Países Baixos

Crescimento do PIB estável, mas em desaceleração, apoiado por fundamentos sólidos e pelo investimento público

As perspectivas econômicas para a Holanda em 2026 e 2027 devem ser mais moderadas, após o país ter, de modo geral, apresentado desempenho superior ao de seus pares europeus desde o início da pandemia. O consumo das famílias, que tem sido um dos principais motores do crescimento — com o consumo real expandindo-se em cerca de 1,7% em 2025 —, parece destinado a perder impulso. Um aumento gradual do desemprego — embora ainda se espere que ele permaneça em níveis controláveis em termos históricos —, aliado a uma desaceleração no crescimento do emprego, provavelmente pesará sobre a confiança do consumidor. Essas evoluções no mercado de trabalho, combinadas com novas pressões sobre os preços, devem corroer o poder de compra real e enfraquecer o ânimo dos consumidores. Taxas de juros mais altas também devem restringir cada vez mais os gastos discricionários, particularmente em itens sensíveis às taxas de juros. Medidas governamentais destinadas a apoiar a renda das famílias devem mitigar parcialmente esses fatores adversos, enquanto o aumento dos gastos públicos e a continuidade dos investimentos — principalmente na defesa — proporcionarão algum contrapeso. No entanto, espera-se que o crescimento geral da demanda interna se modere.

As perspectivas para o investimento privado também estão obscurecidas por um ambiente econômico mais incerto. Os preços mais altos da energia, os custos elevados de financiamento e a redução gradual dos lucros operacionais das empresas observada nos últimos anos devem pesar nas decisões de investimento privado. À medida que as pressões de custo se intensificam, as margens das empresas provavelmente sofrerão novas pressões, contribuindo para um aumento das insolvências após estas terem retornado aos níveis pré-pandêmicos em 2025. Espera-se que essa deterioração seja desigual entre os setores, com o impacto concentrado em segmentos mais vulneráveis, altamente expostos à sensibilidade às taxas de juros e ao aumento dos custos de insumos e energia. O setor da construção civil se destaca nesse aspecto. Embora as atividades de engenharia civil e o investimento público — particularmente na expansão da rede elétrica e em outras infraestruturas relacionadas à transição energética — devam proporcionar algum amortecimento, o setor continua enfrentando custos elevados de materiais e mão de obra, demanda mais fraca e os efeitos adversos das taxas de juros mais altas tanto no financiamento de projetos quanto na acessibilidade à moradia. Como resultado, as condições no setor da construção provavelmente continuarão desafiadoras ao longo de 2026 e até 2027.

O ambiente externo oferece apoio adicional limitado ao crescimento. As perspectivas comerciais para 2026 e 2027 continuam desafiadoras, já que o crescimento do comércio europeu e global é limitado por uma desaceleração econômica mais ampla. Além disso, espera-se que o impacto gradual das tarifas dos EUA pese sobre os fluxos comerciais internacionais, embora a Holanda esteja menos diretamente exposta do que algumas outras economias europeias altamente abertas. Apesar desses ventos contrários, o desempenho das exportações deve continuar a se beneficiar do forte posicionamento da Holanda em setores de alto valor agregado. Em particular, espera-se que a demanda robusta por equipamentos de TI e a profunda integração do país nas cadeias de valor globais relacionadas a semicondutores e inteligência artificial continuem sendo fontes importantes de resiliência. Esses setores devem ajudar a compensar o desempenho mais fraco em áreas mais cíclicas do comércio, permitindo que as exportações deem uma contribuição modesta, mas estabilizadora, para o crescimento no médio prazo.

O déficit público voltará a aumentar, mas permanecerá dentro dos limites de Maastricht

Espera-se que o déficit público permaneça elevado no médio prazo. Após ampliar-se ainda mais em 2024 e atingir seu pico em 2025 — seu nível mais alto em mais de uma década, excluindo o período da pandemia —, o saldo fiscal deverá se deteriorar novamente em 2026, antes de se reduzir ligeiramente em 2027. Apesar dessa trajetória, a Holanda continua a ser vista como fiscalmente prudente, com o déficit e a dívida pública permanecendo dentro dos limites de Maastricht. O aumento temporário em 2026 reflete a combinação de receitas estruturalmente mais baixas, em decorrência de reduções de impostos direcionadas a famílias de baixa renda, e de um aumento gradual das despesas. Espera-se que os gastos do governo continuem aumentando ao longo do horizonte de previsão, impulsionados por compromissos sustentados com a defesa, juntamente com custos cada vez maiores com previdência social e saúde. À medida que algumas pressões temporárias diminuam e as medidas de receita ganhem força, a consolidação fiscal deverá retomar-se em 2027, embora em um ritmo gradual.

