Trinidad e Tobago

Crescimento sustentado em 2025, mas um futuro sombrio para o setor energético

A atividade econômica ganhou impulso em 2025. As melhorias observadas no setor energético (30% do PIB) no final de 2024 continuaram, impulsionadas pelo início da produção nos projetos de gás offshore Cypre (operado pela BP) e Mento (EOG) em abril e maio de 2025, respectivamente. Nos setores não energéticos, a indústria (6% do PIB), os serviços financeiros (6%) e o turismo (7,5%) estão se beneficiando de uma demanda sólida.

O consumo privado permanecerá forte, apoiado pela baixa inflação e pelo aumento previsto de 10% nos salários do setor público. A expansão do crédito (+8,8% em relação ao mesmo período do ano anterior em março de 2025) e a estabilização do mercado de trabalho, após um ligeiro aumento do desemprego em 2024 (5,5% no 4º trimestre de 2024 contra 4,1% no 4º trimestre de 2023), também estão sustentando a demanda interna. Além disso, o investimento continua impulsionado pelo desenvolvimento de projetos de gás e pelas operações portuárias na capital. No entanto, no plano externo, Trinidad e Tobago enfrenta novas barreiras tarifárias dos EUA. Embora as exportações de energia (34% do total, dos quais 54% são destinados aos EUA) estejam isentas de tarifas e impulsionadas por projetos de gás em andamento (aumento de 43% nas exportações de GNL entre abril e maio de 2025), as exportações de petroquímicos (16% do total), aço e alumínio (7,5%) provavelmente arcarão com o peso dessas medidas.

No entanto, as perspectivas para o setor energético em 2026 estão se tornando mais sombrias. Em 17 de abril de 2025, o governo Trump anunciou a revogação das licenças do OFAC que autorizavam o desenvolvimento de campos de gás transfronteiriços com a Venezuela e deu às empresas petrolíferas até o final de maio de 2025 para interromper as operações. Embora o projeto Manakin-Cocuina, cujo início da produção não estava previsto antes de 2029, representasse um impulsionador de crescimento de longo prazo, é sobretudo a paralisação do megaprojeto Dragon que está prejudicando as perspectivas energéticas do país. Esse campo, operado pela Shell, contém 4 trilhões de pés cúbicos de reservas e deveria entrar em operação em 2026 para conversão em GNL a partir de 2027. O objetivo era compensar o declínio dos campos nacionais e permitir que o país mantivesse sua posição como principal exportador da região de GNL, amônia e metanol. Sua suspensão está, portanto, bloqueando as importações venezuelanas de gás por gasoduto, prejudicando seu processamento e revenda na forma de GNL ou produtos petroquímicos.

Novo governo revisa orçamento no meio do ano

Espera-se que o déficit orçamentário aumente no ano fiscal de 2024-25. Ao assumir o cargo em abril de 2025, o novo governo teve que lidar com uma situação orçamentária cada vez mais grave, que o ministro das Finanças, Davendranath Tancoo, atribuiu à má gestão do governo anterior, liderado pelo Movimento Nacional Popular (MNP). Ele alegou que este último subestimou certas despesas essenciais, particularmente na área de educação. Nesse contexto, um aumento orçamentário (+5% em relação ao orçamento inicial) de TT$ 3,1 bilhões foi aprovado pelo Parlamento em junho de 2025, destinado principalmente a despesas correntes (TT$ 2,9 bilhões) e a projetos de desenvolvimento (TT$ 279 milhões). Isso se soma ao orçamento inicial de quase TT$ 60 bilhões (aproximadamente USD 9 bilhões), que se baseava em um déficit de 2,9% do PIB, de acordo com as estimativas do governo anterior. Além disso, a revisão para baixo das premissas relativas ao preço do petróleo (de USD 77,8 para USD 66 por barril) e a volatilidade no preço local do GNL, que é indexado ao índice de referência Henry Hub dos EUA (de $3,59 para $5/MMBtu), estão afetando as receitas do setor energético (25% das receitas totais), levando o novo governo a prever um déficit orçamentário duas vezes maior do que a previsão inicial. O aumento do déficit acentua a trajetória ascendente da dívida pública, com a parcela externa representando 32% do total em abril de 2025. Espera-se que o déficit seja financiado por meio de empréstimos locais e do recurso a linhas de crédito multilaterais (CAF, BID, IFC). O governo também anunciou planos para racionalizar certas despesas, como contratos de segurança privada e moradia oficial. No que diz respeito às receitas, em maio de 2025, o governo revogou a lei de 2021 que criava a Autoridade Fiscal de Trinidad e Tobago (TTRA), uma autoridade tributária independente destinada a melhorar a arrecadação de impostos e gerar uma receita de US$ 1,5 bilhão a US$ 3 bilhões. A decisão foi motivada por promessas eleitorais feitas aos sindicatos do setor público. O governo prometeu fortalecer o atual Conselho da Receita Federal (BIR), mas a falta de medidas imediatas ameaça a estabilidade das receitas, que já se encontra enfraquecida pela dependência dos hidrocarbonetos.

