Angola

Crescimento fraco, agravado por um setor petrolífero em dificuldades

Após sua acentuada desaceleração em 2025, espera-se que o crescimento registre uma recuperação moderada em 2026, apoiada por preços do petróleo mais elevados, em média, na sequência da guerra no Irã. No entanto, ele continuará limitado pela atividade de extração estagnada e pela incapacidade de aumentar a produção. Após uma queda de 8% em 2025 (1 Mb/d), a produção deverá registrar uma ligeira recuperação para 1,1 Mb/d, graças ao início da produção em alguns campos, mas ainda muito aquém dos 2 Mb/d alcançados em 2008. O setor sofre com o envelhecimento dos campos e com a falta de investimentos, o que resulta em múltiplas paralisações para manutenção. O setor não petrolífero manterá um crescimento estável (+4%), impulsionado pelos serviços e pela produção agrícola. Apesar da descoberta de jazidas significativas em 2025, a extração de diamantes, promovida como alternativa à dependência do petróleo, terá dificuldades para impulsionar o crescimento em um contexto de concorrência com as pedras sintéticas. A renovação do corredor ferroviário de Lobito continuará, já que o projeto obteve um empréstimo de US$ 753 milhões dos Estados Unidos e do banco de desenvolvimento sul-africano. A conexão com o porto marítimo permitirá aumentar os volumes de transporte de cobre e minerais essenciais (cobalto, níquel) de Angola, Zâmbia e da República Democrática do Congo para o Atlântico. Em 2026, a operadora da Lobito Atlantic Railway (LAR) já pretende transportar 240.000 toneladas de cobre por ferrovia a partir de Kolwezi (RDC). Situada na linha ferroviária, a mina de carbonato misto de terras raras (MREC) em Longojo, cuja construção pela empresa britânica Pensana teve início em 2025, poderá produzir até 5% do consumo global e diversificar o setor extrativo.

Espera-se que o investimento público volte a diminuir em 2026 devido à restrição dos recursos orçamentários e à consolidação antes do ano eleitoral de 2027. O consumo privado, apoiado pelo crescimento populacional e pela desaceleração da inflação, deverá registrar uma ligeira recuperação, assim como o investimento privado doméstico não extrativo, em um cenário de queda das taxas de juros. O crédito, no entanto, continua restrito devido ao pequeno porte do sistema bancário e do mercado financeiro.

Prevê-se que a inflação desacelere significativamente, apesar dos preços mais altos dos combustíveis (75% importados), graças aos baixos preços dos alimentos e à firmeza da taxa de câmbio. Esses fatores compensarão a redução contínua dos subsídios aos combustíveis iniciada em 2023. Consequentemente, espera-se que a política monetária se torne ainda mais flexível, após um corte de 100 pontos-base na taxa de juros de referência, para 17,5%, em janeiro de 2026. O kwanza permanecerá sobrevalorizado, apesar das pressões de desvalorização. A fim de controlar a inflação, o Banco Nacional de Angola (BNA) defendeu ativamente o kwanza em 2025 para estabilizá-lo em relação ao dólar. Em 2026, espera-se que essa política continue, mesmo que sejam possíveis desvalorizações limitadas caso as receitas do petróleo fiquem aquém das expectativas. As reservas cambiais são atualmente suficientes (7 meses) para manter essa política.

Estabilização do déficit orçamentário impulsionada pelo aumento das receitas de hidrocarbonetos

O déficit público agravou-se em 2025, pressionado pela queda nas receitas do petróleo (-20% a/a), que não foi compensada pelas receitas não petrolíferas recordes (9,9% do PIB). Espera-se que o saldo orçamentário se estabilize em 2026, graças a cortes nas despesas, impulsionados por uma nova redução nos subsídios — que afetará principalmente os combustíveis — e por uma redução no investimento público (-7%), em detrimento das infraestruturas e da diversificação. No lado das receitas, as receitas do petróleo e do gás se recuperarão, enquanto as receitas não petrolíferas devem estagnar. O programa de privatização POPRIV, lançado em 2023, deve ser concluído em 2026. Um total de 116 empresas públicas, muitas vezes de pequeno porte, foram privatizadas por um valor total de US$ 1,3 bilhão, e prevê-se que outras 49 sejam privatizadas em 2026. Estão previstas listagens parciais na bolsa de valores, incluindo as do Standard Bank Angola e da Unitel (empresa de telecomunicações). No entanto, a privatização da Sonangol foi adiada indefinidamente.

Após sofrer uma queda acentuada em 2024, impulsionada pelo superávit primário, pelo crescimento, pela inflação e pela estabilização do kwanza, a participação da dívida pública começou a subir ligeiramente novamente em 2025, tendência que deve continuar em 2026. A capacidade de pagamento permanece satisfatória. A dívida externa é predominante (71% do total), assim como sua denominação em moedas estrangeiras (80%). Isso expõe o país ao risco cambial no caso de uma desvalorização do kwanza pelo BNA, o que ocorre ocasionalmente. A dívida externa é principalmente de longo prazo (prazo residual médio de 9 anos) e a taxas flutuantes (58%), enquanto a dívida interna é essencialmente de curto prazo e a taxas fixas. A dívida externa é detida por bancos comerciais (41% do total, com quase um terço detido pelo Banco de Desenvolvimento da China e garantido pelo petróleo), seguidos por credores multilaterais (23%) e detentores de títulos (22%). Os pagamentos de juros sobre a dívida representarão quase um terço das receitas públicas em 2026, e a necessidade de financiamento público totalizará 11% do PIB.