Espera-se que o superávit em conta corrente da Holanda se fortaleça ainda mais tanto em 2026 quanto em 2027. Embora tenha se reduzido ligeiramente, o saldo em conta corrente situou-se em torno de 8% do PIB em 2025 — apoiado pelo superávit no comércio de bens e por um superávit mais robusto nos serviços —, e a posição externa deve permanecer sólida no médio prazo. Embora o saldo da renda primária tenha se enfraquecido nos últimos anos devido ao ambiente de altas taxas de juros, espera-se que os custos de financiamento mais baixos contribuam para uma melhora gradual nessa componente. Embora persista a incerteza quanto ao impacto potencial de novas restrições comerciais dos EUA sobre as exportações de bens, é provável que isso seja parcialmente compensado pela melhora nos fluxos de renda primária. Como resultado, espera-se que o superávit em conta corrente aumente ligeiramente, mas de forma persistente, ao longo do horizonte de 2026–27, reforçando a sólida posição externa da Holanda.

Nova coalizão governamental centrista em terreno instável na Holanda

As eleições gerais de outubro de 2025 resultaram em um quadro fragmentado, com o D66, partido de centro e social-liberal, emergindo como o maior partido com 17% dos votos, à frente, por uma margem estreita, do Partido da Liberdade (PVV), de extrema direita, liderado por Geert Wilders. A eleição foi convocada após a queda do governo anterior em meados de 2025, em meio a divergências sobre a política de asilo. Após longas negociações, o D66 formou um governo de coalizão minoritária em janeiro de 2026, juntamente com o VVD, de tendência conservadora-liberal, e o CDA, de tendência democrata-cristã, garantindo 66 cadeiras na Tweede Kamer, de 150 cadeiras, o que exige apoio externo para a maioria das leis — um arranjo relativamente incomum no sistema político holandês. A coalizão resultante é geralmente caracterizada como de centro a centro-direita.

O governo se comprometeu a manter uma postura fiscal prudente, mas as prioridades políticas apontam para um aumento gradual dos gastos públicos. Em particular, os investimentos em defesa e habitação devem aumentar, juntamente com esforços para reformar o setor agrícola, incluindo possíveis programas de compra de propriedades rurais. Para ajudar a financiar essas iniciativas, a coalizão anunciou planos para aumentar os impostos, incluindo alíquotas mais altas sobre a renda pessoal e corporativa, ao mesmo tempo em que sinaliza cortes nos gastos com saúde e previdência social (principalmente por meio de contribuições pessoais mais elevadas). Anúncios recentes de medidas adicionais de apoio relacionadas à energia — totalizando cerca de 1 bilhão de euros — em resposta às perturbações ligadas aos preços mais elevados da energia causados pela escalada do conflito entre Irã, EUA e Israel ressaltam a intenção do governo de preservar espaço fiscal suficiente para responder a crises quando necessário.

Por ser um governo de minoria, a coalizão enfrenta restrições políticas significativas. Espera-se que a necessidade de garantir maiorias parlamentares pontuais com os partidos da oposição complique a aprovação de leis importantes, particularmente medidas politicamente mais sensíveis, como cortes de gastos e reformas estruturais. Portanto, permanece a incerteza sobre se o governo será capaz de reunir apoio suficiente até o outono de 2026 para implementar toda a sua agenda política. É provável que essas restrições limitem o ritmo e o alcance das reformas ao longo do horizonte de previsão. A próxima eleição geral está prevista para ocorrer até 2030, o que sugere que a fragmentação política pode continuar sendo uma característica estrutural do cenário político holandês nos próximos anos.

