Madagascar

Exército toma o poder e gera preocupação entre os observadores internacionais

Madagascar foi abalada por uma onda de protestos que teve início em 25 de setembro de 2025 em Antananarivo e em várias outras cidades. Inicialmente, o movimento “Gen Z Madagascar”, composto principalmente por jovens, protestou contra os repetidos cortes de água e energia elétrica. A agitação rapidamente atingiu uma escala sem precedentes, cristalizando um descontentamento mais amplo em relação à corrupção, à pobreza persistente e à concentração de riqueza nas mãos de uma pequena elite. Apesar da destituição do governo pelo presidente Andry Rajoelina, reeleito em novembro de 2023, e da nomeação de um novo primeiro-ministro, os protestos continuaram em meio a uma repressão violenta. Em 12 de outubro, todo o exército malgaxe aderiu ao movimento, liderado pelo Capsat (Corpo de Pessoal e Serviços Administrativos e Técnicos do Exército). A unidade, que já havia desempenhado um papel fundamental na ascensão de Rajoelina ao poder em 2009, desta vez provocou sua saída, forçando a França a organizar sua exfiltração. Em 14 de outubro, o exército assumiu oficialmente o poder, o que o presidente deposto classificou como um golpe de Estado. Foi criado um Conselho Nacional de Defesa de Transição composto por oficiais. O Supremo Tribunal Constitucional validou o processo e nomeou o coronel Michael Randrianirina, chefe do Capsat, como presidente interino, apesar da dissolução de todas as instituições-chave, exceto a Assembleia Nacional. A nova liderança militar comprometeu-se a organizar um referendo constitucional e eleições gerais até outubro de 2027. Por enquanto, a tomada do poder pelo exército parece contar com amplo apoio da população.

A tomada do poder pelo exército malgaxe provocou forte reação no âmbito internacional. A União Africana (UA) condenou veementemente o golpe, suspendeu Madagascar de todos os seus órgãos e exigiu um rápido retorno à ordem constitucional. Ela apelou pela formação de um governo civil de transição e pela realização de eleições livres e justas. A ONU também condenou a tomada do poder pelos militares. Em contrapartida, a Comunidade de Desenvolvimento da África Austral (SADC) adotou uma abordagem mais conciliatória, anunciando que seu Painel de Anciãos e o Grupo de Referência para Mediação atuariam como mediadores. A França expressou preocupação com a tomada do poder pelos militares e instou-os a defender a democracia e o Estado de Direito. O papel da França na evacuação do presidente Rajoelina reacendeu o ressentimento latente em relação à antiga potência colonial. Nesse contexto, espera-se pouco progresso na disputa franco-malgaxe sobre as Îles Éparses, localizadas no Canal de Moçambique. Esses territórios, administrados pela França como parte das Terras do Sul e Antárticas Francesas (TAAF), são reivindicados por Madagascar desde sua independência, em 1960.

A China e a Índia continuarão sendo importantes países parceiros devido à sua participação nas importações malgaxes (24,7% e 5,5%, respectivamente, em 2024). Pequim, que elevou suas relações bilaterais a uma parceria estratégica abrangente em setembro de 2024, busca fortalecer sua influência política. Espera-se que essa dinâmica leve Nova Délhi a intensificar seu envolvimento diplomático e comercial, em meio à crescente rivalidade entre as duas potências asiáticas no continente africano.

Crescimento revisado para baixo em meio à incerteza

A crescente instabilidade política, a incerteza quanto à governança e o ritmo da transição pesarão sobre os investimentos e, consequentemente, sobre o crescimento em 2025 e 2026. No final de 2025, tumultos e saques relacionados a protestos causaram perdas econômicas significativas, além da destruição de vários milhares de empregos. O setor de turismo também foi severamente afetado, com uma onda de cancelamentos de reservas. Essas perturbações foram agravadas por greves que paralisaram a atividade econômica e pela fraca produção agrícola, incluindo uma safra de arroz excepcionalmente ruim devido à precipitação insuficiente. A ligeira recuperação do crescimento inicialmente prevista para 2026, que contava com o apoio do investimento público em infraestrutura e do investimento privado nos setores de mineração, turismo e telecomunicações, agora parece comprometida.