O superávit atual continuou a diminuir em 2025. Novas medidas protecionistas dos EUA (os EUA são o maior cliente, respondendo por 41% do total das exportações) estão desacelerando as exportações de produtos petroquímicos (25% eram destinados aos EUA em 2024), especialmente de amônia e metanol, enquanto as exportações de hidrocarbonetos estão se beneficiando do início da produção nos campos de Cypre e Mento. No entanto, as receitas do setor energético estão sendo corroídas pela queda nos preços dos hidrocarbonetos. O déficit dos serviços está diminuindo à medida que o setor de turismo continua se recuperando. A conta de renda primária permanece deficitária devido à repatriação de rendimentos das numerosas empresas petrolíferas estrangeiras que operam no país. Apoiadas pelo fundo soberano (Fundo do Patrimônio e da Estabilização), as reservas internacionais permanecem em um nível adequado. Elas totalizavam US$ 5,6 bilhões no final de 2024, ou seja, o equivalente a oito meses de importações. Por fim, as perspectivas para 2026 apontam para a continuidade do superávit em conta corrente, devido à paralisação dos megaprojetos Dragon e Manakin-Cocuina, o que está prejudicando as exportações de GNL e de produtos petroquímicos.

UNC vence eleições parlamentares antecipadas

O cenário político em Trinidad e Tobago foi abalado pelas eleições parlamentares antecipadas realizadas em 28 de abril de 2025, após a renúncia, em janeiro de 2025, do ex-primeiro-ministro Keith Rowley. A eleição marcou o retorno triunfante de Kamla Persad-Bissessar e de seu Congresso Nacional Unido (UNC, centro-esquerda), que obteve 54,2% dos votos e 26 das 41 cadeiras na Câmara dos Deputados, encerrando efetivamente um governo de dez anos do Movimento Nacional Popular (PNM, centro-esquerda). O Partido Popular de Tobago (TPP), que apoia o UNC, conquistou ambas as cadeiras em Tobago (uma ilha semiautônoma) às custas do PNM. A votação continua a seguir linhas étnicas, com os afro-trinitários votando tradicionalmente no PNM e os indo-trinitários no UNC, enquanto os mestiços e outros grupos determinam o resultado. A vitória dos partidos pode ser explicada por um cenário pré-eleitoral particularmente tenso. O governo cessante, que já estava enfraquecido pela transferência de poder entre Keith Rowley e seu ministro da Energia, Stuart Young, em março de 2024 2025, foi duramente atingido pelas consequências políticas da revogação das licenças dos EUA para projetos transfronteiriços de gás no início de abril de 2025. Essa decisão, vista como um fracasso diplomático, serviu como uma poderosa alavanca eleitoral para a oposição. Além disso, a incapacidade de conter a criminalidade, apesar do estado de emergência declarado no final de dezembro de 2024 e prorrogado três vezes, minou a credibilidade do PNM. Com 625 homicídios registrados em 2024 (45,7 por 100.000 habitantes) – um recorde histórico –, a segurança nacional tornou-se a principal preocupação dos eleitores. O novo governo de Persad-Bissessar enfrenta, assim, um triplo desafio. O primeiro é cumprir suas promessas de combater o crime organizado em um contexto de recursos limitados e fronteiras porosas com a Venezuela. Além disso, terá de implementar aumentos salariais no setor público, ao mesmo tempo em que coloca as finanças públicas, já sob pressão, de volta nos trilhos. Em terceiro lugar, o novo governo terá de encontrar um equilíbrio entre as exigências dos EUA e as necessidades econômicas nacionais.

Nesse sentido, o governo de Persad-Bissessar deve tranquilizar Washington quanto à sua cooperação em matéria de segurança regional, particularmente contra as redes criminosas venezuelanas. Por outro lado, precisa manter relações econômicas com Caracas para compensar o declínio nas reservas nacionais de gás e preservar a indústria petroquímica. Embora a ex-primeira-ministra tenha recorrido da decisão dos EUA sobre as licenças do OFAC, a postura intransigente do governo Trump deixa pouco espaço para negociação. Por fim, o país manterá suas relações econômicas com a China, especialmente no âmbito da iniciativa da Nova Rota da Seda.

Última atualização: junho de 2025