Pagamento

Na Holanda, as transferências bancárias são, de longe, o método de pagamento mais comum tanto para transações entre empresas no mercado interno quanto para exportações. Todos os bancos holandeses estão conectados à rede eletrônica SWIFT, que oferece processamento de pagamentos internacionais a baixo custo, de forma flexível e rápida. O débito direto e diversos sistemas centralizados de cobrança local também são amplamente utilizados. As vendas online estão se tornando cada vez mais populares e a maioria das empresas já utiliza softwares de serviços bancários digitais. Os pagamentos em dinheiro estão desaparecendo gradualmente e outros métodos de pagamento, como cheques e letras de câmbio, são raramente utilizados.

Cobrança de dívidas

Fase amigável

Um processo de cobrança de dívidas geralmente começa e termina com o envio ao devedor de uma carta de cobrança (às vezes registrada). O envio de cartas (apenas) por e-mail está se tornando cada vez mais comum. Além do valor principal da dívida, a carta de cobrança geralmente inclui também uma exigência de pagamento de juros acumulados e custas extrajudiciais. Caso as taxas de juros e/ou os custos não tenham sido acordados contratualmente, a legislação holandesa estabelece os limites para ambos. Se as medidas amigáveis, que incluem lembretes por telefone e, eventualmente, uma visita ao devedor, não resultarem no pagamento integral, o credor pode iniciar uma ação judicial, de acordo com o direito civil holandês.

PROCESSO JUDICIAL

Procedimentos acelerados

Em casos urgentes, as reclamações podem ser submetidas a um procedimento acelerado (kort geding). Esses procedimentos se assemelham aos do tribunal civil regular, mas, se convencido dos argumentos do requerente, o juiz (sob a presidência do presidente do tribunal distrital) profere uma decisão em um prazo muito curto – geralmente entre duas e quatro semanas. Durante esse procedimento um tanto simplificado, o juiz frequentemente profere uma decisão temporária ou provisória para questões mais urgentes. Se, após essa decisão provisória, as partes não chegarem a um acordo definitivo sobre todas as questões, elas precisarão então obter uma sentença definitiva em um processo civil “regular” (bodemprocedure).

O procedimento acelerado na Holanda difere do procedimento (europeu) de ordem de pagamento utilizado em muitos outros países europeus. Ele sempre exige a assistência de um advogado e a comparecimento pessoal de todas as partes perante o juiz. Como isso torna o procedimento acelerado bastante oneroso, ele não é frequentemente utilizado em casos comuns de cobrança.

Processos ordinários

O processo civil ordinário, realizado em um dos onze tribunais distritais (Rechtbank), é o recurso mais frequentemente utilizado. Reclamações de até 25.000 € são julgadas por um juiz da seção cantonal do tribunal distrital (kantonrechter), enquanto reclamações superiores a 25.000 € são apresentadas perante a seção de direito civil. A principal diferença no setor de direito civil é que tanto o autor quanto o devedor devem ser representados por um advogado, enquanto no setor cantonal as partes têm permissão para defender seus próprios casos. Ambos os tipos de procedimentos começam com um oficial de justiça notificando o devedor por meio de uma intimação. Em muitos casos, os devedores não contestam a ação nem comparecem ao tribunal. Isso resulta na prolação de uma sentença à revelia, geralmente dentro de seis a oito semanas. Se o devedor comparecer ao tribunal, o juiz fixa uma data para que ele ou seu advogado elaborem uma contestação por escrito (conclusie van antwoord). No entanto, ao comparecerem perante um juiz do setor cantonal, os devedores podem representar a si mesmos e defender seus casos verbalmente. Após a primeira alegação, é procedimento padrão que o juiz marque comparecimentos pessoais de ambas as partes para obter mais informações e verificar se é possível chegar a um acordo (comparitie van partijen). Caso contrário, o tribunal pode proferir sentença imediatamente ou, em casos mais complexos, dar ao autor a oportunidade de apresentar uma réplica (conclusie van repliek). O réu pode então responder por meio de uma contrarreplica (conclusie van dupliek). Esses processos levam, em média, de seis a doze meses.

