Guatemala

Crescimento econômico mais lento, mas ainda robusto, em 2026

Em 2025, a economia da Guatemala apresentou um desempenho notavelmente robusto, com um crescimento econômico anual de 3,9%. Esse resultado refletiu a resiliência da atividade interna em meio a um ambiente externo desafiador, marcado por tensões comerciais globais, mudanças na política de imigração dos EUA e incertezas geopolíticas mais amplas. O principal fator impulsionador foi o influxo de remessas, que continuou a acelerar acentuadamente ao longo do ano, em níveis significativamente acima de sua média histórica. As remessas representam aproximadamente 19% do PIB guatemalteco, tornando-se um dos principais pilares do consumo das famílias e da demanda agregada. Seu dinamismo teve origem em fatores potencialmente adversos: os trabalhadores guatemaltecos residentes nos EUA acabaram antecipando suas remessas diante do elevado risco de deportação e da iminente implementação de um imposto sobre remessas no início de 2026.

Espera-se que a economia guatemalteca apresente uma desaceleração moderada em 2026. Esse ritmo reflete um ajuste natural após a expansão acelerada de 2025. O principal fator por trás dessa moderação é o enfraquecimento esperado dos fluxos de remessas, que têm influência direta no consumo das famílias, particularmente entre os grupos de baixa renda. Embora o efeito de antecipação mencionado acima venha a se dissipar gradualmente, o início de 2026 ainda registrou uma resiliência significativa nos fluxos de remessas. A inflação relativamente contida, devido à implementação de um subsídio aos combustíveis, contribuirá, em certa medida, para proteger o poder de compra das famílias, mitigando parcialmente o impacto da desaceleração das remessas. Além disso, a eventualidade de um acordo comercial suplementar com os EUA, além daquele firmado em janeiro de 2026 que instituiu tarifas zero sobre 70% das exportações, beneficiaria particularmente a indústria têxtil e de confecções. A vantagem tarifária em relação ao Sudeste Asiático poderia estimular um movimento de nearshoring.

A política fiscal em 2026 apoia a expansão orçamentária

Se não fosse pela subutilização dos recursos, o governo teria encerrado o ano de 2025 com um déficit fiscal estimado em 3,7% do PIB, com gastos previstos em 16,3% do PIB — bem acima da média histórica. As receitas permaneceram em torno de 12,6% do PIB, refletindo a expansão contínua da economia real, mas sem aumentos significativos de impostos. Esse desempenho já representava um afastamento do perfil tradicionalmente austero das finanças públicas da Guatemala, sinalizando novas prioridades do governo. Essa tendência expansionista foi confirmada para 2026. O governo conseguiu que o Congresso aprovasse, em janeiro, um projeto de lei orçamentária ampliado equivalente a cerca de 17% do PIB. A votação representou uma vitória política, pois revogou uma decisão do Tribunal Constitucional que havia suspendido o orçamento de 2026, originalmente aprovado no final de 2025. Com o novo orçamento em vigor, o déficit fiscal projetado é maior. As receitas devem aumentar modestamente, apoiadas pela expansão contínua da economia real. Embora o governo tenha estabelecido como meta aumentar o cumprimento tributário e melhorar as práticas de arrecadação na Superintendência de Administração Tributária (SAT), as mudanças institucionais nessa área têm enfrentado dificuldades de implementação — e o aumento das receitas não decorrerá de aumentos de impostos, já que a maioria do Congresso, onde os empresários estão bem representados, se opõe a essa medida. O foco dos gastos em 2026 será o fortalecimento dos Ministérios da Educação e da Saúde, em linha com as principais promessas da campanha de Arévalo, e a ampliação da rede de proteção social — incluindo subsídios para combustível e serviços públicos, bem como programas de transferência de renda para famílias de baixa renda. Um aspecto que merece atenção é o crescimento das chamadas “Obrigações do Estado a cargo do Tesouro”. Uma parcela significativa disso — representando 10% do orçamento — é destinada a transferências correntes e de capital para os governos locais, particularmente para os Conselhos Departamentais de Desenvolvimento (Codedes). Esses recursos, sobre os quais políticos locais e prefeitos exercem maior controle direto, têm sido alvo de escrutínio recorrente devido a excedentes de custos, atrasos nos projetos e falta de transparência na execução. Em 2025, o presidente Arévalo resistiu à expansão dessas transferências justamente devido a essas preocupações. O fato de o orçamento de 2026 ter ampliado o financiamento aos Codedes — embora com mecanismos adicionais de supervisão — sugere que foi necessário fazer concessões políticas para viabilizar a aprovação do orçamento nacional.

