Jamaica

Retorno ao crescimento, em grande parte dependente da economia dos EUA

A economia jamaicana entrou em recessão em 2024, quando o furacão Beryl (julho) e a tempestade Rafael (novembro) provocaram uma queda no consumo privado e uma deterioração nas exportações líquidas. No terceiro trimestre, o setor de mineração foi particularmente afetado devido a uma queda nas exportações de alumina (-20% em relação ao mesmo período do ano anterior) e de bauxita (-28%).

A atividade econômica se recuperará em 2025, impulsionada pela recuperação do consumo privado, estimulada pelo dinamismo do turismo (22% do PIB em 2024), pelos gastos pré-eleitorais e pela desinflação. Após atingir um pico de 6,5% em agosto de 2024, devido a um aumento nos preços causado por um furacão, a inflação recuou para 5% no final de 2024, o ponto médio da meta do Banco da Jamaica (BoJ) (4,0% – 6,0%). O BoJ reduziu gradualmente sua taxa básica a partir de agosto de 2024 (de 7% para 6,75%), chegando a 6% em março de 2025. O consumo também se beneficiará da solidez do mercado de trabalho, com o desemprego em um nível historicamente baixo (3,5% em outubro de 2024, em comparação com 5,4% no primeiro trimestre). No entanto, a desaceleração nos EUA poderá pesar sobre o turismo (50% das chegadas em 2024) e as remessas (17,4% do PIB; 65% provenientes dos EUA em 2024). A política migratória mais rígida do governo Trump e a ameaça que ela representa para os jamaicanos que residem nos EUA (1 milhão de pessoas, incluindo 5.100 sob ameaça de deportação) também podem reduzir essas remessas. Além disso, o consumo público será restringido por medidas de consolidação fiscal. O investimento privado estrangeiro e nacional permanecerá robusto, impulsionado por projetos turísticos em andamento e pelas medidas anunciadas pelo governo em novembro de 2024. Entre elas estão um crédito fiscal para investimentos em áreas de baixa renda e a criação de um fundo dedicado a projetos de infraestrutura em parceria público-privada (PPP).

As exportações de produtos agrícolas se recuperarão em 2025, enquanto o setor de mineração (43% do total das exportações em 2023) se beneficiará da retomada das operações nas usinas de alumínio da JAMALCO e de bauxita da WINDALCO. No entanto, a Jamaica enfrentará as novas barreiras comerciais do governo Trump. Mesmo que a tarifa de 25% imposta ao alumínio em março de 2025 não se aplique à bauxita e ao alumínio, a tarifa de 10% aplicada desde o início de abril ao restante das importações da ilha constitui um risco, dada sua dependência dos EUA (seu principal cliente, responsável por 47% das exportações em 2023). Os principais produtos exportados para os EUA são o alumínio (96% da produção é destinada aos EUA), bem como o açúcar (79% é exportado para os EUA), o café e as bananas.

Austeridade orçamentária deve continuar

O superávit público melhorou no exercício financeiro de 2024-25 graças ao controle das despesas e ao aumento das receitas não tributárias decorrentes da operação de securitização dos ativos aeroportuários da NMIA. O governo se comprometeu a equilibrar o orçamento para o exercício fiscal de 2025-2026, que será reduzido em US$ 810 milhões em comparação com 2023-2024. Em primeiro lugar, as despesas cairão para 30,5% do PIB em 2025-2026, em comparação com 30,7% em 2024-2025, uma redução atribuível principalmente à diminuição dos custos com o serviço da dívida (29% das despesas totais em 2024-2025, em comparação com 35% em 2025-2026). Será dada prioridade à reforma do setor público (39,5% das despesas), iniciada em 2022, que diz respeito à transformação do sistema de remuneração e à simplificação das tabelas salariais. As despesas de capital (5% das despesas) financiarão projetos de infraestrutura já em andamento (projeto da rodovia da costa sul, anel viário de Montego Bay, etc.). Ao mesmo tempo, a receita diminuirá (30,6% do PIB em 2025-2026) devido a uma queda na receita não tributária após o alto nível registrado em 2024-2025. O orçamento inclui medidas de apoio às famílias e às empresas. Por exemplo, o limite de isenção do imposto de renda aumentará gradualmente ao longo de três anos. Será introduzida uma redução na alíquota do imposto sobre o consumo de eletricidade para clientes residentes. Outras medidas estão previstas, como a redução do imposto sobre dividendos ordinários para empresas e pessoas físicas não residentes.