Processo de liquidação

Um terceiro procedimento, frequentemente eficaz para a cobrança de pagamentos, consiste em apresentar um pedido de liquidação no tribunal distrital. Esse tipo de pedido deve ser apresentado por um advogado, e o requerente precisa apresentar provas de inadimplência em uma dívida incontestável e da existência de pelo menos um outro credor com um crédito incontestável de qualquer natureza (por exemplo, dívida comercial, pensão alimentícia em atraso ou impostos). O devedor é então formalmente notificado por um oficial de justiça de que um pedido de liquidação foi apresentado. Para evitar a falência, o devedor pode optar por comparecer ao tribunal para contestar o crédito (ou o fato de haver outros credores) ou propor um acordo extrajudicial. Como a maioria dos devedores tenta chegar a um acordo, esses processos são frequentemente cancelados antes da data da audiência judicial. Caso contrário, e se houver provas suficientes, o devedor é então declarado falido. Aproximadamente 95% de todas as falências resultam na não recebimento de qualquer pagamento pelos credores não preferenciais.

Retenção de propriedade e direito de reclamação

Além de iniciar uma ação judicial ou reivindicar a retenção de propriedade (se estipulada), os vendedores de mercadorias podem, muitas vezes, exercer seu direito de reclamação (recht van reclame) sobre mercadorias não pagas. Isso implica o envio ao devedor de uma carta registrada invocando esse direito. O contrato é, assim, rescindido e, por lei, a propriedade das mercadorias retorna ao credor. No entanto, esse recurso exige que as mercadorias estejam em seu estado original. A carta registrada deve ser enviada no prazo de 6 semanas a partir do vencimento da dívida e no prazo de 60 dias a partir da entrega das mercadorias. 

Execução de uma decisão judicial

Se um devedor não cumprir voluntariamente uma decisão judicial, o credor pode iniciar ações para fazer cumprir a sentença do juiz. Como a maioria das decisões judiciais entra em vigor imediatamente, os credores não precisam aguardar o término do prazo de três meses para recurso. As leis de execução estabelecem normas legais sobre medidas coercitivas e como essas medidas podem ser aplicadas. Na Holanda, apenas os oficiais de justiça estão autorizados a realizar execuções e agem sob instruções do credor. Duas condições devem ser cumpridas antes do início das medidas coercitivas. O oficial de justiça deve estar na posse de um mandado de execução (uma sentença original e executória) e a parte contra a qual a execução será realizada deve ter recebido notificação oficial prévia do mandado.

As decisões judiciais proferidas por outros países da UE beneficiam de mecanismos específicos de execução, incluindo a Ordem de Pagamento da UE e o Procedimento Europeu para Pequenas Causas. Decisões proferidas por países não pertencentes à UE podem ser reconhecidas e executadas em caráter recíproco, desde que o país de origem faça parte de um acordo bilateral ou multilateral com a Holanda. Na ausência de tal acordo, um procedimento de exequatur pode ser realizado nos tribunais holandeses. 

Processos de Insolvência

PROCESSOS DE REESTRUTURAÇÃO

A reestruturação da dívida corporativa envolve o uso do procedimento de suspensão de pagamentos (surseance van betaling). É concedida ao devedor uma suspensão temporária das cobranças por parte dos credores, a fim de permitir que ele se reorganize, continue com suas operações comerciais e, por fim, satisfaça os créditos de seus credores, tudo sob a supervisão de um administrador nomeado pelo tribunal. É proposto um plano, que deve ser aprovado por dois terços dos credores que representem três quartos do total da dívida pendente.

PROCESSOS DE FALÊNCIA

Os ativos do devedor são liquidados pelo administrador judicial nomeado pelo tribunal. Esse procedimento tem início quando o devedor cessa os pagamentos e o Tribunal Distrital declara a falência do devedor. Se um credor solicitar que o devedor seja declarado falido, é necessário que haja pelo menos dois credores com créditos vencidos. No entanto, quando a liquidação é solicitada pelo próprio devedor, não é obrigatória a comprovação da existência de credores adicionais.

O administrador judicial elabora uma lista de credores, os bens do devedor são leiloados e o produto da venda é então distribuído entre os credores.

Última atualização: maio de 2026