A política monetária conduzida pelo Banco da Guatemala (BanGuat) manteve uma trajetória de flexibilização gradual e moderada ao longo de 2025 e no início de 2026 (-100 pontos-base, para 3,5%), em um contexto de inflação persistentemente baixa, abaixo da faixa-alvo de 3,0% a 5,0%, e de estabilidade cambial. Devido ao aumento da inflação, os meses restantes de 2026 poderão registrar uma pausa, em linha com a política do Federal Reserve dos EUA. Com reservas internacionais representando mais de 10 meses de importações, o banco central tem margem para administrar as pressões cambiais sem recorrer a ajustes na taxa de juros, o que reforça a percepção de estabilidade de sua política monetária.

Com as importações excedendo de forma consistente e amplamente as exportações de bens, o país depende do fluxo substancial de remessas de expatriados, que mais do que compensam esse desequilíbrio. Em 2025, as remessas totalizaram aproximadamente US$ 25,53 bilhões, com esse influxo se estabelecendo como o pilar das contas externas do país. Como resultado, a conta corrente encerrou o ano novamente em território positivo. O turismo, que gerou US$ 1,34 bilhão em 2025, também contribui para equilibrar as contas externas.

Desafios políticos e segurança pública na agenda do governo

Bernardo Arévalo assumiu a presidência em janeiro de 2024 com uma agenda progressista, social, anticorrupção e de prevenção ao crime organizado. No entanto, o Movimiento Semilla, partido que o levou ao poder, conseguiu apenas 23 das 160 cadeiras. Além disso, a dissolução do partido pelo Poder Judiciário em março de 2026, devido a irregularidades durante sua criação, tornou a situação ainda mais difícil. O nome, o símbolo e o emblema do Semilla não poderão ser utilizados por nenhuma organização política nos próximos dez anos. A dissolução formal, no entanto, não significa o fim do projeto político. Os deputados originalmente eleitos sob a bandeira do Semilla se dividiram em dois blocos: 14 fundaram o novo partido Raíces, liderado por Samuel Pérez, com orientação social-democrata em continuidade direta com a plataforma original do Semilla — com mais de 20.700 assinaturas de filiação já registradas no Tribunal Supremo Eleitoral. Os demais deputados mantiveram sua aposta na tentativa, em vão, de recuperar o registro original por meio de recursos constitucionais. No plano legislativo, o governo pode, paradoxalmente, usar a fragmentação política para angariar apoio suficiente de grupos de centro-esquerda, centro e centro-direita para apoiar parte de sua agenda social e de segurança. No plano eleitoral, o Raíces apresenta uma plataforma para 2027, mas enfrenta o desafio de consolidar sua estrutura em pouco mais de um ano e resistir a possíveis novos questionamentos jurídicos por parte das mesmas redes judiciais que levaram à dissolução do Semilla.

A segurança pública emergiu como um dos principais desafios enfrentados pelas autoridades, tornando-se uma das principais fontes de instabilidade institucional e política no país. O que começou como uma questão secundária em meio à agenda anticorrupção do governo rapidamente se transformou em uma crise aguda, com a fuga de líderes de gangues e motins nas prisões envolvendo as gangues Barrio 18 e Mara Salvatrucha (MS-13). O ministro do Interior e dois de seus adjuntos foram demitidos após pressão pública. No entanto, a gravidade desses episódios pôs fim à paralisia legislativa, já que o Congresso aprovou uma lei de segurança que classificou o Barrio 18 e a MS-13 como organizações terroristas e aumentou as penas para quem faz parte desses grupos. No plano externo, o governo de Arévalo encontrou no governo Trump um parceiro disposto a colaborar. Seu foco na segurança e no combate ao narcotráfico abre caminho para a extradição de líderes de gangues — replicando o modelo aplicado no México — e para uma possível expansão da cooperação bilateral em matéria de segurança.

A luta contra a corrupção e pelo respeito ao Estado de Direito é o item mais proeminente e menos avançado da agenda presidencial. A eleição dos novos juízes para o Tribunal Constitucional (TC) no início de 2026 destacou os limites do governo Arévalo em sua agenda de renovação institucional. O resultado consolidou sua maioria conservadora, alinhada com a elite política e empresarial tradicional. O procurador-geral e o diretor do Ministério Público, que foi uma figura central nas tentativas frustradas de anular a eleição de Arévalo, foram finalmente substituídos em maio de 2026. Espera-se que outros cargos judiciais e do Ministério Público sejam renovados ao longo do ano.

Última atualização: maio de 2026