No âmbito comercial, Madagascar enfrentará o impacto da nova tarifa comercial de 15% imposta pelos EUA sobre seus produtos, bem como o término do programa AGOA (Lei de Crescimento e Oportunidades para a África). As tentativas do governo anterior de negociar não tiveram sucesso. Os EUA, que foram o segundo maior mercado de exportação do país em 2024 (representando 17,7% do total das exportações), são um destino-chave para roupas e baunilha malgaxes (responsáveis por 55% e 17% das exportações para os EUA, respectivamente). No entanto, no setor têxtil, Madagascar busca reduzir sua dependência do mercado norte-americano, aproveitando a Área de Livre Comércio Continental Africana (AfCFTA) e explorando parcerias econômicas com países africanos e ocidentais, os Emirados Árabes Unidos e outros mercados emergentes.

Espera-se que a inflação permaneça elevada em 2025, impulsionada pelo aumento dos preços das importações, dos custos dos alimentos — consequência da fraca safra de arroz —, bem como da eletricidade e dos combustíveis, que são afetados pela escassez de oferta. Em resposta, o Banco Central de Madagascar (BFM) elevou sua taxa básica de juros em 150 pontos-base, para 12%, em maio de 2025. Prevê-se que ocorram novos aumentos até o final de 2025. Em 2026, espera-se uma ligeira flexibilização graças a uma melhor safra de arroz e aos preços mais baixos do petróleo, mas a política monetária provavelmente permanecerá restritiva diante da inflação persistente.

Consolidação fiscal em risco devido à mudança de regime

O déficit orçamentário deverá se agravar em 2025, antes de diminuir ligeiramente em 2026. O aumento dos gastos será impulsionado pelo investimento público e por medidas emergenciais no setor energético, compensando parcialmente os esforços de consolidação fiscal (reforma do sistema previdenciário e novo mecanismo de precificação de combustíveis). No entanto, os subsídios estão diminuindo devido aos preços globais mais baixos do petróleo e às transferências para a Jirama, a empresa estatal de eletricidade e água (que registrou 2.785 bilhões de ariary, ou US$ 621 milhões, em pagamentos em atraso a fornecedores privados no final de 2024, sem incluir as perdas operacionais recorrentes) devem diminuir graças ao seu plano de recuperação. Ao mesmo tempo, as receitas públicas aumentarão por meio de um novo imposto sobre transações de telefonia móvel, maiores exportações de baunilha a partir de 2026 e reformas tributárias apoiadas pelo FMI (imposto sobre a renda agrícola, aumento do IVA sobre combustíveis e impostos especiais de consumo sobre o tabaco).

Dito isso, dada a recente turbulência política, as previsões de crescimento e receita podem ser revisadas para baixo, levando a um déficit orçamentário maior do que o esperado, o que pesaria sobre a consolidação fiscal e o serviço da dívida. Michaël Randrianirina, o novo chefe de Estado, anunciou, no entanto, uma política de contenção fiscal destinada a limitar os gastos públicos às necessidades essenciais da população. A instabilidade política também poderia restringir o acesso de Madagascar ao financiamento externo, particularmente de doadores oficiais. Além disso, a suspensão da assistência da USAID em janeiro de 2025 — que totalizou US$ 690 milhões entre 2022 e 2024, destinados principalmente à ajuda de emergência, saúde e apoio orçamentário — terá um impacto significativo nas finanças públicas. Apesar disso, espera-se que o déficit continue sendo financiado principalmente por empréstimos externos, em sua maioria em condições concessionais. A relação dívida pública/PIB deverá aumentar em 2025 e 2026, mas o risco de inadimplência será moderado graças à natureza amplamente concessional da dívida.

Em 2025, espera-se que o déficit em conta corrente se amplie como resultado de um aumento no déficit comercial. As exportações de baunilha, cravo-da-índia e produtos de mineração estão em declínio, prejudicadas pelo excesso de oferta e pela demanda global fraca. No entanto, as exportações de vestuário parecem continuar crescendo, apesar dos direitos aduaneiros dos EUA. Ao mesmo tempo, as importações de arroz aumentaram acentuadamente, mais que dobrando no primeiro semestre de 2025. Em 2026, o déficit em conta corrente permanecerá elevado devido à dependência estrutural das importações, mas poderá diminuir ligeiramente graças a uma recuperação nas receitas de exportação de baunilha e a uma redução nas importações, impulsionadas por uma safra agrícola mais favorável e preços globais mais baixos do petróleo.

Última atualização: outubro de 2025