A Coface publica seu relatório anual sobre insolvência na Europa Central e Oriental (ECE), que revela um panorama contraditório: embora o crescimento econômico tenha se recuperado em 2024, a estabilidade empresarial continuou se deteriorando. Apesar da moderação da inflação e da recuperação do PIB, as taxas de insolvência aumentaram na maioria dos países da região.
A região da Europa Central e Oriental (ECE) registrou um crescimento médio do PIB de 2,6% em 2024, o que representa uma melhoria significativa em relação aos 0,8% de 2023. A recuperação foi impulsionada pela diminuição da inflação, pelo aumento dos salários reais e pelo forte consumo privado, especialmente na Polônia, Hungria e Romênia. A inflação caiu para 4,6% em 2024, contra 11,2% no ano anterior, graças à queda dos preços da energia e à melhoria das condições da cadeia de abastecimento.
No entanto, esta recuperação econômica não se traduziu numa maior resiliência das empresas. As insolvências diminuíram na região em 9%, passando de 50.248 em 2023 para 45.938 em 2024, mas esta descida é enganadora. As mudanças regulatórias na Hungria distorceram os números. Excluindo a Hungria, os casos de insolvência aumentaram na verdade de 29.771 em 2023 para 30.680 em 2024 (+3%), o que destaca a fragilidade persistente do panorama empresarial da região.
Após a turbulência de 2023, os indicadores macroeconômicos apontavam para uma trégua. No entanto, muitas empresas, especialmente nos setores manufatureiro e de transportes, já haviam absorvido muitos golpes.
O aumento das insolvências reflete problemas estruturais mais profundos e o impacto retardado de crises passadas.
Mateusz Dadej, economista regional da Coface para a Europa Central e Oriental.
Os países apresentam uma dinâmica mista em matéria de insolvência em 2024
A Hungria registrou a queda mais acentuada (-25,5%) devido à normalização dos procedimentos legais após um aumento temporário em 2022, enquanto a Sérvia e a Bulgária também registraram quedas (-12,1% e -5,7%, respectivamente), refletindo condições macroeconômicas mais estáveis.
Em contrapartida, as insolvências aumentaram significativamente na Eslovênia (+32,4%), Letônia (+24,6%), Estônia (+10,2%) e Croácia (+7,3%), impulsionadas pela fraqueza da demanda interna, pelo aumento dos custos e pelos desafios estruturais, especialmente na construção e no comércio.
A Romênia também registrou um aumento significativo de 9,4%, especialmente entre as médias e grandes empresas, num contexto de inflação elevada e desequilíbrios fiscais. A Polônia registrou um aumento de 19% nas insolvências, em grande parte devido à adoção permanente dos procedimentos de reestruturação da era pandêmica, que agora são amplamente utilizados para gerenciar problemas de liquidez.
Por seu lado, a República Checa (+1,9%) e a Eslováquia (-3,5%) apresentaram tendências relativamente estáveis, e a Lituânia manteve-se estável nos mesmos termos (-1%), com insolvências concentradas nos setores da construção e do comércio varejista.
Transportes, indústria de transformação e construção: setores-chave sob pressão
Várias indústrias-chave foram particularmente afetadas. O setor dos transportes teve de enfrentar a queda do volume de mercadorias e as pressões persistentes sobre os custos. A indústria de transformação enfrentou uma diminuição do volume de encomendas e a escassez de mão de obra, enquanto o setor da construção foi afetado pelo aumento das taxas de juro e pelo enfraquecimento do investimento, especialmente em projetos residenciais. Esses setores registraram aumentos acima da média nas taxas de insolvência.
Perspectivas para 2025: impulsionadas pelo investimento, cautelosamente otimistas
“Esperamos uma melhora modesta nas tendências de insolvência para 2025”, afirmou Mateusz Dadej.
“A liberação dos fundos atrasados da UE e a recuperação do consumo das famílias serão fundamentais. No entanto, as condições de crédito restritas e as incertezas do comércio mundial, em particular a escalada das tensões comerciais entre os Estados Unidos e a União Europeia, representam um risco considerável para o nosso cenário”.
“O relatório da Coface oferece uma análise exaustiva de como os quadros jurídicos, as condições econômicas e os riscos geopolíticos estão configurando a dinâmica da insolvência em toda a região da Europa Central e Oriental”, acrescenta Jarek Jaworski, diretor-geral regional da Coface para a Europa Central e Oriental.
Embora o crescimento tenha retornado, muitas empresas continuam em modo de sobrevivência. Investimentos sustentados e clareza nas políticas serão essenciais para garantir a estabilidade a longo prazo.
Baixe agora o estudo completo
(.pdf 190kb - in English)
