Têxteis e Vestuário

Em 2024 e no primeiro semestre de 2025, o setor têxtil e de vestuário global continuou enfrentando condições desanimadoras. Espera-se que o ambiente econômico permaneça complexo até 2026. Olhando mais adiante, para o próximo ano, prevê-se que o crescimento da demanda global por vestuário permaneça modesto em 2026, embora com diferenças regionais.

É provável que os consumidores continuem atentos aos preços. Isso favoreceria notavelmente as plataformas de moda ultrarrápida e o vestuário de segunda mão. Diante de um poder de fixação de preços limitado, esses desenvolvimentos poderiam pesar sobre a lucratividade dos varejistas de moda.

Alguns componentes específicos da cadeia de suprimentos devem se mostrar mais resilientes. No que diz respeito às matérias-primas, a pressão dos consumidores e das regulamentações apoiará a demanda por fibras recicladas, naturais e artificiais. Em termos de mercados de uso final, espera-se que a demanda por têxteis e vestuário para uso médico, esportivo e ao ar livre permaneça forte. Em contrapartida, o mercado de têxteis para o lar continua sofrendo com um setor de construção civil persistentemente fraco, embora em ligeira melhora. Os bens de luxo também devem continuar enfrentando um crescimento mais lento.

No contexto de uma demanda frágil, espera-se que os preços das fibras permaneçam relativamente estáveis. Os fundamentos do mercado de petróleo apresentam tendência de queda para 2025–2026, o que deve limitar a pressão de alta sobre as fibras sintéticas. No entanto, o ambiente geopolítico pode desencadear episódios de volatilidade, enquanto eventos relacionados ao clima também representam um risco. Caso os preços das fibras subam, os fabricantes de roupas provavelmente arcarão com o maior impacto.

A cadeia de suprimentos é fragmentada do ponto de vista industrial, mas permanece geograficamente concentrada na China. Este país fornece um terço dos insumos intermediários e mais de 40% das exportações globais de vestuário, embora essa participação esteja em declínio. A política tarifária dos EUA poderia acelerar esse declínio em favor de fornecedores alternativos que se beneficiam de condições alfandegárias mais favoráveis.

Contexto econômico frágil

2024 foi mais um ano sombrio para o setor têxtil-vestuário, com a demanda global por vestuário e têxteis apresentando uma ligeira melhora, mas ainda aquém do esperado, apesar da desaceleração da inflação. Neste ano e no próximo, espera-se que o crescimento do consumo global de vestuário e calçados permaneça fraco e apresente disparidades regionais. Na China, o consumo das famílias continuou a apresentar um crescimento moderado no início de 2025, tendência que provavelmente persistirá até 2026. Na União Europeia, a demanda melhorou gradualmente ao longo de 2025 e deve manter um aumento constante, embora modesto, em 2026. Enquanto isso, nos EUA, as mudanças nas políticas tarifárias e as crescentes expectativas de inflação podem ter impulsionado temporariamente as vendas de vestuário no primeiro semestre de 2025. No entanto, elas devem aumentar em um ritmo mais lento nos trimestres seguintes.

Nesse contexto de incerteza e demanda frágil, é provável que o comportamento do consumidor, voltado para a economia, persista, reforçando uma tendência de longo prazo de declínio dos gastos com vestuário como parcela das vendas no varejo das famílias. Isso continuaria a estimular a demanda por roupas de baixo custo oferecidas por marcas de fast fashion e plataformas online de ultra-fast fashion. A tendência também está impulsionando o interesse por alternativas com boa relação custo-benefício, como imitações e ofertas com descontos. Além disso, ela alimenta a expansão do mercado de segunda mão, com o desenvolvimento de lojas especializadas e plataformas online, como a Vinted. Diante do crescimento desse segmento, marcas de moda e varejistas dedicaram parte de suas lojas à venda de produtos de segunda mão. Por exemplo, esse é o caso da H&M, que criou seções de produtos usados em algumas de suas lojas.

Pressão contínua para o varejo de moda

Esse contexto agrava os desafios enfrentados pelos varejistas de moda, que já tiveram que se adaptar ao aumento da concorrência devido à ascensão das vendas online. Isso, somado ao papel cada vez mais importante desempenhado pela internet e pelas redes sociais no dia a dia, levou o varejo de moda, assim como as marcas, a se concentrar cada vez mais nessas ferramentas em sua estratégia de marketing. O ambiente moderado para o consumo de roupas torna ainda mais importante que os participantes do setor façam uso dessas ferramentas, inclusive por meio de parcerias com influenciadores.

