China
Tailândia
Vietnã (República Socialista do)
Austrália
Europa
Estados Unidos da América
JapãoCrescimento baseado no IDE e nas exportações por ele geradas
Espera-se que o crescimento desacelere ligeiramente em 2026, mas permaneça moderado e ainda se mantenha abaixo dos níveis pré-COVID (7-8%). O dinamismo econômico é impulsionado em grande parte pelo investimento estrangeiro direto (5% do PIB em 2024), proveniente principalmente da China, Tailândia e Vietnã. Esses países têm como alvo principal a energia hidrelétrica, as energias renováveis, a rede elétrica, a mineração e a infraestrutura. Por exemplo, a construção e o financiamento pela China da linha ferroviária Laos-China, inaugurada em 2021, revolucionaram o transporte. No entanto, dúvidas sobre a capacidade do país de lidar com seu endividamento, a falta de mão de obra qualificada e a obrigação de repatriar uma parcela maior das receitas de exportação podem pesar sobre a confiança dos investidores estrangeiros. Ao mesmo tempo, o investimento público (em estradas, pontes, barragens e na rede elétrica) desempenha um papel fundamental na atração de IED. No entanto, a consolidação fiscal está restringindo os gastos públicos. Por fim, o acesso limitado ao crédito para as empresas locais está prejudicando o investimento interno, embora a estabilização do kip esteja reduzindo o custo das importações de bens intermediários e equipamentos.
Os serviços representam mais de 40% do PIB e são dominados pelo turismo estrangeiro (mais de 3% do PIB anualmente), transporte e logística. O turismo, principalmente proveniente de países vizinhos, tem se beneficiado da campanha “Visit Laos Year 2024” e da melhoria na conectividade com o mundo exterior. Espera-se que o número de turistas retorne aos níveis pré-Covid até 2026. A contribuição do comércio exterior permanecerá positiva. As exportações de recursos naturais estão ajudando a impulsionar a economia. Os investimentos chineses levaram a um aumento acentuado nas exportações de eletricidade (15% do total das exportações em 2024).
Um dos principais desafios continua sendo o combate à inflação. Após atingir um nível excepcionalmente alto (31% em 2023), ela caiu para menos de 10% em 2025 e deve continuar a diminuir em 2026. A inflação importada diminuiu devido aos preços globais mais baixos dos alimentos e da energia, amplificados pela queda acentuada na desvalorização do kip. Além disso, a China, em busca de mercados alternativos, aumentou suas vendas no Sudeste Asiático ao mesmo tempo em que reduziu seus preços. O banco central reduziu sua taxa de juros para 9% em agosto de 2025, ante 10,5% no ano anterior. No entanto, devido à dolarização da economia, ele prefere utilizar reservas obrigatórias e operações de mercado aberto para regular a quantidade de dinheiro disponível. A desinflação levou a uma ligeira recuperação no consumo das famílias, que permanece fraco devido à política econômica restritiva.
A dívida esmagadora dificulta os gastos públicos
O superávit orçamentário primário (ou seja, excluindo juros) gerado desde 2022, graças à política restritiva, reduziu o peso da dívida. No entanto, este continua considerável. A dívida é principalmente externa (mais de 50% devida à China) e, em sua maior parte, denominada em dólares americanos. A dívida excessiva do Laos está ligada a 35 projetos chineses identificados desde 2010. A China concede regularmente adiamentos de pagamento para evitar o calote. Em caso de descumprimento das obrigações da dívida, o credor chinês pode receber a concessão para operar a infraestrutura em questão. Como resultado, a empresa estatal Electricité du Laos (EDL), responsável por quase 45% da dívida pública total, foi forçada a celebrar um contrato de concessão de 25 anos com a China Southern Power Grid, criando a joint venture Electricité du Laos Transmission Company Limited. Esse acordo transfere a gestão e o controle da EDL para a empresa chinesa. Tal medida foi necessária em um contexto de preços subvalorizados da eletricidade no mercado interno. O serviço da dívida restringe outros gastos públicos, particularmente nas áreas de educação e saúde. Os gastos nesses setores representaram apenas 11,3% do PIB em 2024. Além disso, o orçamento destinado à manutenção da infraestrutura rodoviária é de apenas um terço do necessário, enquanto o tráfego rodoviário transfronteiriço está aumentando. Além do alívio da dívida concedido pela China, o governo se financia principalmente por meio da emissão de títulos em moeda estrangeira ou em kip para bancos locais.
A dependência do Laos em relação à China pode explicar por que o país é um dos mais afetados pelas tarifas dos EUA (40%). No entanto, as exportações para os EUA representam apenas 1,6% do total. O impacto seria, portanto, indireto, por meio da exposição aos seus parceiros comerciais. A balança comercial permanecerá significativamente superavitária. Em 2024, a eletricidade representou a maior parcela das exportações (21,3% do total). A meta do Laos é tornar-se a “bateria do Sudeste Asiático”. Até 2030, o Vietnã planeja importar cerca de 5.000 MW de eletricidade do Laos, o que representaria um quarto das exportações planejadas pelo Laos. Em seguida, vêm os minerais, os produtos eletrônicos (um setor em franca expansão) e o vestuário. O superávit comercial soma-se ao proveniente dos serviços prestados pelo turismo. Com as remessas de expatriados da Tailândia — mesmo que estejam estagnadas — e o IDE, esses superávits devem mais do que compensar os juros e dividendos pagos a investidores estrangeiros, bem como os prazos de pagamento da dívida, flexibilizados pelos adiamentos concedidos pela China. Isso contribui para o aumento das reservas cambiais, que permanecem limitadas e cobriam 3,2 meses de importações no final de junho de 2025.
Entre a estabilidade política interna e a dependência externa
O Laos é governado por um único partido desde a queda da monarquia em 1975: o Partido Revolucionário Popular do Laos (LPRP). O secretário-geral do partido e presidente da república, Thongloun Sisoulith, detém a maior parte do poder, enquanto a Assembleia Nacional serve principalmente para aprovar sem questionamentos as decisões do LPRP. As eleições legislativas de fevereiro de 2026 não terão nenhum impacto. A falta de liberdade de expressão e de imprensa está impedindo o surgimento de uma oposição organizada. O governo tem sido criticado pela comunidade internacional por sua repressão aos oponentes políticos, particularmente membros da minoria Hmong. No entanto, desde 2022 e o aumento da inflação, os deputados têm se manifestado cada vez mais, mas as críticas continuam sendo raras. A estabilidade política é promovida pelo regime como um trunfo para atrair investimentos estrangeiros. No entanto, os baixos salários, a corrupção, as desigualdades regionais, os deslocamentos forçados associados a grandes projetos de infraestrutura e as práticas agressivas de mineração e agricultura por parte de investidores estrangeiros continuam sendo fontes de descontentamento.
No plano externo e dada sua condição de país sem litoral, o Laos mantém relações estreitas com o Vietnã, a Tailândia e a China, seus vizinhos mais poderosos dos quais depende. É membro de organizações regionais (ASEAN desde 1997) e internacionais (OMC desde 2013), o que lhe permite afirmar seu não alinhamento e sua disposição para cooperar. Suas terras aráveis, sua força de trabalho e a eletricidade proveniente das barragens estão ao alcance de seus vizinhos, particularmente da China, que desempenha um papel predominante por meio de investimentos maciços, de sua posição como maior credor e de seu controle sobre o curso superior do rio Mekong. Essa relação desigual entre a China e o Laos reduz a margem de manobra financeira e política do Laos e levanta questões sobre a soberania. Além disso, o Laos também depende da ajuda internacional, que tende a diminuir devido às políticas internas repressivas.