESSOS DE REESTRUTURAÇÃO

Os processos de reestruturação (Nachlassverfahren) podem ser iniciados tanto pelo devedor quanto pelo credor. O administrador toma as medidas necessárias para preparar a aprovação do acordo de reestruturação pelos credores e pelo tribunal. Em seguida, é realizado um inventário, no qual todos os ativos são avaliados. A aprovação do acordo requer o voto favorável de um quórum constituído pela maioria dos credores que representem dois terços do total dos devedores, ou por um quarto dos credores que representem três quartos do total da dívida. Uma vez aprovado, o acordo deve ser confirmado pelo Tribunal. A partir daí, torna-se válido e vinculativo para todos os credores cujos créditos estejam sujeitos ao acordo.

PROCESSOS DE FALÊNCIA

Uma empresa pode ser declarada falida pelo tribunal e submetida a um processo de falência se um credor tiver solicitado isso com sucesso, após a declaração de insolvência por parte do devedor. O tribunal determinará se deve ser aplicado o processo sumário ou o processo ordinário, ou se o processo de falência seguirá adiante (caso os ativos sejam insuficientes para cobrir os custos previstos do processo). O administrador judicial, então, elabora um inventário. O processo sumário é ordenado se for improvável que o produto da venda dos ativos cubra os custos do processo ordinário. Nesse caso, não há assembleias de credores e o escritório de falências procederá à liquidação e realização dos ativos, sem a participação dos credores.

Se for aplicado o processo de falência ordinário, o administrador judicial publica um edital de falência instruindo todos os credores e devedores a apresentarem seus créditos e dívidas no prazo de 30 dias. Esse edital convida os credores para uma primeira assembleia (na qual podem nomear um administrador judicial privado em vez do escritório de falências do Estado) e para a constituição de um comitê de credores. Uma segunda assembleia será convocada para o início ou a continuação das ações contra terceiros e para acordar o método de realização dos ativos pertencentes à massa falida.

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Última atualização: março de 2025