Tudo isso exerceu pressão sobre a lucratividade das lojas de moda e limita sua capacidade de aumentar os preços. Refletindo em parte essa pressão, embora o crescimento do valor das vendas de vestuário tenha superado a expansão do volume em 2024 (e em outros anos anteriores), o valor das vendas no varejo de roupas e acessórios nos EUA aumentou 4,2% nos primeiros cinco meses de 2025, ou seja, em um nível semelhante ao do volume de vendas.

Em nível global, os varejistas de vestuário já tiveram que lidar com pressões sobre a lucratividade em 2024. A margem de EBITDA global das empresas listadas em bolsa caiu continuamente ao longo do ano, passando de uma mediana de 10,3% no último trimestre de 2023 para 9,7% no mesmo período de 2024. Espera-se que as marcas de moda que vendem diretamente seus produtos em lojas próprias consigam lidar com as restrições de preço de maneira mais eficaz, já que normalmente operam com margens mais altas. Em 2024, a margem EBITDA mediana do segmento foi, em média, de 15,8% globalmente (contra 14,8% em 2023).

Têxteis ecológicos, médicos e para atividades ao ar livre se destacam

O interesse dos consumidores pela fast fashion e pela ultra-fast fashion parece contradizer o entusiasmo crescente por uma produção de roupas mais responsável e ecologicamente correta, que oferece menos itens a preços geralmente mais altos. No entanto, a divisão entre fast fashion e moda sustentável não é absoluta. Cientes do crescente interesse dos consumidores e dos governos por essas questões, as marcas de moda, incluindo os gigantes da fast fashion, estão integrando a sustentabilidade em suas estratégias. A H&M, por exemplo, se comprometeu a obter 100% de seus materiais de fontes recicladas ou de origem sustentável até 2030. Como resultado, embora a demanda geral por têxteis e vestuário permaneça frágil em 2026, certos componentes específicos da cadeia de suprimentos poderão se destacar. Esse é o caso das fibras recicladas (7,7% da produção de fibras têxteis em 2023). No entanto, a participação de mercado das fibras recicladas estagnou nos últimos anos, em grande parte devido aos custos de produção mais elevados. Além disso, o uso generalizado de misturas de fibras nos têxteis apresenta desafios significativos para a reciclagem pós-consumo. A separação dos diferentes tipos de fibras exige mão de obra intensiva, e os processos de reciclagem química e mecânica frequentemente requerem condições diferentes, tornando a reciclagem em grande escala ainda mais onerosa.

Da mesma forma, as fibras naturais e artificiais (aproximadamente 26% e 6%, respectivamente, da produção global de fibras têxteis em 2023) provavelmente terão maior demanda do que as fibras sintéticas. Embora as fibras artificiais (também chamadas de celulósicas sintéticas) sejam produzidas por meio de processos químicos, elas são derivadas de materiais naturais — principalmente da madeira. Além disso, sua produção não requer o uso de pesticidas, inseticidas ou grandes quantidades de água, como é o caso do algodão. Isso pode explicar por que as exportações de fibras artificiais aumentaram 8,8% em 2024, em comparação com uma queda de 1,3% para as fibras sintéticas. Os principais exportadores das duas primeiras — China (37% em 2022), Estados Unidos (19%) e Indonésia (14%) — poderiam, portanto, se beneficiar. Dito isso, a crescente conscientização ambiental também alimentará preocupações com o desmatamento, para o qual a produção de fibras artificiais pode contribuir. O regulamento europeu sobre desmatamento, que proibirá a importação de produtos derivados do desmatamento a partir de 30 de dezembro de 2025, poderá, portanto, afetar certos artigos confeccionados com fibras artificiais.

Além das questões ecológicas, os têxteis técnicos utilizados na área médica e os têxteis e roupas especializados para esportes e atividades ao ar livre (20-25% do mercado de vestuário e calçados) devem continuar a desfrutar de uma demanda robusta. Em contrapartida, as perspectivas para os têxteis de interior — o segundo uso mais importante das fibras têxteis, depois do vestuário — permanecerão frágeis, em consonância com a situação do setor de construção civil global. O setor de luxo também enfrenta condições desafiadoras. A atual desaceleração econômica na China, aliada à rejeição por parte dos consumidores e do governo em relação à ostentação de riqueza, pode continuar a impulsionar a demanda por produtos mais discretos e acessíveis.