O superávit em conta corrente sofreu forte contração em 2025 (-81% nos três primeiros trimestres) devido à queda nas exportações de petróleo e ao aumento das importações de bens de capital relacionados ao investimento estrangeiro. Espera-se que o saldo da conta corrente permaneça ligeiramente superavitário em 2026, já que o aumento nos preços dos combustíveis importados compensará parcialmente o aumento nas exportações de petróleo. As exportações de diamantes — que se destinam principalmente aos Emirados Árabes Unidos (77% do total das exportações de diamantes) — podem ser afetadas pela queda acentuada no tráfego aéreo para o Golfo. O saldo líquido do IDE voltou a ficar ligeiramente positivo em 2025 pela primeira vez desde 2019 e deve permanecer assim em 2026. Investimentos significativos foram anunciados na extração de hidrocarbonetos em 2025, notadamente pela Eni e pela BP (US$ 5 bilhões por meio de sua joint venture Azule Energy) e pela TotalEnergies (US$ 3 bilhões para a ampliação do campo de Dalia). A Shell também anunciou seu retorno a Angola após uma ausência de vinte anos. No entanto, a tendência do IDE reflete principalmente a queda nos pagamentos de empréstimos intragrupo por parte das empresas petrolíferas, devido a uma contração de seus lucros no país, que caíram 23% em relação ao ano anterior. A política de substituição de importações de combustíveis está atrasada em relação ao cronograma. Embora a refinaria de Cabinda, uma joint venture entre a empresa nacional Sonangol (10%) e a empresa britânica Gemcorp (90%), iniciou a produção no final de 2025 para cobrir 5% da demanda doméstica por combustíveis, a refinaria de Lobito, de maior porte, inicialmente prevista para 2027, anunciou a necessidade de um investimento adicional de 4,8 bilhões de dólares. Espera-se que a produção de gás natural liquefeito (GNL) aumente acentuadamente em 2026, impulsionada pelo aumento da extração nos campos de Quiluma e Maboqueiro, no norte do país, operados pelo Consórcio New Gas (Eni, TotalEnergies, BP, CABGOC e Sonangol). A meta é atingir um nível de produção de 4 bilhões de metros cúbicos de GNL até o final de 2026.

Enfraquecimento do poder presidencial em um contexto de descontentamento social

A lenta erosão da popularidade do Movimento Popular de Libertação de Angola (MPLA, de esquerda), partido no poder desde a independência em 1975, continuou em 2025. O partido do presidente João Lourenço obteve apenas 124 das 220 cadeiras nas eleições de 2022 (26 a menos do que nas eleições anteriores), seguido de perto pelo principal partido da oposição, a União Nacional para a Independência Total de Angola (UNITA, direita), que conquistou 90 cadeiras. A UNITA, anteriormente enfraquecida por divisões internas, beneficiou-se de uma coesão mais forte após a reeleição de Adalberto Costa Júnior como seu líder em novembro de 2025, após obter uma ampla maioria. Em julho de 2025, o anúncio do fim dos subsídios aos combustíveis provocou grandes manifestações em Luanda, que foram violentamente reprimidas, resultando em 30 mortos. Apesar da mudança na política de redução de subsídios, a situação política permanecerá instável em 2026 devido ao crescente descontentamento social em relação à pobreza, ao custo de vida e à profunda desigualdade. O domínio do partido no poder poderá ser contestado nas eleições gerais de 2027, que devem ser particularmente tensas, já que Lourenço, que cumpriu dois mandatos desde 2017, está impedido de se candidatar novamente. No entanto, uma vitória do MPLA continua provável devido ao controle rígido do Estado sobre o processo eleitoral e à pressão exercida sobre a oposição. A declaração de independência proclamada pela Frente para a Libertação do Estado de Cabinda (FLEC) em 21 de fevereiro de 2026 sobre o enclave de Cabinda (responsável por 60% da produção nacional de petróleo) poderia reacender as tensões de segurança, mas o risco de uma insurgência armada em grande escala permanece baixo, dadas as capacidades militares limitadas da FLEC.

No cenário internacional, Angola defende o não alinhamento em nível global, aproveitando a competição entre a China — seu parceiro comercial histórico, cujo peso tende a diminuir — e os EUA para atrair investimentos estrangeiros nos setores de logística e mineração. Angola aproximou-se da União Europeia, que se comprometeu a investir no corredor do Lobito em um contexto de diversificação de seus suprimentos energéticos e acesso a minerais essenciais da África Central. Um importante acordo de parceria foi assinado com os Emirados Árabes Unidos, o que resultou na concessão do porto de Luanda à AD Ports e em encomendas de equipamentos militares dos Emirados. Angola deixou a OPEP em janeiro de 2024, após desacordo sobre suas cotas de produção. No continente africano, a presidência de Lourenço na União Africana (UA), de fevereiro de 2025 a fevereiro de 2026, terminou com resultados mistos, particularmente no que diz respeito à questão sudanesa. No entanto, isso consolidou Angola como um importante mediador no conflito na República Democrática do Congo, embora os resultados tangíveis tenham demorado a se concretizar.

Última atualização: fevereiro de 2026