Seja qual for o resultado das eleições, ao manter um grande superávit primário (6% do PIB em 2024/25), o governo permanecerá comprometido com o objetivo de reduzir o índice da dívida pública para menos de 60% do PIB até 2027-2028. A parcela do orçamento destinada ao pagamento de juros foi, assim, reduzida (14% da despesa total em 2025-2026, em comparação com 19% em 2021-2022). A dívida externa representa 63% do total (fevereiro de 2024), sendo que 95% dela é denominada em dólares americanos. Os credores privados, principalmente detentores de títulos, detêm 55%, enquanto os credores multilaterais detêm 37%.

O superávit em conta corrente diminuiu em 2024. Eventos climáticos levaram a uma redução no número de turistas e a um aumento no déficit comercial (23,5% do PIB em 2024). Além das importações relacionadas à reconstrução, houve uma queda nas exportações de mineração e agricultura. As remessas de expatriados caíram ligeiramente (-0,4% em relação a 2023), marcando seu terceiro ano consecutivo de queda, mas permaneceram acima do nível pré-pandêmico. Apesar da queda esperada na conta de energia e da robustez do turismo – mesmo que este último provavelmente seja afetado pela desaceleração dos EUA –, o superávit em conta corrente diminuirá novamente em 2025. O enfraquecimento da demanda dos EUA prejudicará as exportações, enquanto as remessas de expatriados provavelmente serão afetadas, não apenas por uma situação econômica mais fraca nos EUA, mas também por uma política de migração mais rígida. As reservas cambiais permanecerão em um nível confortável, cobrindo 5,5 meses de importações. Elas aumentaram em quase US$ 825 milhões em 2024, atingindo US$ 5,6 bilhões no final do ano.

Ascensão da oposição e criminalidade persistente à medida que as eleições se aproximam

Apesar de uma taxa de abstenção recorde (63%), o Partido Trabalhista (JLP), de centro-direita, que está no poder desde 2016 e é liderado pelo primeiro-ministro Andrew Holness, conquistou 49 das 63 cadeiras nas eleições gerais de setembro de 2020. Com as próximas eleições gerais marcadas para setembro de 2025, as perspectivas de reeleição do JLP parecem incertas. O Partido Nacional do Povo (PNP), principal partido de oposição de centro-esquerda liderado por Mark Golding, parece estar ganhando terreno. De acordo com uma pesquisa realizada em janeiro de 2025 pelo instituto local Don Anderson, o PNP obteve 35,4% dos votos declarados, em comparação com 30,7% do JLP. Além disso, nas eleições municipais de fevereiro de 2024, o JLP recuperou o controle da cobiçada Corporação Municipal de Kingston e St. Andrew. Vários fatores podem ser atribuídos à erosão do apoio ao governo, entre os quais se destaca a inflação, que continua a alimentar o descontentamento. Acima de tudo, a insegurança continua sendo uma grande preocupação. Embora o número total de homicídios tenha caído de 1.399 em 2023 para 1.139 em 2024, a Jamaica ainda apresenta uma das taxas de homicídio mais altas do mundo (40 por 100.000 habitantes). As autoridades adotaram medidas drásticas, incluindo a declaração de estado de emergência (novembro de 2022) em grande parte da ilha e a adoção de penas mais severas para a posse de armas de fogo. Essas políticas foram reforçadas após tiroteios entre gangues em agosto de 2024, o que levou à imposição de um toque de recolher noturno por 14 dias. A fim de responder ao recrudescimento da guerra entre gangues, também foram realizados esforços regionais para combatê-la (Comunidade do Caribe, CARICOM, e Organização dos Estados Americanos).

Em termos de política externa, a Jamaica mantém seus fortes laços com os EUA, seu principal parceiro comercial. Essa cooperação se reflete na estreita colaboração na luta contra o tráfico de armas e drogas. No entanto, as medidas protecionistas e a política migratória rigorosa do governo Trump podem afetar as relações bilaterais. Além disso, a Jamaica continua a desenvolver suas relações econômicas com a China após aderir à iniciativa “Novas Rotas da Seda” em 2019, o que permitiu ao país se beneficiar de investimentos chineses, particularmente em infraestrutura.

Última atualização: abril de 2025