Preços das fibras têxteis devem permanecer moderados

Em meio a uma demanda frágil e fraca, espera-se que os preços das fibras permaneçam relativamente estáveis. Embora a produção global de algodão deva diminuir ligeiramente na temporada de 2025-2026 (julho de 2025 a agosto de 2026), o crescimento moderado no consumo das fábricas e os elevados níveis de estoque devem ajudar a manter os preços, em linha com as condições observadas durante o primeiro semestre de 2025. O índice A do algodão, uma referência amplamente utilizada para os preços internacionais do algodão, registrou média de US$ 78 nos primeiros cinco meses deste ano. Embora ainda seja considerável, o uso do algodão diminuiu nas últimas décadas, passando de aproximadamente metade da produção global de fibras têxteis para meros 20% atualmente. Enquanto isso, o uso do poliéster ganhou força e agora representa cerca de 60% da produção global de fibras. As tendências de demanda fraca também estão exercendo pressão de baixa sobre os preços do poliéster.

O principal risco que afeta essa perspectiva está nos mercados de petróleo. Como as fibras sintéticas são derivadas do petróleo, seus preços estão intimamente ligados às tendências do mercado de petróleo. As fibras naturais também são afetadas devido à sua substituibilidade pelas fibras sintéticas. Embora os fundamentos de oferta e demanda apontem para uma desaceleração dos preços do petróleo no segundo semestre de 2025 e além, as tensões geopolíticas — particularmente entre Israel e o Irã — aumentaram a incerteza do mercado. Após os ataques iniciais de Israel ao Irã em 13 de junho de 2025, os preços do petróleo bruto Brent subiram mais de 20% em uma semana. Outro risco que poderia elevar os preços das matérias-primas está relacionado ao clima. As fibras têxteis são produzidas em grande parte em economias que, em termos populacionais, estão entre os 10 países mais afetados por desastres climáticos no período de 2005 a 2024. Em 2024, 47% e 59% das exportações de algodão e de fibras químicas (sintéticas + artificiais), respectivamente, vieram desses países.

Se os preços das fibras têxteis subissem, os fabricantes de roupas e calçados provavelmente seriam o elo mais fraco da cadeia de valor do vestuário. Em 2021, o aumento acentuado no preço dos fios e tecidos vendidos pelos fabricantes têxteis foi repassado apenas parcialmente aos preços de venda das fábricas de confecção. Um novo aumento nos custos dos insumos poderia, portanto, pesar sobre as margens dos fabricantes de roupas. Essa vulnerabilidade se deve à parcela considerável das matérias-primas (fios, tecidos e acessórios) nos custos de produção, estimada entre 40% e 60%. Além disso, os fabricantes têm margem limitada para repassar esses aumentos de custo aos seus clientes, dado o desequilíbrio de poder em favor das marcas de moda e a fragilidade da demanda do consumidor final. Os fabricantes de roupas também costumam ter pouca margem de manobra para otimizar suas compras, já que o fornecimento de matérias-primas é frequentemente imposto por seus clientes.

É importante observar que o risco climático não afeta apenas a produção de fibras têxteis, mas também o restante da cadeia de valor do vestuário (fios, tecidos e peças de vestuário), que está altamente concentrada em países vulneráveis a riscos climáticos, como China, Bangladesh e Vietnã.

Cadeia de suprimentos diante dos direitos aduaneiros dos EUA

A cadeia de suprimentos do setor é fragmentada. As diversas etapas — design, fabricação ou colheita de matérias-primas, fiação, tecelagem, acabamento e confecção de peças de vestuário — são geralmente realizadas por empresas distintas, muitas vezes em países diferentes. A China continua sendo um ator fundamental em toda essa cadeia. A montante, ela fornece um terço dos insumos têxteis intermediários (fibras descontínuas e fios). A jusante, ainda é responsável por mais de 40% do volume de exportações de vestuário e calçados (2023). Embora ainda dominante, vale ressaltar que essa participação vem diminuindo desde que atingiu o pico de 54% em 2010.

Além de um possível impacto negativo sobre a demanda dos EUA, a política tarifária americana poderia afetar principalmente a parte a jusante da cadeia de suprimentos. Roupas e produtos têxteis acabados representam a maior parte das importações dos EUA neste setor. Nesse contexto, as marcas poderiam dar preferência a fornecedores sujeitos a tarifas americanas mais baixas. A China poderia, portanto, ver sua participação de mercado continuar a diminuir. No momento da redação deste artigo, Pequim continua sendo o principal alvo da estratégia tarifária do governo Trump. Por outro lado, a mudança poderia beneficiar os exportadores de têxteis e vestuário em certos países europeus, no Norte da África e na Turquia, que não apenas se beneficiam de tarifas mais baixas dos EUA, mas também da proximidade geográfica com o mercado europeu (para mais informações sobre a diversificação da cadeia de suprimentos no setor de vestuário, clique aqui). Última atualização: maio de 2024